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　　美聯(lián)儲6日發(fā)布的最近一次貨幣政策決策會(huì )議記錄稱(chēng)，就業(yè)、消費者開(kāi)支、住房銷(xiāo)售和工業(yè)產(chǎn)值等好于預期的數據表明，美國經(jīng)濟正在獲得上升勢頭。這是危機發(fā)生以來(lái)美聯(lián)儲對經(jīng)濟形勢最積極的判斷。

　　但官員們同時(shí)認為，復蘇勢頭還未強勁到足以促使他們改變有關(guān)利率必須維持在紀錄低位的觀(guān)點(diǎn)，就業(yè)情況仍不容樂(lè )觀(guān)，居民實(shí)際收入增幅不大。美聯(lián)儲在12月份召開(kāi)的會(huì )議上將基準利率維持在零水平附近，并稱(chēng)未來(lái)幾個(gè)月繼續維持利率不變。

　　早在2009年春季，美聯(lián)儲就已開(kāi)始醞釀退出。當時(shí)采取的措施包括削減基礎貨幣供應量和調整資產(chǎn)負債表結構等。但由于當時(shí)經(jīng)濟形勢仍很?chē)谰�，美�?lián)儲的退出政策更多屬于試探性的。

　　零利率政策還將持續

　　在最受關(guān)注的是否升息問(wèn)題上，伯南克在3日的講話(huà)中指出，貨幣政策與房地產(chǎn)價(jià)格上升之間沒(méi)有直接聯(lián)系，調控資產(chǎn)價(jià)格更有效的政策是加強監管，而非采取貨幣政策手段。這一方面回應了國際輿論對美聯(lián)儲低利率政策將為下一輪房地產(chǎn)泡沫埋下隱患的批評，另一方面也表明零利率政策還將持續。

　　綜上，美聯(lián)儲的退出策略實(shí)施將是個(gè)長(cháng)期的漸進(jìn)過(guò)程，目前的退出措施還只是技術(shù)層面的，更大范圍的退出仍需相機抉擇。

　 隨著(zhù)世界經(jīng)濟復蘇逐漸得到確認，刺激經(jīng)濟政策何時(shí)及怎樣退出被認為是影響2010年及以后世界經(jīng)濟走勢的關(guān)鍵因素，美聯(lián)儲的動(dòng)向更是各方關(guān)注焦點(diǎn)。

　　經(jīng)濟學(xué)家：過(guò)早退出或致雙底衰退

　　諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授保羅·克魯格曼以及摩根士丹利亞洲區主席斯蒂芬·羅奇日前雙雙發(fā)出警示：雙底衰退不可避免�？唆敻衤�認為，美國將有至少三成的可能性會(huì )再度陷入衰退，而羅奇則表示，由于經(jīng)濟復蘇“失速”，今年全球都將面臨雙底衰退的風(fēng)險。

　　在市場(chǎng)對于雙底衰退的爭論中，退出策略被視為是一項較大的威脅�？唆敻衤�認為，美聯(lián)儲計劃在今年3月結束總額為1.25萬(wàn)億美元的抵押貸款支持債券收購計劃以及聯(lián)邦機構債券收購計劃，這可能導致抵押貸款利率上升1個(gè)百分點(diǎn)，從而阻礙經(jīng)濟復蘇的進(jìn)程。