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　　數控機床領(lǐng)域，過(guò)去三個(gè)月，訂單急劇增加，供不應求，企業(yè)又驚又喜。

　　一季報預增公司中，機械板塊公司最多，業(yè)績(jì)彈性也最大。

　　數控領(lǐng)域為何會(huì )流入這么多令人驚訝的訂單？機械及子行業(yè)能否成為引領(lǐng)大盤(pán)的強勢板塊？

　　機床未來(lái)3個(gè)月景氣度不減

　　以機床為例，高善文在接受理財周報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“我們問(wèn)企業(yè)，企業(yè)也又驚又喜，不知道春節過(guò)后還有這樣的事情，對持續性抱以懷疑。然后當你問(wèn)企業(yè)訂單哪里來(lái)的，他們弄來(lái)弄去就是老幾樣，汽車(chē)、軍工，可能還包括航天，一定程度還有房地產(chǎn)。但這些行業(yè)去年的增速并沒(méi)有這么大，怎么會(huì )對機床造成這么大影響？所以一定有其他的力量在起作用�！�

　　這種力量就是決定機械板未來(lái)走勢的重要力量。

　　高善文從三個(gè)方面解讀這種力量：民間投資在爆發(fā)性增長(cháng)，企業(yè)內涵式增長(cháng)及用機器代替員工壓縮人力成本。所以在制造業(yè)領(lǐng)域，私人投資會(huì )為經(jīng)濟政策的緊縮提供緩沖墊，而且這是一個(gè)自發(fā)性的增長(cháng)。這是一種合力產(chǎn)生的效應。

　　高善文認為，“下半年這個(gè)動(dòng)量就會(huì )下降，但仍然會(huì )在一個(gè)較高的平臺上。沿著(zhù)兩三個(gè)月跨度看的話(huà)，我們確實(shí)可以看到相對積極的因素�！�

　　近日來(lái)，去年年報和一季度財報頻出，盤(pán)點(diǎn)后不難發(fā)現，機械板塊的業(yè)績(jì)彈性最大，預增100%以上公司也最多。

　　2010年行業(yè)景氣超過(guò)去年，機械板塊平均PE22.7，龍頭公司PE還不到20倍，超好業(yè)績(jì)預期與較低的估值，使得機械板塊迎來(lái)相當不錯的投資機會(huì )。

　　從預增因素看，可重點(diǎn)從三個(gè)方面進(jìn)行關(guān)注機械板的五大細分行業(yè)：綜合競爭力、出口占比、外在因素(重組、其他利好等)。

　　內需外求速增

　　國泰君安分析師呂娟表示：“工程機械行業(yè)的國內需求由三方面構成，地產(chǎn)、基建和制造業(yè)。其中前兩項占主導地位，尤其是基礎設施建設，施工周期為三到五年，是可持續的�！�

　　據估計，中央政府在保障性住房、鐵路公路和機場(chǎng)等項目上的投資將達1.6萬(wàn)億，增量投資拉高了機械需求。

　　行業(yè)需求回暖，銷(xiāo)售大幅提升，公司盈利能力提升；外圍市場(chǎng)逐漸走強，出口數據復蘇；市場(chǎng)對工程機械行業(yè)持向上判斷，有較高預期，在多重因素的作用下，機械板塊股價(jià)在“市場(chǎng)預測好轉”的支撐下，有一定的上行空間。中信建投研究員李亞輝認為，“中央政府4萬(wàn)億的基礎建設投資對機械行業(yè)產(chǎn)生很大影響，其中工程機械類(lèi)受益最大�！�

　　對于工程機械行業(yè)后市是否仍存在業(yè)績(jì)維持要素，呂娟說(shuō)，“08年11月規劃出臺，設備采購的高峰期是從去年下半年到現在。經(jīng)過(guò)國泰君安的實(shí)地調研可以看出，相比09年的開(kāi)工數量，2010年開(kāi)工的項目更多�！�

　　同時(shí)，國信證券分析師余愛(ài)斌認為，工程機械行業(yè)隨著(zhù)銷(xiāo)售逐步走出淡季，市場(chǎng)需求迅速走出1、2月份的平穩狀況，在3月如期爆發(fā)。

　　針對機床行業(yè)，廣發(fā)證券分析師邱世梁對理財周報記者說(shuō)，“作為工程機械行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，對于機床行業(yè)此輪復蘇而言，季節因素作用并不明顯�！�

　　透視分化，挖掘價(jià)值

　　機械板塊2009年增速前低高后，明顯跑贏(yíng)大盤(pán)，凸顯出機械板塊在反彈行情中走勢活躍的特征。其中不乏表現優(yōu)異的個(gè)股：徐工科技(000425.SZ)在2008、2009年末每股收益分別是0.20元和2.01元，漲幅高達100.5%，行業(yè)先驅中聯(lián)重科(000157.SZ)去年中報凈利潤大幅走高，每股收益已經(jīng)高達0.713元。

　　同時(shí)，機械板塊業(yè)績(jì)分化嚴重，部分企業(yè)仍在低谷徘徊，這主要是由主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的差異引起的。京山輕機(000821.SZ)2009年同比下跌33.2%，安徽合力(600761.SH)降低16.6%。

　　山推股份(000680.SZ)出口收入同比下降44.83%，推土機毛利率水平全年下滑6.43個(gè)百分點(diǎn)，每股收益從0.670元跌至0.560元。中國機械工業(yè)聯(lián)合會(huì )統計信息部主任趙新敏指出，由統計的數據反映的出口下降、銷(xiāo)售率回落、企業(yè)新增訂單減少、存貨增加、利潤大幅度下滑等情況逐漸顯現，機械工業(yè)總體運營(yíng)形勢比預計的嚴峻得多。

　　但第一創(chuàng )業(yè)研究所數據顯示，工程機械、機床和機械基礎件是增長(cháng)最為迅速的行業(yè)，1-2月份的產(chǎn)值增長(cháng)接近或超過(guò)40%,國內機械行業(yè)在一季度呈現高度景氣，收入和凈利潤大幅增長(cháng)。

　　坐落于工程機械行業(yè)的第一重鎮徐州的徐工機械(000425.SZ)120日均線(xiàn)一路高歌猛進(jìn)，各家機構對競相公布的年報持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，認為今年板塊仍?xún)群�投資機會(huì )。

　　但近期短線(xiàn)企穩的前景尚不明朗，呂娟認為，“目前缺少板塊機會(huì )，投資者應該偏重個(gè)股精選。對于機械板塊則應采用三方面來(lái)評價(jià)個(gè)股，首先是公司的基本面好，與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較��；其次是公司有資本運作項目；最后，不能選取估值較高的個(gè)股�；�于以上原因，可以關(guān)注徐工科技(000425.SZ)，安徽合力(600761.SH)�！�

　　機床行業(yè)作為工程機械的上游產(chǎn)業(yè)，具有周期滯后性。邱世梁認為，“4萬(wàn)億的刺激計劃和汽車(chē)下鄉補貼等條件促使制造業(yè)擴張，下游需求轉暖，通用機械賣(mài)得好，機床晚于工程機械復蘇，所以日后有上揚趨勢”。