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　　在全球經(jīng)濟復蘇的預期下，市場(chǎng)最為關(guān)注的是各國寬松的貨幣政策是否會(huì )發(fā)生改變�；�于各自對經(jīng)濟形勢的判斷，各國央行的貨幣政策都有著(zhù)充分的理由。

　　市場(chǎng)對全球經(jīng)濟復蘇熱情高漲，大都期待各國央行利率維持“冰點(diǎn)”，因此五大央行貨幣政策會(huì )議聲明中哪怕有一絲一毫的變化，都可能醞釀新的市場(chǎng)風(fēng)暴。

　　近期，美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行、日本央行、澳大利亞央行分別召開(kāi)了貨幣政策會(huì )議。美聯(lián)儲決定維持零利率政策不變，并繼續執行向金融體系注入流動(dòng)性的措施。歐洲兩大央行都宣布繼續維持利率在歷史低位，相較于之前市場(chǎng)人士猜測“量化寬松”貨幣政策將被叫停，英國央行突然擴大500億英鎊的政策規模，著(zhù)實(shí)讓分析人士驚訝。

　　該行在會(huì )后聲明中表示，經(jīng)濟衰退的程度比原先預期的要深，金融市場(chǎng)形勢有所緩和不過(guò)依舊疲軟，預計量化寬松計劃還將實(shí)施3個(gè)月。隨后英國財政大臣達林致信英國央行，支持擴大量化寬松規模，以給予貨幣政策委員會(huì )實(shí)現CPI目標的政策空間,政策取向十分明顯。

　　歐洲央行也宣布維持利率在1.0%的歷史低點(diǎn)不變，與市場(chǎng)預期一致，寬松政策得到了維持。該行行長(cháng)特里謝稱(chēng)，當前利率水平“合適”，而明年之前經(jīng)濟不會(huì )出現正增長(cháng)，同時(shí)當前通脹極低或通縮的現象將較為短暫，一旦宏觀(guān)經(jīng)濟走暖，將迅速實(shí)施退出策略。有經(jīng)濟學(xué)家就認為，盡管歐元區經(jīng)濟正有擺脫深度衰退的跡象，不過(guò)在未來(lái)幾個(gè)月內該行仍會(huì )堅持擴張性貨幣政策。

　　而同樣出現制造業(yè)復蘇的日本也將繼續保持寬松的貨幣政策，對通縮的擔憂(yōu)可能迫使日本央行推遲撤出當前極度寬松的貨幣政策。澳大利亞央行維持基準利率3%不變，該行已經(jīng)連續第四個(gè)月維持基準利率不變。澳儲行行長(cháng)史蒂文森表態(tài)，當前的貨幣政策是適宜的，暗示不再傾向于進(jìn)一步下調利率。

　　其他國家央行繼續采取刺激性的貨幣政策。捷克央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，至1.25%。羅馬尼亞國家銀行也宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，為今年以來(lái)第四次下調基準利率。印尼將其基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)，至6.50%。

　　據了解，近來(lái)非常流行的“量化寬松”一詞是由日本央行首創(chuàng )的，指中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作購入政府債、企業(yè)債等，最后達到為銀行體系注入新的貨幣供應并刺激放貸的目標，相當于開(kāi)啟“印鈔機”印鈔，不過(guò)業(yè)內人士指出持續的量化寬松可能會(huì )增加通脹風(fēng)險。

　　但是，全球貨幣當局的行動(dòng)表明，政策制定者對于經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)仍高于通脹擔憂(yōu)，未來(lái)寬松的貨幣政策仍將持續。

　　“在尚未形成國際公認的物價(jià)衡量指標體系前，全球各經(jīng)濟體都可能缺乏率先對非消費價(jià)格變化作出反應的動(dòng)力�！敝袊�人民銀行貨幣政策司司長(cháng)張曉慧在近期以個(gè)人名義公開(kāi)發(fā)表的題為《關(guān)于貨幣政策與資產(chǎn)價(jià)格》的文章中提出，因為“在其他經(jīng)濟體尚未采取措施的情況下，一方主動(dòng)實(shí)施緊縮性貨幣政策可能抑制本地經(jīng)濟增長(cháng)，很難不遭受來(lái)自國內各層面的壓力”。(包興安)