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　　5日在英國倫敦落下帷幕的二十國集團(G20)財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議大派“定心丸”：“我們將繼續堅決執行必須的金融支持措施和擴張性貨幣與財政政策，直到經(jīng)濟復蘇實(shí)現�！必旈L(cháng)們在會(huì )后公布的公報中明確表態(tài)“刺激政策”一時(shí)半會(huì )不會(huì )收攏，不見(jiàn)復蘇不撤錢(qián)。這些“財神爺”們之所以能在會(huì )上如此爽氣，主要是因為尚未恢復的經(jīng)濟無(wú)力再次承受一次傷害。

　　周末歐美股市以一致飄紅表達了對G20會(huì )議成果的歡心。然而這個(gè)世界并非所有的人都是樂(lè )觀(guān)派的。悲觀(guān)派人士不禁要發(fā)問(wèn)：雖然峰會(huì )派了“定心丸”，但這顆“定心丸”藥力到底有多猛，能不能讓經(jīng)濟在較短的時(shí)間內回到危機前的快速增長(cháng)軌道。近期的市場(chǎng)也以寬幅震蕩來(lái)表達對“定心丸”的一些懷疑。

　　繼續實(shí)行刺激政策以高度一致的公報形式公布于眾，但這“高度一致”的背后依然存在差異。美英態(tài)度似乎更加高調明朗。面對節節攀升的失業(yè)率，美國財長(cháng)蓋特納放話(huà)，不能過(guò)早地為經(jīng)濟刺激政策“踩剎車(chē)”；東道主英國則認為，G20需同意以恢復全球經(jīng)濟增長(cháng)為首任。而作為新興市場(chǎng)代言人的“金磚四國”也頗為積極，希望延續上屆峰會(huì )的擴張性政策。然而在復蘇進(jìn)程上似乎領(lǐng)先一步的法德日一直在呼吁適時(shí)撤退，此次達成共識也就是不再糾纏于此的結果，他們并非毫無(wú)想法。悲觀(guān)派的擔憂(yōu)是，一旦出現分歧，或許整個(gè)政策就會(huì )轉向。

　　這種擔憂(yōu)并非毫無(wú)道理。從G20會(huì )議前各央行的表態(tài)來(lái)看，態(tài)度差別還是很大的。8月底以色列偷步加息；9月初澳大利亞雖然維持利率不變，但是暗示加息隨時(shí)發(fā)生；而更多的經(jīng)濟體表示加息在一年里面還不會(huì )考慮。

　　美國也有些許見(jiàn)好就收的跡象，近期美聯(lián)儲、美財政部已經(jīng)紛紛出頭，與各受助金融機構接洽，部署還款計劃。這是不是美國政府開(kāi)始收縮并逐步退出刺激計劃的前奏？

　　市場(chǎng)最怕的是不明確性。一旦刺激政策的退出被提及，而沒(méi)有妥善釋疑的話(huà)，那么就會(huì )成為一把懸在紐約證交所的“達摩克利劍”。

　　經(jīng)濟不能靠派派“定心丸”來(lái)提振，既然推出了刺激政策，那么遲早有一天要施行退出機制，當“定心丸”停發(fā)的那天，全球經(jīng)濟要依然不慌不忙就離不開(kāi)事先部署，明確方向。市場(chǎng)并非想像中那么脆弱，只要給出明確方向，把與每一個(gè)受助銀行的安排公布于眾，恐慌性?huà)伿凼强梢员苊獾�。刺激政策的出臺應時(shí)而生，退出則應該反而行之。

　　同時(shí)，在討論政策退出的同時(shí)，G20的財經(jīng)官員們應該重點(diǎn)談?wù)勅绾卧谌�球范圍內形成統一協(xié)調的監管體系，杜絕金融機構再次暴發(fā)毀滅性問(wèn)題。(朱賢佳 鄭曉舟)