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　　在期指上市之前，曾有部分業(yè)內人士擔心期指會(huì )被操縱�，F在來(lái)看，這種擔心是多余的，期指上市第一天也沒(méi)出現這種現象的苗頭。

　　長(cháng)城偉業(yè)高級分析師左宗江在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從期指上市第一天的走勢來(lái)看，期指并沒(méi)有被操縱。IF1005合約開(kāi)盤(pán)較上市基準價(jià)上漲51點(diǎn)；IF1006合約高開(kāi)71點(diǎn)；IF1009合約上漲201點(diǎn)；IF1012合約高開(kāi)219.8點(diǎn)。但在開(kāi)盤(pán)后一分鐘內，除IF1006合約外，其余合約均快速上拉，不過(guò)很快回到開(kāi)盤(pán)價(jià)附近震蕩。假若操縱期指，也只能在開(kāi)盤(pán)的15分鐘內，現在看來(lái)，期指的表現在我們的預期之內，也沒(méi)有出現被操縱的跡象。

　　“由于目前開(kāi)戶(hù)數在9000多戶(hù)，參與的人沒(méi)這么多，加上大部分客戶(hù)是老期貨。他們普遍預期期指比現貨升水在3%左右，現在看其對市場(chǎng)的判斷比較準確。由于股指期貨缺乏大機構的參與，其對現貨指數的影響相對有限，反而現貨指數的變化對期指會(huì )有更大的影響�！彼�進(jìn)而分析說(shuō)。

　　為防范市場(chǎng)操控，中金所在制定滬深300股指期貨合約交易規則及其實(shí)施細則時(shí)就充分地體現出來(lái)。中金所將持倉限額的標準由600手降低到100手；同時(shí)，為適應交易編碼制度變化，將持倉限額的限倉單位明確為以客戶(hù)號為單位；此外，明確對于結算會(huì )員的限制標準為按照每日結算后某一合約單邊的總持倉量計算，進(jìn)行套期保值和套利交易的客戶(hù)號的持倉按照交易所有關(guān)規定執行。從而，在有效抑制投機交易的同時(shí)，促使大型投資者浮出水面，接受監管。

　　中大期貨總經(jīng)理魯峰也認為，中金所的規則已經(jīng)充分考慮反操縱，包括限倉制度，由原來(lái)的600手調到100手，減倉制度等，從機制上已經(jīng)有效避免了股指期貨被操縱。除此之外，股指期貨選取的標的是滬深300指數，本身這個(gè)指數是難以被操縱的。

　　海通期貨總經(jīng)理徐凌認為，從制度設計上看，滬深300股指期貨合約在設計之初就充分考慮了被操縱因素，比周邊國家在制度設計上都更加完善，而且股指期貨不同于傳統商品期貨市場(chǎng)，操縱市場(chǎng)需要承擔極大的市場(chǎng)風(fēng)險，不管是國內資金還是傳聞中的外圍資金，要操縱市場(chǎng)都是非常困難的。

　　中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)賀強表示，首先，股指期貨的開(kāi)戶(hù)實(shí)名制和股指期貨投資者適當性制度一起，大大提高了開(kāi)戶(hù)資料的真實(shí)性，增加了分倉操縱市場(chǎng)的難度。其次，滬深300指數市場(chǎng)覆蓋率高，主要成份股權重比較分散，這有利于防范操縱行為。此外，交易所制定了嚴密的股指期貨的風(fēng)控體系，為股指期貨平穩上市和穩健運行奠定了堅實(shí)的基礎。例如，較小的投機限倉制度可防止出現持倉過(guò)度集中、大戶(hù)操縱市場(chǎng)的風(fēng)險。（記者 于德良）