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　　中國人民銀行5月2日宣布，從5月10日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，正在經(jīng)歷一波持續弱勢振蕩調整的A股市場(chǎng)，5月將再度面臨市場(chǎng)環(huán)境變化的挑戰。

　　難改市場(chǎng)運行趨勢

　　這是央行年內第三次上調存款準備金率，預計將凍結銀行資金超過(guò)3000億元。目前國內存款類(lèi)金融機構現有的人民幣存款準備金率為16.5%，5月10日上調之后，國內存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率將增長(cháng)到17%，與歷史最高點(diǎn)17.5%僅相差0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　通過(guò)對比歷史上央行多次調整存準率后市場(chǎng)的短中期走勢后發(fā)現，調整存款準備金率往往成為股市當前趨勢運行的“加速器”。比如，在2007年的大牛市中，央行曾10次上調存準率，股指在調整當日盡管漲跌互現，但是從短中期運行情況來(lái)看，上調存款準備金率并沒(méi)有改變整個(gè)市場(chǎng)的運行趨勢，反而加速了股指的上揚。相反，在2008年熊市里，存款準備金率的連續上調以及下調，則對股市起到了助跌作用。

　　短期利空已經(jīng)出盡

　　分析人士認為，本次存款準備金率上調會(huì )對股市產(chǎn)生不利影響，但有短期利空出盡的味道。

　　國泰君安證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認為，上調存款準備金率表明了央行堅決治理貨幣瘋狂擴張的決心，將對資本市場(chǎng)形成一定壓制。大盤(pán)藍籌股由于前期調整比較充分，估值壓力相對較��；而小盤(pán)題材股則可能面臨較大的調整壓力。

　　國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家金巖石表示，款準備金率再度調高對于股市是利空，而且比直接加息所造成的負面沖擊更大。金巖石認為，樓市與股市資金不會(huì )形成蹺蹺板效應，樓市投機資金大舉撤出、流入股市炒作的可能性不大；因投資者普遍擔憂(yōu)后續還有進(jìn)一步的緊縮政策出臺，A股市場(chǎng)將繼續下跌尋底。

　　也有不少分析師仍持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。上證聯(lián)分析師陳曉陽(yáng)認為，上調準備金率應該不會(huì )對節后行情帶來(lái)大的負面影響，因為節前金磚四國除了中國外均先后加息，使市場(chǎng)對加息的預期十分強烈，而上調準備金率推遲了市場(chǎng)對加息的預期，有短期利空出盡的味道。預計5月會(huì )是一個(gè)弱勢反彈行情，股指波動(dòng)區間在2800點(diǎn)至3000點(diǎn)。(武斌）