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　　昨日股指期貨走出震蕩行情，盤(pán)中探出年內最低點(diǎn)2782點(diǎn)，多空分歧依然較大，盤(pán)中雙方較量極為激烈，各合約呈現出近強遠弱的走勢，主力合約成交量27萬(wàn)手，再創(chuàng )上市以來(lái)的新高，四個(gè)合約的總成交達到了31.5萬(wàn)手。同時(shí)，此前一個(gè)交易日已經(jīng)幾乎消失的基差再度出現。業(yè)內人士表示，成交放大、基差再現，說(shuō)明市場(chǎng)資金對于后市的看法出現了變化，投資者可密切關(guān)注期貨市場(chǎng)是否會(huì )出現反彈苗頭。

　　專(zhuān)家表示，從股指期貨近日的表現看，并沒(méi)有出現領(lǐng)跌市場(chǎng)的現象，對現貨的影響并不大。有關(guān)機構提醒股市投資者，期貨市場(chǎng)的波動(dòng)和交易頻率與股市并不一致，投資者不要過(guò)多關(guān)注期貨而影響自身判斷，而是要從市場(chǎng)基本面和估值角度去操作股票。

　　多空交鋒激烈

　　期指昨日走勢震蕩，漲跌雙向幅度比較接近，盤(pán)中再度創(chuàng )出新低，午盤(pán)開(kāi)始反彈，最終小幅收紅。主力合約IF1005最高價(jià)2855，最低價(jià)2782，收盤(pán)2836.2點(diǎn)，上漲19.8點(diǎn)，或0.7%，成交量27萬(wàn)手，持倉8144手，減少843手。遠月合約方面，IF1006上漲0.43%,IF1009下跌0.82%,IF1012下跌0.99%.

　　從盤(pán)面情況看，1005合約的多空交鋒可謂激烈異常，早盤(pán)9點(diǎn)40分附近，盤(pán)中曾出現62點(diǎn)左右的直線(xiàn)拉升，一度沖高至2855點(diǎn)。多空雙方全天圍繞著(zhù)前一交易日結算價(jià)2816點(diǎn)互有攻守，但最終的收盤(pán)價(jià)并未偏離太多，顯示多空雙方勢均力敵，暫時(shí)未分出勝負。從合約來(lái)看，呈現出近強遠弱的格局。從交易量上看，期指主力合約的成交量達到了27萬(wàn)手，創(chuàng )出了期指上市以來(lái)的新高。四大合約總成交創(chuàng )下31.5萬(wàn)手的記錄。而期現基差也有所回升，截至收盤(pán)，主力合約與現貨指數基差達到了18點(diǎn)，較周二有所增加。

　　“市場(chǎng)成交放這么大的量，升水反彈，至少說(shuō)明投資者對短期市場(chǎng)走勢預期出現了較大的變化，”國泰君安分析師蔣瑛琨表示，股指期貨持倉量變化不大，說(shuō)明經(jīng)過(guò)大跌之后，投資者對于隔夜風(fēng)險還是非常謹慎，傾向于更多的做一些日內反彈交易，這也是昨日成交量放大的原因。

　　上海證券副總經(jīng)理姚興濤表示，交易量大、換手率高，這是中國資本市場(chǎng)的共同現象，股指期貨的成交量較大，并不影響期指的功能發(fā)揮，一個(gè)有效的市場(chǎng)工具關(guān)鍵是看其流動(dòng)性和定價(jià)�！霸谑袌�(chǎng)發(fā)展早期，價(jià)格穩定性較強，也有利于日內交易�！�

　　“市場(chǎng)本身也有T+0交易的要求，”長(cháng)江證券金融衍生品部總經(jīng)理陳皓表示，國外現貨期貨都是T+0，而中國只有期貨市場(chǎng)可以，因此期貨市場(chǎng)上的日內交易時(shí)市場(chǎng)需求的體現。另外，在市場(chǎng)分歧巨大的時(shí)候，期貨開(kāi)平倉頻繁可以理解�！澳壳捌谥甘袌�(chǎng)上都是一些活躍分子，等到機構進(jìn)場(chǎng)了，市場(chǎng)就會(huì )偏向于穩定�！�

　　專(zhuān)家：股民不用太在意期指

　　由于市場(chǎng)下跌，一些投資者認為股指期貨引發(fā)了股市下跌，專(zhuān)家表示這對于股指期貨來(lái)說(shuō)實(shí)在有些“冤”。專(zhuān)注于現貨的股民，目前其實(shí)可以不去理會(huì )股指期貨的走勢，以免影響判斷。

　　“股市下跌的基本原因還在于連續的基本面利空，”陳皓表示，房地產(chǎn)調控等利空政策出臺，造成了市場(chǎng)的快速下跌，并導致了市場(chǎng)情緒的悲觀(guān)，從而加重了跌幅，這跟股指期貨的關(guān)系不大。雖然股指期貨在盤(pán)中經(jīng)常走出領(lǐng)先現貨的走勢，但這是因為股指期貨聚集了一批商品市場(chǎng)、權證市場(chǎng)的高手，“期指相當于短線(xiàn)高手的集體決策，而且期貨交易本身也比現貨快捷，因此期指領(lǐng)先一步很正常�！�

　　業(yè)內人士表示，股指期貨市場(chǎng)仍是一個(gè)小眾市場(chǎng)，無(wú)法影響股市。期指投資者人數少、且絕大部分為商品期貨投資者，資金規模小，目前可用保證金月100億元，實(shí)際交易占用的保證金僅約30億元�；�金、券商、QFII等機構尚未進(jìn)入，其操作行為不可能受期指市場(chǎng)漲跌影響。目前各合約都是正基差，顯示股指期貨投資者對后市的看法比股票投資者更樂(lè )觀(guān)，不會(huì )形成股市下跌壓力。

　　“真正做股票的投資者，現在其實(shí)不用去關(guān)注股指期貨的走勢，”姚興濤表示，現貨價(jià)格是由基本面和估值形成的，而期貨的波動(dòng)更快更多，一個(gè)是T+1的市場(chǎng)，一個(gè)是T+0的市場(chǎng)，股民太關(guān)注期貨反而會(huì )影響自己的判斷，因此當前在期指對股民并無(wú)太大影響的情況下，不需要對期指行情太過(guò)注重。（記者 葉苗）