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　　美國財政部網(wǎng)站顯示，截止到今年4月底，我國持有的美國國債為7635億美元，低于3月底的7679億美元。這意味著(zhù)4月份我國減持了約44億美元美國國債。

　　根據美國財政部透露數據測算，這是我國一年多來(lái)首次減持美國國債。分析人士認為，減持本身體現了在美元貶值背景下，政府或機構對持有巨額美國國債的謹慎心理。

　　減持不一定是官方行為，可視作正常波動(dòng)

　　“減持不一定是官方行為，也有可能是機構在減持。與目前的7000多億美元美國國債相比，40多億美元只是一個(gè)很小的數字，可以視作正常的波動(dòng)�！敝袊鴩�際經(jīng)濟關(guān)系學(xué)會(huì )常務(wù)理事、金融專(zhuān)家譚雅玲說(shuō)。

　　“因為減持的數量很小，所以目前還不能判斷它是否成為一種趨勢，但可以肯定的是，減持行為體現了政府或機構對持有美國國債的謹慎心理。因為隨著(zhù)美元的貶值，持有巨額美國國債無(wú)疑是有很大風(fēng)險的�！鄙缈圃菏澜�(jīng)所國際金融室副主任張斌說(shuō)。

　　據介紹，美國政府債券是以美國政府信用和政府收入作為擔保的，信用等級相對較高。歷史上，日本曾在積累了巨額外匯儲備后，通過(guò)購買(mǎi)大量美國國債一度成為美國的最大債權國。不過(guò)，作為美國國債最大債券國的日本，近年來(lái)開(kāi)始逐步減持。到2008年9月，根據美國財政部網(wǎng)站披露的數據，當時(shí)日本持有美國國債量為5700多億美元，而那時(shí)我國持有美國國債達到5850億美元，成為美國國債的最大債主。

　　減持是應對美元貶值的現實(shí)選擇

　　在經(jīng)濟衰退時(shí)期成為美國國債的最大債主，意味著(zhù)可能要承擔一定的額外風(fēng)險。今年3月份以來(lái)，在美國政府陷入長(cháng)期債務(wù)危機的情況下，美國通過(guò)實(shí)行量化寬松貨幣政策，變相印發(fā)美元，使得當前美國國債的信用正受到來(lái)自市場(chǎng)的極大質(zhì)疑。受其影響，近一個(gè)月來(lái)，美元指數一度暴跌超過(guò)10%，投資者對美元和美元資產(chǎn)的信心正受到嚴重沖擊。

　　美國所采取的刺激經(jīng)濟計劃，正在令美元一步步滑向貶值通道。美元如果貶值，中國的1.95萬(wàn)億美元外匯儲備是否陷入縮水困境，這已成為市場(chǎng)無(wú)法躲避的話(huà)題。對此，中國社科院世經(jīng)所金融學(xué)者鄭聯(lián)盛曾作出一個(gè)形象的比喻：當中國持有7000億美元的美國國債時(shí)，可以買(mǎi)7000億個(gè)漢堡包，但是此后如果美國發(fā)生了嚴重的通脹，漢堡包變成2美元，暫不考慮浮盈或浮虧，那么中國只能買(mǎi)到3500億個(gè)漢堡包。

　　其實(shí)，面臨同樣問(wèn)題的不僅只有中國，包括日本、俄羅斯、巴西等國在內的多個(gè)國家和地區，都在4月份減持了一定的美國國債�？梢�(jiàn)，減少對美元的依賴(lài)正在成為一些國家的戰略選擇。

　　破解美元貶值，仍需要尋找“治本”之策

　　不過(guò)分析人士也指出，目前這些國家面臨的問(wèn)題在于，除了美國國債，是否還會(huì )有更好的投資機會(huì )�！艾F在全球都在討論、質(zhì)疑美元和美元資產(chǎn)的價(jià)值，我們完全可以根據各種資產(chǎn)在市場(chǎng)中的表現，來(lái)選擇適合我國的外匯投資組合。但綜合目前情況來(lái)看，美國國債仍然是一種較好的投資渠道�！弊T雅玲說(shuō)。

　　國家相關(guān)部門(mén)負責人日前也指出，對美國國債進(jìn)行投資是中國外匯儲備投資運用的一個(gè)重要組成部分。

　　對于未來(lái)的可能，張斌認為，減持是否會(huì )成為趨勢還要看今后幾個(gè)月的情況，但有一點(diǎn)可以肯定的是，即便繼續減持，其規模也不會(huì )很大。因為作為美國國債的最大債主，如果中國的減持動(dòng)作過(guò)大，無(wú)疑將對國際金融市場(chǎng)產(chǎn)生劇烈影響。

　　不過(guò)，相比于減持行為本身，中國需要尋找“治本”之策來(lái)破解美元貶值難題。中國銀行研究員王元龍認為，通過(guò)人民幣的國際化，可以減少我國對美元的需求、減少?lài)�際收支順差中的美元比例，并進(jìn)一步緩解中國經(jīng)濟的外部失衡壓力。

　　中國人民銀行金融研究所首席研究員鄒平座表示，一個(gè)國家的外匯儲備并不是越多越好，應當建立以國際收支平衡為目標的儲備體系；在紙幣本位制度下，過(guò)多的外匯儲備面臨儲備貨幣貶值的風(fēng)險；外匯儲備應當有系統的風(fēng)險管理體系，應當遵循風(fēng)險分散的原則。

　　張斌認為，在給定的外匯儲備資產(chǎn)規模下，可以通過(guò)購買(mǎi)一些戰略物資儲備，向能源國、礦產(chǎn)國投資，購買(mǎi)美國一些金融機構的股權、企業(yè)債等方式減少美元貶值帶來(lái)的損失，“與此同時(shí)，如果中國能夠通過(guò)國內的經(jīng)濟結構轉型，減少貿易順差和外匯儲備總體規模的積累，將會(huì )對國民福利提升帶來(lái)更大幫助�！�