中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　6月27日,上海交通大學(xué)高級金融學(xué)院首次亮相深圳舉辦“滬深高端金融論壇”。論壇上,上海交通大學(xué)高級金融學(xué)院特聘教授、美國休斯頓大學(xué)教授吳國俊通過(guò)數字研究,對中國股民投資行為作出了描述,引來(lái)在深圳的上海交大MBA校友對“價(jià)值投資”與“趨勢投資”觀(guān)點(diǎn)的同臺論戰。

　　中國股民“處置性效應”是美國2倍

　　何謂“處置性效應”?吳國俊如此描述:投資者買(mǎi)了股票,如果有浮虧,就保持持有而不愿意割肉,如果股票漲了,哪怕漲幾毛,投資者的套現沖動(dòng)非常強烈�！斑@種行為有可能是一種行為偏差,如果經(jīng)濟形勢不好了,投資者的股票虧了,其實(shí)應該割肉走掉。但是很多投資者,對他們來(lái)說(shuō)割肉是一個(gè)很痛苦的事情,好像是承認自己是一個(gè)失敗者�！�

　　通過(guò)一定的模型,結合證券交易所的數據資料,處置性效應可以測算出來(lái),即可以大致測算某個(gè)投資者在賺錢(qián)時(shí)候賣(mài)股票和不賺錢(qián)賣(mài)股票的條件概率差別多少。吳國俊表示,在研究數據中的發(fā)現,90%以上中國投資賬戶(hù)有處置性效應,轉換成概率,個(gè)人投資者在賺錢(qián)的時(shí)候賣(mài)股票的概率是虧錢(qián)賣(mài)股票概率的5倍。而在美國市場(chǎng)僅2倍多。不僅如此,投資者的處置效應具有持續性,也就是說(shuō)他今天是什么樣的交易方式,明年還是差不多的。

　　通過(guò)一個(gè)投資者處置效應,能夠預測他的持有期、回報率,處置效應越強,回報越差�；�于對處置性行為的研究可以作為一些投資策略依據,吳國俊表示目前正與美國的基金公司進(jìn)行合作。

　　目前是假性復蘇?

　　針對吳國俊教授“經(jīng)濟正在開(kāi)始復蘇”的趨勢論斷,擅長(cháng)研究宏觀(guān)經(jīng)濟趨勢的北大縱橫管理咨詢(xún)有限公司高級合伙人周?chē)鴣?lái)提出了不同的看法,“有些危機注定會(huì )很大�！敝�?chē)鴣?lái)認為這是一個(gè)假性的復蘇�！叭擞幸粋�(gè)天然的反應,當我們出現危機的時(shí)候,馬上想辦法讓這個(gè)危機看起來(lái)不是那么大,但是事實(shí)上很多危機注定會(huì )很大,是沒(méi)法靠國家經(jīng)濟刺激計劃這支強心針解決的。世界經(jīng)濟近幾十年發(fā)展非�？�,資產(chǎn)膨脹非常大,其實(shí)是沒(méi)有道理的。當年一個(gè)最主要的道理就是社會(huì )生產(chǎn)力、科技發(fā)展有重大突破,完全可以讓我們現在的人享受這么美好的生活,但是這個(gè)邊際效應已經(jīng)在極大地遞減�！彼�表示,在這種情況下的金融創(chuàng )新,并不能讓大家過(guò)上好日子�！斑@種導致的泡沫,而又沒(méi)有劃時(shí)代突破,這種東西不可持久�，F在強心針也是不可能徹底解決這個(gè)問(wèn)題。

　　“對中國我短期看好,因為各種經(jīng)濟效應在那,中期不看好,整個(gè)世界將更糟糕,但是長(cháng)期我又很看好,因為這種不合理的世界分布會(huì )打破,大家都會(huì )掉到谷底,往上走的時(shí)候我們會(huì )走得更好�！�

　　心理偏差是投資者死敵

　　針對價(jià)值投資和趨勢投資之爭,海通期貨培訓部總經(jīng)理劉征宇表示,買(mǎi)入并持有這樣的價(jià)值投資方法在全球范圍內已經(jīng)失靈了�！霸谛畔⑷�球化、金融全球化的背景下,投資者必須要比原來(lái)更加靈活地保證本金安全�！薄拔沂亲鼋灰籽芯康�,主要的研究領(lǐng)域就是為什么有極少數的人能夠長(cháng)期穩定地在金融市場(chǎng)盈利,以及要成為這樣的人必須具備什么樣的素質(zhì)�！彼�表示,在研究當中發(fā)現,實(shí)際上最終導致一個(gè)人在金融市場(chǎng)上取得成功的重要因素是他的心智成熟程度,而不是方法�！盁o(wú)論參與證券投資還是期貨投資,基礎是對未來(lái)價(jià)值的判斷,但是,卻沒(méi)有任何外部資源能為判斷未來(lái)價(jià)值提供優(yōu)勢�！�

　　“金融市場(chǎng)最大特點(diǎn)是天天有機會(huì ),但是投資者的素質(zhì)往往不足以把握機會(huì )。一些心理偏差恰恰是我們的死敵�！币虼�,投資者最最關(guān)鍵是要關(guān)注自身的改變,也就是說(shuō)你真正在這個(gè)市場(chǎng)如果能贏(yíng),是因為你的意志力、自律,這才是你真正的優(yōu)勢。(潘玉蓉)