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11月4日美國市場(chǎng)傳來(lái)巨額并購消息,巴菲特旗艦公司伯克希爾?哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)以每股100美元整體收購美國第二大鐵路運營(yíng)公司北伯林頓鐵路公司(Burlington Northern Santa Fe)。
之前巴菲特已持有該公司22.6%的股份,這次再將余下的77.4%的股份收入囊中,北伯林頓鐵路公司總值約340億美元。完成該項交易,巴菲特需付出260億美元,其中現金160億美元,余下100億美元用伯克希爾公司的B股支付。伯克希爾公司的B股將1拆50,分拆后的B股每股約65.3美元。
這單交易完成,將是伯克希爾公司歷史上最大宗的單筆交易。而且北伯林頓鐵路公司也成為巴菲特投資組合中權重最大的單一資產(chǎn)。每股100美元的出價(jià)比該股上一交易日的收盤(pán)價(jià)76.07美元有31.5%的溢價(jià),可見(jiàn)巴菲特勢在必得的信心。
在金融風(fēng)暴過(guò)去的一年里,巴菲特先后大手筆入股高盛和GE,如今又完成了其歷史上最大宗的資產(chǎn)并購。巴菲特在宣布該項交易后對媒體說(shuō):我所有的注碼都押注于美國未來(lái)的經(jīng)濟前景,我喜歡這樣的大手下注。這單重量級的交易確是過(guò)去幾年來(lái)巴菲特孜孜以求的“大象”級交易。對于這單交易,市場(chǎng)需要時(shí)間消化其中的含義。
鐵路運輸是經(jīng)濟的基礎產(chǎn)業(yè),受整體經(jīng)濟影響極大,在過(guò)去的一個(gè)季度北伯林頓鐵路公司的業(yè)績(jì)下跌了約30%,而在這個(gè)時(shí)候巴菲特出手,確實(shí)大大出乎市場(chǎng)的預料。但這恰恰是巴菲特的特點(diǎn):逆勢而動(dòng)。
值得關(guān)注的是,近年來(lái),巴菲特對鐵路運輸公司似乎情有獨鐘。北伯林頓鐵路公司已有150年的歷史,鐵路運輸是一個(gè)十分成熟的產(chǎn)業(yè)。近年來(lái)由于技術(shù)的進(jìn)步,其運輸效率不斷提高,特別當油價(jià)高企的今天,鐵路運輸的經(jīng)濟性愈顯突出。
在過(guò)去幾十年中,“高速公路+大型運輸貨車(chē)”一度是美國物流的主流商業(yè)模式,相對于百年的鐵路運輸,盡顯朝陽(yáng)本色。但是,這幾年隨著(zhù)鐵路運輸技術(shù)的改進(jìn),能源價(jià)格的高企和日益高漲的環(huán)保意識,鐵路運輸的高能效比則開(kāi)始顯現“低碳經(jīng)濟”的特征。
已近夕陽(yáng)的鐵路運輸有可能搭上“低碳經(jīng)濟”和“綠色產(chǎn)業(yè)”快車(chē),轉變?yōu)槌?yáng)產(chǎn)業(yè),這或許才是巴菲特投資鐵路運輸的真諦。這次巴菲特大手筆投資鐵路運輸行業(yè),顯然不是一個(gè)短期的炒作,其看好的是該行業(yè)未來(lái)10-30年的前景。這幾年,鐵路運輸行業(yè)確實(shí)有萌發(fā)第二春的跡象。
另外,從孩童時(shí)代開(kāi)始,火車(chē)一直是巴菲特的最?lèi)?ài)。童年時(shí),他一度沉迷于各式的火車(chē)頭,常常幾個(gè)鐘頭翻看著(zhù)一本火車(chē)頭目錄,做著(zhù)擁有大批火車(chē)頭的夢(mèng)想。在上世紀60年代他還在自己的家里建了一個(gè)大型的火車(chē)運營(yíng)模型。巴菲特的這一運營(yíng)鐵路公司夢(mèng)想持續了大半生,沒(méi)想到在晚年時(shí)竟夢(mèng)想成真。能將“兒時(shí)夢(mèng)想+事業(yè)+賺錢(qián)”結合得如此圓滿(mǎn)的人也只有巴菲特了。 (洋洋 資深投資咨詢(xún)專(zhuān)家)
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