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　　一場(chǎng)金融危機，讓美國市場(chǎng)監管的“無(wú)能”大白于天下，當種種責難都指向美聯(lián)儲的不作為，改革似乎在所難免。誰(shuí)來(lái)做美國金融風(fēng)險的最后“看門(mén)人”？

　　“推倒重來(lái)”——美國目前的金融監管框架正面臨一次史無(wú)前例的改革，甚至可以稱(chēng)得上是顛覆。

　　美聯(lián)儲很受傷

　　當地時(shí)間11月10日，經(jīng)過(guò)多日閉門(mén)會(huì )議后，在美國金融監管改革進(jìn)程中一直蓄勢待發(fā)的國會(huì )關(guān)鍵機構——銀行委員會(huì )，終于作出“驚天之舉”。委員會(huì )主席、民主黨參議員克里斯多佛·多德在當日召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上高調推出了一份“全面金融改革”草案。

　　“這是迄今為止最為徹底的改革方案，力度遠超過(guò)美國政府的預期和眾議院的現有草案，必然招致反對力量更為猛烈的攻擊�！狈治鋈耸恐赋觯骸暗�這項草案‘以攻代守’的策略有望推動(dòng)美國金融監管框架發(fā)生重大變化�！�

　　總的來(lái)說(shuō)，削弱美聯(lián)儲和美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)的職權是“多德版”草案的突出特點(diǎn)。在失去對銀行控股公司和消費者金融的監管權力后，美聯(lián)儲成為專(zhuān)門(mén)制定貨幣政策的央行；在失去對銀行的監管權力后，FDIC也變得更像一家名副其實(shí)的存款“保險公司”。

　　“奧巴馬和弗蘭克(眾議院金融服務(wù)委員會(huì )主席巴尼·弗蘭克)太寵溺伯南克了�！痹诙嗟卵壑�，美聯(lián)儲其實(shí)是最薄弱的監管機構。但多德同時(shí)表示，剝奪美聯(lián)儲的部分權力與伯南克連任(美聯(lián)儲主席)不沖突，他表示自己非常欣賞伯南克及他的工作效率。

　　權力大洗牌

　　從最受矚目的監管框架來(lái)看，參議院銀行委員會(huì )草案的核心內容是3個(gè)新設立機構：

　　成立金融穩定局，負責系統性風(fēng)險監管，職責包括鑒別、監督、解決由大型復雜金融機構(資產(chǎn)規模在100億美元以上)、金融產(chǎn)品、金融交易可能引發(fā)的系統性風(fēng)險；有權對系統性機構設立專(zhuān)門(mén)的資本充足率、杠桿率、流動(dòng)性、風(fēng)險管理和其他要求，防止他們向“大到不能倒”方向發(fā)展；對已經(jīng)有此傾向的機構，有權對其拆分、解散。金融穩定局將設一位獨立主席，由美國總統任命、參議院批準。

　　成立金融機構監管局，對銀行業(yè)進(jìn)行統一、集中監管。將美國儲蓄機構監理局(OTS)并入OCC，把目前四大監管機構(美聯(lián)儲、FDIC、OCC、OTS)對銀行的管理職能并入監管局。這意味著(zhù)目前美聯(lián)儲對銀行控股公司、FDIC對州注冊銀行的監管職能將被取消。

　　成立消費者金融保護局，對房屋、汽車(chē)按揭貸款、信用卡、支票和儲蓄賬戶(hù)等一切消費金融產(chǎn)品進(jìn)行監管，對利率、費率、合同條款等設立標準規范，并由各家銀行繳費成立一項消費者保護基金，用來(lái)補償消費者因銀行業(yè)務(wù)違規造成的損失�！岸嗟掳妗狈桨高�特別提出，修改美聯(lián)儲章程中的一項條款，限制美聯(lián)儲作為“最終貸款人”的權力(直接對任何機構和個(gè)人放貸)。

　　SEC偷著(zhù)樂(lè )

　　改革總是伴隨著(zhù)利益的重新劃分，如果此次美國監管權力重新規劃，美國證監會(huì )(SEC)可能是最大的“贏(yíng)家”。多德提出，將修改法律，使SEC能夠在平時(shí)向上市金融機構收費，實(shí)現“自我籌資”而不需要再由國會(huì )逐年批準、劃撥預算。職權上，SEC內部將成立專(zhuān)門(mén)的評級公司管理辦公室；規模在1億美元以上的對沖基金需要在SEC注冊；部分柜臺交易(OTC)的金融衍生產(chǎn)品也將由SEC監管。

　　可以預見(jiàn)，多德主導的金融改革方案必然將在國會(huì )遭遇更大阻力。紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院金融學(xué)教授維拉爾·阿查里亞表示，設立單一銀行監管機構是一個(gè)“糟糕的想法”，“我認為全面改革現有的機構動(dòng)作過(guò)大�！�