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　　若復蘇步伐過(guò)于緩慢政府繼續借錢(qián)財政赤字將會(huì )進(jìn)一步增加

　　在不少倫敦金融城分析師看來(lái)，英國政府一年多前為應對金融危機而實(shí)施的大規模經(jīng)濟刺激計劃目前已經(jīng)走到了退出的十字路口。

　　“退出經(jīng)濟刺激計劃就像閣樓上的靴子一樣，不是落不落下來(lái)的問(wèn)題，而是什么時(shí)候落的問(wèn)題�！闭f(shuō)這話(huà)的是倫敦金融城一家資產(chǎn)管理公司的創(chuàng )始人巴爾博。

　　從金融危機到現在，巴爾博的公司已經(jīng)收購了價(jià)值數十億英鎊的不良資產(chǎn)，憑借在金融行業(yè)摸爬滾打20多年的經(jīng)驗和職業(yè)特有的敏銳性，他對政府經(jīng)濟和財政政策的變動(dòng)有著(zhù)“春江水暖鴨先知”般的判斷。

　　退或不退是個(gè)問(wèn)題

　　生存或是毀滅，這是英國文豪莎士比亞作品中主人翁面臨的難題；而現在，經(jīng)濟刺激計劃退或是不退，也是英國人面臨的難題，二者之間難以抉擇。

　　過(guò)去一年多，來(lái)勢洶洶的金融危機影響既廣且深，和其他國家一樣，英國政府也被迫采取了巨額經(jīng)濟刺激計劃、中央銀行強力干預等應對措施。但由于經(jīng)濟結構原因，英國經(jīng)濟復蘇遲緩，去年第四季度才結束長(cháng)達18個(gè)月的負增長(cháng)。

　　英國經(jīng)濟出現回升除了受全球經(jīng)濟形勢影響外，主要還得益于政府采取的一系列經(jīng)濟刺激政策，以及英國央行實(shí)施的超低利率和“定量寬松”的非常規貨幣政策。這些政策雖然對過(guò)去的經(jīng)濟衰退起到了緩解作用，但對今后的經(jīng)濟復蘇構成了潛在威脅。比如政府面臨財政赤字風(fēng)險較大，廉價(jià)信貸及過(guò)量流動(dòng)性可能為新一輪危機埋下隱患。

　　一系列的經(jīng)濟刺激措施也使英國財政赤字急劇上升。據英國財政部預測，本財年英國財政赤字將高達1780億英鎊，幾乎相當于國內生產(chǎn)總值的13%，這將給經(jīng)濟帶來(lái)長(cháng)期風(fēng)險。英國財政大臣阿利斯泰爾·達林稱(chēng)，如果英國經(jīng)濟復蘇步伐過(guò)于緩慢，政府還會(huì )再借錢(qián)，公共部門(mén)的財政狀況無(wú)疑將進(jìn)一步惡化，財政赤字必將繼續增加。

　　一面是復蘇的光明，一面是風(fēng)險的深淵，當前英國經(jīng)濟的刺激計劃就在這兩者間徘徊不前。

　　退的早不如退的巧

　　目前英國各界對今明兩年的經(jīng)濟增長(cháng)預測存在較大差異。英國政府預測今年的增速在1%至1.5%之間，明年或將達到3.5%。但不少研究機構的預測則較為悲觀(guān)，認為今年的增長(cháng)率只有1%，明年只有1.5%至2.5%。但普遍看法是，英國經(jīng)濟復蘇在近一兩年內將是緩慢而乏力的。

　　不管復蘇何時(shí)穩固，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織曾警告說(shuō)，英國政府必須出臺具體措施減少高漲的財政赤字，否則將沒(méi)有繼續推出經(jīng)濟刺激措施的空間。同時(shí)該組織敦促英國央行制定貨幣刺激措施的退出策略，避免超低利率造成資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

　　雖然一方面，英國首相布朗和財政大臣達林去年以來(lái)多次強調，在英國經(jīng)濟擺脫衰退并出現穩定復蘇之前，政府不會(huì )取消正在執行的經(jīng)濟措施。但另一方面，英國政府也在考慮退出的方式和時(shí)機，比如已經(jīng)宣布打算4年內將財政赤字削減一半。面對赤字壓力，英國政府今年年初還把15%的消費稅恢復到原先的17.5%，算是著(zhù)手退出經(jīng)濟刺激計劃的一小步。

　　就像刺激計劃全球聯(lián)動(dòng)一樣，退出機制也需要國際協(xié)調。如果別國開(kāi)始采取行動(dòng)，英國很難獨善其身。這種情況下，能否及時(shí)和正確實(shí)施退出策略對英國經(jīng)濟未來(lái)發(fā)展十分重要，措施不當將對今后的復蘇帶來(lái)不確定因素甚至構成威脅。

　　退出問(wèn)題就像政府與市場(chǎng)間的一場(chǎng)博弈，退得早不如退得巧。

　　退出機制被大選政治化

　　雖然經(jīng)濟刺激計劃的推出和退出都要看經(jīng)濟數據說(shuō)話(huà)，但隨著(zhù)5月份大選的臨近，經(jīng)濟刺激計劃的退出問(wèn)題越來(lái)越被政治化。

　　目前執政的工黨政府在民意測驗中支持率出現低開(kāi)高走的勢頭。在可能憑借經(jīng)濟復蘇的一線(xiàn)曙光而贏(yíng)得更多支持的關(guān)口，除非覺(jué)得贏(yíng)得大選十拿九穩，否則布朗政府很難在最后關(guān)頭做出壯士斷腕的退出舉動(dòng)--即使這在長(cháng)遠上可能對今后的經(jīng)濟復蘇有利。

　　從目前大選中保守黨工公布的經(jīng)濟政策來(lái)看，由于擔心貿然實(shí)行“退出策略”，金融市場(chǎng)信心會(huì )遭到打壓，因此在一段時(shí)間內也會(huì )持謹慎態(tài)度。而由于保守黨的民調支持率已經(jīng)被工黨趕上，再加上英航的罷工引起社會(huì )震動(dòng)，保守黨現在談起退出策略來(lái)更加首鼠兩端。

　　由此看來(lái)，被大選政治化了的經(jīng)濟刺激計劃退出問(wèn)題，很可能在今年上半年依然迷霧重重，徘徊不定。 (記者 王亞宏)