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　　黃金漸成當下各國投資者和央行對沖通脹預期的避風(fēng)港，“淘金熱”席卷全球。上周，對沖基金大腕約翰·保爾森宣布成立專(zhuān)門(mén)投資黃金的基金，而黃金需求的多樣性也使其獨善其身受到市場(chǎng)各方青睞。

　　自從年內突破千元關(guān)口之后，金價(jià)屢創(chuàng )新高。上周的五個(gè)交易日中，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格有四天上漲，而且每天都在刷新收盤(pán)記錄；11月25日更是創(chuàng )下了1180美元的盤(pán)中交易價(jià)之新高。在美元頹勢不改、通脹隱憂(yōu)呈現、投資需求旺盛等因素的影響下，許多人看好黃金進(jìn)一步上漲前景。

　　美元疲軟助推黃金

　　美元兌歐元、英鎊等主要貨幣匯率自今年3月份以來(lái)持續走低。大批資金為了規避美元匯率下跌風(fēng)險而涌入黃金市場(chǎng)，而美元貶值也直接提升了以美元計價(jià)的黃金價(jià)格。黃金一直以來(lái)被認為是對沖通脹的有效手段，其購買(mǎi)力在過(guò)去數百年中相當穩定，這為金價(jià)提供了有力支撐。

　　世界黃金協(xié)會(huì )首席執行官施安霖表示：“投資者選擇黃金，因為他們一直尋求能在任何金融環(huán)境下為其財富保值的資產(chǎn)。黃金價(jià)格的長(cháng)期穩定證明了黃金需求市場(chǎng)的多樣性，使金價(jià)不受任何單一種類(lèi)或單一國家價(jià)格浮動(dòng)的影響�！�

　　CPM集團駐紐約的一位分析師則表示，即使沒(méi)有重大問(wèn)題，未來(lái)5-10年里世界經(jīng)濟波動(dòng)性也將上升，投資者們更愿意接受黃金作為資產(chǎn)，來(lái)防范這樣的波動(dòng)。

　　“淘金熱”吸引金市新玩家

　　經(jīng)濟危機爆發(fā)后，黃金的投資需求增幅遠超過(guò)實(shí)際需求，成為這次黃金牛市中的重要推手。特別是復蘇萌芽顯現之后，市場(chǎng)對高風(fēng)險資產(chǎn)的需求回暖。投資者對于股票市場(chǎng)在經(jīng)歷半年多連續上漲后能否持續心存疑慮，黃金成為機構投資者豐富投資組合、降低投資風(fēng)險的優(yōu)先選擇。

　　根據紐約商品交易所持倉報告顯示，截至11月17日當周，貴金屬持倉繼續增加。與前一周相比，黃金總持倉增加352415手，投機多頭增加191592手，空頭減少39373手；白銀未平倉合約增加63109手，投機多頭增加13130手，空頭減少4684手。此外，鉑金和鈀金未平倉合約分別增加26152手和9610手。

　　上周，著(zhù)名投資人羅杰斯表示將成立一只新的基金，主要投資黃金類(lèi)股票及黃金衍生品，目的是跑贏(yíng)金價(jià)。而更吸引眼球的是，素有“對沖基金之王”之稱(chēng)的約翰·保爾森在公司對紐約投資者的會(huì )議上表示，將新設立一只黃金基金。

　　一向看空的約翰·保爾森轉而看多，令人矚目。根據保爾森公司今年披露的資料，這家公司旗下的基金今年大規模地增持了黃金，包括黃金投資基金和黃金公司的股票。約翰·保爾森今年一季度開(kāi)始增持多只以黃金為主要目標的投資基金。據悉，保爾森前5大重倉股中，有兩只為黃金投資基金。

　　各大央行分散美元資產(chǎn)

　　近期最為引人注意的是各國央行對黃金需求增加。日前，國際貨幣基金組織(IMF)表示，在向印度和毛里求斯央行分別出售200噸和2噸黃金后，IMF仍有超過(guò)200噸黃金要處理，這部分也將通過(guò)“先到先得”方式出售。據報道，俄羅斯財長(cháng)庫德林曾表示俄羅斯央行將向俄羅斯國家貴金屬庫購買(mǎi)30噸黃金，但由于消息泄露，俄政府取消了這項計劃。業(yè)內人士指出，俄羅斯從賣(mài)方到買(mǎi)方的轉變似乎暗示俄羅斯央行與印度央行一樣，已成黃金的凈買(mǎi)家。

　　分析人士表示，印度央行向世界貨幣基金組織購金行為表明全球各大央行對黃金態(tài)度正在慢慢轉變，各國開(kāi)始由拋售黃金轉而慢慢開(kāi)始吸納黃金。印度25日表示可能將向IMF購買(mǎi)更多的黃金。

　　隨著(zhù)紐約黃金期貨價(jià)格連創(chuàng )新高，美元疲軟更增加了黃金作為替代資產(chǎn)的吸引力。特別是對于貿易盈余國來(lái)說(shuō)，美元的不斷貶值也促使他們開(kāi)始考慮外匯儲備的比例，例如增加黃金和歐元的比例。許多新興市場(chǎng)國家自1998年金融危機以來(lái)積累了大量外匯儲備，因此其分散美元資產(chǎn)的意愿也更加強烈。

　　據統計，新興市場(chǎng)國家所持有的黃金儲備和發(fā)達市場(chǎng)相比較低，因此新興市場(chǎng)國家在擴大黃金儲備方面還有很大的空間。目前，美國、日本、歐洲央行、英國、德國、意大利、法國和瑞士所持有的黃金占各自外匯和黃金總儲備的比例平均為37.9%。與之相比，中國、俄羅斯、印度、韓國、巴西和新加坡央行所持黃金的比例平均為2.2%。

　　黃金未來(lái)走勢存爭議

　　11月10日，高盛發(fā)布報告預測金價(jià)可能在年底前升至每盎司1150至1200美元。還未到年底，市場(chǎng)便對這一預測作出了積極回應。CPM公司上周預測隨著(zhù)美元擴大跌幅，凸顯黃金保值需求，黃金價(jià)格將在年底前升至1200美元。

　　一向看漲大宗商品的羅杰斯近期預言，金價(jià)在十年內會(huì )突破2000美元。在接受采訪(fǎng)時(shí)，他甚至從口袋里掏出一枚中國的熊貓金幣。他認為，上世紀80年代金價(jià)曾創(chuàng )下850美元新高，若經(jīng)過(guò)通脹調整，換算成現值將超過(guò)2000美元，因此黃金還有很大的升值空間。而羅杰斯準備成立基金投資黃金類(lèi)股票及衍生品就毫不意外了。

　　不過(guò)，一些分析人士指出，隨著(zhù)黃金價(jià)格大幅上漲，投資泡沫成分顯現，而一旦對沖基金和其他機構投資者認為上漲過(guò)度，未來(lái)四至六個(gè)月內可能出現期權拋盤(pán)的現象，抑制金價(jià)。

　　摩根大通董事總經(jīng)理克里夫特稱(chēng)，黃金期權市場(chǎng)所反映的金價(jià)預期，比投資者平均預測的金價(jià)高出許多，這種差異給了投資者拋出期權的機會(huì )，而拋售期權可能引發(fā)金價(jià)在未來(lái)六個(gè)月顯著(zhù)回調；從長(cháng)期來(lái)看，對黃金的投資需求很有可能隨著(zhù)經(jīng)濟、金融領(lǐng)域的好轉而改變，一旦如此會(huì )迅速增加全球黃金供應，打壓金價(jià)。(楊蕾)