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　　一些分析人士曾表示，如果說(shuō)2009年是各國出臺經(jīng)濟刺激計劃“救市”的一年，那么2010年可能是相關(guān)政策“退出”的一年。然而，什么時(shí)候退，怎么退，這成為人們熱議的話(huà)題。

　　經(jīng)濟刺激：該不該退？

　　華爾街日報

　　全球經(jīng)濟復蘇脆弱且不均衡

　　國際貨幣基金組織(IMF)高層官員日前表示，全球經(jīng)濟的復蘇速度比預期更快，但是警告各國政府不應過(guò)早退出他們的反危機措施，不然，很有可能導致另一次經(jīng)濟衰退。IMF總裁卡恩認為，大部分國家的私有經(jīng)濟需求“依然疲軟”，而且在接下來(lái)的幾個(gè)月中，美國、歐洲和日本的失業(yè)率還可能上升。

　　卡恩的話(huà)表明，雖然全球經(jīng)濟出現復蘇跡象，許多專(zhuān)家依然認為政府不應過(guò)早退出為應對全球經(jīng)濟衰退而實(shí)施的經(jīng)濟刺激計劃。

　　亞洲的經(jīng)濟復蘇情況比IMF去年的預計更加“強勁而且迅速”�？ǘ魅涨霸谝淮涡侣劙l(fā)布會(huì )上說(shuō)：“就連發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟復蘇速度都比預期得快�！钡�是，“如果過(guò)早退出經(jīng)濟刺激計劃，很有可能再次回到經(jīng)濟衰退中�！笨ǘ鞅硎�，他并不是說(shuō)全球經(jīng)濟會(huì )出現“雙底衰退”，不過(guò)“沒(méi)有人知道。什么都是有可能的�！�

　　他說(shuō)，現在的問(wèn)題是許多國家政府和中央銀行已經(jīng)使盡渾身解數促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，如果過(guò)快停止經(jīng)濟刺激措施導致新一輪的經(jīng)濟衰退，“我不知道我們還能做些什么�！�

　　卡恩表示，私有經(jīng)濟的需求和就業(yè)情況是決定該何時(shí)退出經(jīng)濟刺激計劃的“最好”指標，不過(guò)，目前許多經(jīng)濟體的私有經(jīng)濟都相當疲軟。他說(shuō)，目前在大多數國家，私有經(jīng)濟的需求還依賴(lài)于政府的支出，而非“走在一條可持續發(fā)展的道路上”。他認為在接下來(lái)的幾個(gè)月中，美國和歐洲的失業(yè)率可能會(huì )高于目前的10%，日本的失業(yè)率也可能高于目前的5%。

　　當然，卡恩也承認，各國的政策制定者應該“開(kāi)始制定退出戰略”，這樣至少能向市場(chǎng)表明他們知道自己在做什么。他還指出，如果各國央行不在短期內改變目前這種讓現金充斥市場(chǎng)的做法，其經(jīng)濟發(fā)展很有可能出現諸如房地產(chǎn)泡沫之類(lèi)的問(wèn)題。而且，過(guò)于激進(jìn)的預算支出政策還會(huì )增加國債。有些國家已經(jīng)開(kāi)始出現這種情況了。

　　不過(guò)，這些風(fēng)險都高不過(guò)再一次的經(jīng)濟衰退，所以“我們的建議是，一定要非常謹慎，千萬(wàn)不要過(guò)早退出”，卡恩說(shuō)。

　　印度《商業(yè)標準》

　　退出經(jīng)濟刺激計劃有害經(jīng)濟增長(cháng)

　　近日，印度儲備銀行(RBI)建議政府停止某些經(jīng)濟刺激措施。不過(guò)，印度商會(huì )聯(lián)盟(Ficci)表示，政府撤出經(jīng)濟刺激措施會(huì )有害經(jīng)濟增長(cháng)，損害就業(yè)率。印度有可能在2月26日發(fā)布預算案，而印度商會(huì )聯(lián)盟的發(fā)言正是在此敏感時(shí)刻。

　　印度商會(huì )聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng)梅特拉表示，在促增長(cháng)和控制財政赤字之間的選擇非常困難。據估計，得益于減稅和增加公眾支出，印度本財年的經(jīng)濟增長(cháng)約為6%。據他估計，印度財長(cháng)可能會(huì )更傾向于繼續“促增長(cháng)”。

　　梅特拉指出，印度儲備銀行已經(jīng)開(kāi)始停止某些經(jīng)濟刺激措施。他說(shuō)，如果利率因此上升，那就說(shuō)明這種做法是“不成熟的”。他還說(shuō)，如果金融方面的刺激措施也被取消，情況會(huì )“很危險，因為這樣會(huì )損害經(jīng)濟增長(cháng)，也會(huì )拖累就業(yè)率”。他認為，就業(yè)率對政治經(jīng)濟而言非常重要。

　　梅特拉還指出，印度儲備銀行在自己的貨幣政策回顧中就提到過(guò)，經(jīng)濟還遠遠沒(méi)有實(shí)現大面積復蘇。他說(shuō)，進(jìn)出口額還未出現增長(cháng)，說(shuō)明國內外經(jīng)濟都還未能全面復蘇。而且，如果利率高，中小型企業(yè)就不會(huì )啟動(dòng)大量的項目。

　　印度儲備銀行在其貨幣政策回顧中指出：“要實(shí)現短期經(jīng)濟管理和中期財政政策的可持續性，政府必須回歸到財政整頓的道路上。首要任務(wù)就要放緩退出經(jīng)濟刺激計劃的步伐�！�

　　新華社

　　達沃斯推敲危機后退出策略

　　鑒于當前全球流動(dòng)性過(guò)剩風(fēng)險初步顯現，而全球經(jīng)濟復蘇的基礎依舊薄弱，美歐等主要經(jīng)濟體要恰當把握退出的方式和時(shí)機并不容易。

　　金融危機后美國政府斥資數萬(wàn)億美元救助銀行系統，加劇了財政赤字，引起納稅人不滿(mǎn)，成為“退出”壓力最大的國家之一。奧巴馬政府近來(lái)不斷釋放“退出”信號，包括敦促銀行償還救援基金、限制高管薪酬、征收交易稅、限制金融機構規模和業(yè)務(wù)等。在達沃斯論壇上，金融界一些人士對這些做法提出質(zhì)疑。

　　有“金融大鱷”之稱(chēng)的美國著(zhù)名投資家喬治·索羅斯表示，銀行首先應當償還他們獲得的援助資金，政府再采取“退出”政策，過(guò)于嚴厲的措施可能讓銀行在借貸方面變得更加謹慎，這不利于美國經(jīng)濟走出困境。索羅斯批評說(shuō)，奧巴馬政府對銀行征稅的新提案與政府所追求的政策目標背道而馳。他也反對各國過(guò)早采取“退出”政策，因為這可能導致“雙底衰退”。

　　此外，世界經(jīng)濟論壇日前發(fā)布的《全球風(fēng)險報告》明確指出，美元零利率政策正在全球制造資產(chǎn)泡沫，推動(dòng)房地產(chǎn)、黃金等價(jià)格和股市等不斷上漲，資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅將是2010年的重要風(fēng)險之一。鑒于此，中國人民銀行副行長(cháng)朱民在達沃斯論壇上表示，如果美國開(kāi)始加息步伐，收緊當前的寬松貨幣政策，可能導致大量美元套息資金突然撤出新興市場(chǎng)，從而給新興經(jīng)濟體造成沖擊。

　　歐元區16國當前的“退出”道路同樣困難重重。在財政政策上，各國債臺高筑很難迅速改觀(guān)，財政赤字在2010年還可能繼續增加，希臘等國更面臨主權信用危機；在貨幣政策上，歐洲央行堅決實(shí)施的救援基金“退出”政策也遭到歐元區各成員國銀行的抵制。

　　歐洲央行行長(cháng)特里謝多次強調了加快實(shí)施“退出”政策的必要性，同時(shí)嚴厲警告各國政府盡快降低財政赤字。他在達沃斯表示支持奧巴馬限制大型銀行規模和業(yè)務(wù)的做法。他說(shuō)，奧巴馬的改革與我們自身政策的方向是一致的，它能夠保障銀行業(yè)集中精力為實(shí)體經(jīng)濟提供融資服務(wù)。不過(guò)，特里謝的這一態(tài)度遭到德國和法國等大銀行的反對。

　　英國財政部和英格蘭銀行也公開(kāi)表示，可能會(huì )采取與奧巴馬政府類(lèi)似的銀行業(yè)監管措施，并強調財政約束。英國保守黨領(lǐng)袖卡梅倫在達沃斯論壇上更是明確表示，“不管當前的經(jīng)濟狀況如何，必須從今年開(kāi)始削減英國創(chuàng )紀錄的財政赤字�！辈贿^(guò)，英國政界的這一“退出”姿態(tài)同樣遭到金融界人士的質(zhì)疑。一些金融機構領(lǐng)導人擔心，如果英美采取更多的金融監管，可能會(huì )將銀行和其他金融類(lèi)機構“趕”到新興的金融中心。(張 紅)