中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　隨著(zhù)世界經(jīng)濟的超預期復蘇和澳洲的率先加息，人們對于后危機時(shí)代通貨膨脹的擔憂(yōu)與日俱增。各國就此問(wèn)題紛紛做出強烈預警，業(yè)界相信各國對加息計劃的施行和刺激政策的退出已經(jīng)有了清晰應對策略，明年可能會(huì )迎來(lái)全球加息周期。

　　全球物價(jià)重新向上

　　目前，世界經(jīng)濟復蘇的進(jìn)程已經(jīng)基本確立，盡管這個(gè)復蘇過(guò)程可能很漫長(cháng)，但市場(chǎng)對經(jīng)濟陷入衰退的恐慌確實(shí)已經(jīng)消退不少。

　　受出口貿易的回升及財政刺激影響，美國二季度經(jīng)濟下滑收窄到-1%，機構預測其三季度GDP增幅可能上調至3%甚至更高，三四季度實(shí)現正增長(cháng)的可能性非常大；歐元區二季度經(jīng)濟下滑0.1%，衰退速度明顯放緩，市場(chǎng)對其2010 年逐步恢復增長(cháng)抱有很大信心；另外，受出口及私人消費上升推動(dòng)，日本經(jīng)濟在第二季度實(shí)現了0.9%的正增長(cháng)，顯示其最糟糕時(shí)期已經(jīng)結束。

　　有專(zhuān)家預測，2010年一季度，當全球經(jīng)濟出現微弱的調整后，將開(kāi)始新一輪的增長(cháng)周期。

　　中信建投研究部首席宏觀(guān)經(jīng)濟研究員魏鳳春在接受中國經(jīng)濟時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，現在全球經(jīng)濟正處在復蘇中期，通脹問(wèn)題將會(huì )緊隨其后。

　　研究機構通過(guò)對美國、歐盟、日本、巴西等國家的經(jīng)濟危機進(jìn)行研究后發(fā)現，經(jīng)濟增長(cháng)和通貨膨脹基本上是正周期的。在經(jīng)濟復蘇初期基本是消費價(jià)格的低谷，即通貨緊縮時(shí)期；當經(jīng)濟步入復蘇中期后，消費價(jià)格開(kāi)始緩步上升，通貨膨脹趨勢逐漸增強。

　　“根據這種規律我們可以判斷，全球經(jīng)濟在明年一季度將進(jìn)入復蘇的中期階段，屆時(shí)全球物價(jià)將重新步入上升階段，這也意味著(zhù)通脹的來(lái)臨�！蔽壶P春表示。

　　明年或進(jìn)入加息周期

　　在經(jīng)濟增長(cháng)無(wú)憂(yōu)，漲價(jià)風(fēng)險加大的背景下，澳洲率先啟動(dòng)了加息計劃。有專(zhuān)家稱(chēng)，它既加速了全球貨幣緊縮的來(lái)臨，也為寬松政策的退出拉開(kāi)了序幕。

　　澳洲率先加息雖然強化了其他經(jīng)濟體對通脹問(wèn)題的擔憂(yōu)，但截至目前，沒(méi)有一個(gè)國家再步其“后塵”。那么，其他國家的加息時(shí)機在何時(shí)呢﹖

　　中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)教授張碧瓊對本報記者表示，對于新興市場(chǎng)國家來(lái)說(shuō)，也許會(huì )先于發(fā)達國家提高利率。

　　“新興市場(chǎng)國家在這次危機中受創(chuàng )傷相對較輕，經(jīng)濟恢復速度較快，相較發(fā)達國家而言，也面臨著(zhù)更大的通貨膨脹壓力。在新興國家中，無(wú)論是資源輸出國還是大宗商品進(jìn)口國，都非常容易受到國際價(jià)格的沖擊，通貨膨脹很容易就會(huì )輸入到新興市場(chǎng)國家�！睆埍汰傉J為，從歷史經(jīng)驗來(lái)看，無(wú)論是韓國還是巴西，在通脹初期就會(huì )采取靈活的貨幣政策以預防通脹，因此在明年一季度經(jīng)濟進(jìn)入正周期后，巴西、韓國、俄羅斯等新興市場(chǎng)國家有望采取加息措施。

　　國內研究機構資料顯示，從美國在1994年到2006年之間的三輪加息周期以及日本在1988年至1991年的加息周期的有關(guān)歷史數據可以得出，利率變動(dòng)相對于CPI變化都表現出滯后性。公開(kāi)資料表明，發(fā)達國家往往在通貨膨脹率達到至少2%的目標之后才會(huì )加息以抑制通脹。

　　“發(fā)達國家的加息周期可能會(huì )在明年第二季度，屆時(shí)，全球的貨幣政策將會(huì )步入預防通脹、調整增長(cháng)的新周期�！蔽壶P春說(shuō)。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)也做出了美國將在明年年中開(kāi)始首次加息的判斷。

　　“從目前情況看，雖然美國經(jīng)濟增速有望在下半年轉正，但作為經(jīng)濟增長(cháng)的滯后指標，失業(yè)率則可能需要延遲一段時(shí)間才能進(jìn)入穩步回落通道。這決定了美國在年內沒(méi)有加息可能，但完全可能在明年年中開(kāi)始首次加息，其他發(fā)達國家也將隨后加息�！濒斦�委說(shuō)。

　　刺激政策何時(shí)退出

　　隨著(zhù)全球經(jīng)濟復蘇的確立，刺激政策何時(shí)退出成為當前各國政府和經(jīng)濟機構討論的焦點(diǎn)。

　　魏鳳春認為，明年一季度后，隨著(zhù)企業(yè)盈利的增加，大宗商品價(jià)格的上漲，以及消費品通脹的抬頭，新興市場(chǎng)國家將會(huì )先于發(fā)達國家采取緊縮的政策，屆時(shí)應對經(jīng)濟衰退的全球性刺激政策將會(huì )宣告結束。

　　而此前為應對此輪危機，美聯(lián)儲向市場(chǎng)投放了大量美元，市場(chǎng)將美國政府如何削減赤字以及收縮美元的流動(dòng)性，看作是此次全球經(jīng)濟刺激政策退出的核心。

　　“美聯(lián)儲將會(huì )停止向金融機構購買(mǎi)問(wèn)題抵押貸款債券。在確認金融系統健康后，美聯(lián)儲會(huì )向已恢復健康的美國金融機構出售原先的問(wèn)題債券、MBA等其他債券把美元收回來(lái)，同時(shí)提高銀行的再貼現率控制金融機構的過(guò)剩流動(dòng)性�！蔽壶P春說(shuō)。 (李雨謙 )