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　　盡管席卷歐洲市場(chǎng)的主權債務(wù)危機仍然嚴峻，全球經(jīng)濟復蘇還面臨著(zhù)諸多不確定性，但紐約股市卻在不知不覺(jué)中走出了一波不緊不慢，但漲幅可觀(guān)的三月行情。截至3月26日，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數收于10850.36點(diǎn)、標準普爾500種股票指數收于1166.59點(diǎn)、納斯達克綜合指數收于2395.13點(diǎn)。

　　市場(chǎng)分析人士預測，美國勞工部即將于本周五(4月2日)發(fā)布的三月份非農就業(yè)報告成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，很可能為美國股市的短期發(fā)展定下基調。

　　道指收復萬(wàn)一大關(guān)在望

　　5個(gè)半月以前道瓊斯指數重返一萬(wàn)點(diǎn)時(shí)交易員擊掌相慶的情形還歷歷在目，如今道瓊斯指數只差一小跳就可以收復11000點(diǎn)這一重要整數關(guān)口。

　　回望道指一年來(lái)走過(guò)的路程，每一個(gè)經(jīng)歷了這輪大牛市的人都會(huì )感到熱血沸騰。從2009年3月9日跌落至6547.05點(diǎn)開(kāi)始，三天后收復7000點(diǎn)關(guān)口，半個(gè)多月后到達8000點(diǎn)，分別再用大約三個(gè)月重返9000點(diǎn)和10000點(diǎn)，直到現在的11000點(diǎn)在望，道指的反彈速度令人咋舌。要知道，十多年前道指首次走過(guò)這段路程，用了足足兩年半。

　　即將結束的2010年第一季度有可能成為10多年來(lái)美國股市在首季度表現最好的一次。截至3月26日收盤(pán)時(shí)，道瓊斯指數與年初相比上漲了將近4%，以科技股為主的納斯達克指數上漲了近6%，而最能代表市場(chǎng)趨勢的標準普爾指數今年以來(lái)的漲幅接近5%。

　　尤其值得一提的是，在三月份已經(jīng)過(guò)去的20個(gè)交易日中，三大指數各自只有4天以下跌報收，且每一次的跌幅都并不明顯。根據華爾街著(zhù)名市場(chǎng)趨勢研究公司Bespoke投資集團的統計，標準普爾500指數從2月23日至今沒(méi)有一天的跌幅超過(guò)1%，這種情況在一年來(lái)的牛市中還是第一次發(fā)生。

　　市場(chǎng)分歧明顯

　　然而，隨著(zhù)一季度行情的演繹，市場(chǎng)中對股市目前的漲勢到底是“最后的瘋狂”還是“途中跑”分歧變得愈發(fā)明顯。

　　有一些征兆的確令人憂(yōu)心。首先，今年前三個(gè)月股市的總體成交量與去年12月份相比呈現每況愈下的情形，顯示投資者在股市經(jīng)過(guò)一年的大幅上漲后對前景的判斷趨于謹慎，市場(chǎng)屢創(chuàng )新高可能只是一小部分人的盛宴。其次，美股最近的上漲多是受到前期表現滯后的股票“補漲”帶動(dòng)，并非市場(chǎng)的“普漲”，顯示股市上漲的動(dòng)能并不強勁。

　　另外，就最近兩個(gè)交易日來(lái)看，股市均在上午大幅上漲后出現跳水，一些分析人士認為這是投資者對后市信心不足，神經(jīng)繃緊的具體表現在技術(shù)指標上，市場(chǎng)出現了較為明顯的短期超買(mǎi)信號，標普500近90%的成分股已突破50日移動(dòng)均線(xiàn)，而通常高于該水平都會(huì )誘發(fā)短線(xiàn)回調，

　　就在此時(shí)，兩位金融市場(chǎng)的重量級人物索羅斯和羅杰斯近日先后警告，美國經(jīng)濟復蘇的勢頭可能會(huì )停止，危機也許就在眼前。這一切是否真的預示本輪牛市的上漲空間已經(jīng)所剩無(wú)幾呢？

　　紐約證券交易所的資深會(huì )員、美國華德國際公司董事長(cháng)阿倫·威爾代茲在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“我認為股市的上漲還將繼續，因為在目前利率幾乎是零的情況下，投資者在貨幣市場(chǎng)無(wú)利可圖。債券市場(chǎng)也許能給你帶來(lái)3%左右的年收益，但是股市不同，僅僅三月份，市場(chǎng)就漲了6%。只要利率還維持在現在的水平，這里就是目前華爾街唯一的游戲場(chǎng)�！�

　　就業(yè)數據成關(guān)注焦點(diǎn)

　　與相信“二次衰退”和“堅決看多”的陣營(yíng)相比，更多華爾街的投資者在目前的市場(chǎng)環(huán)境中選擇采取“謹慎看多，穩扎穩打”的策略。短期來(lái)說(shuō)，美國勞工部即將于本周五(4月2日)發(fā)布的三月份非農就業(yè)報告很可能為股市的短期發(fā)展定下基調。

　　Bespoke投資集團的分析師團隊在其為客戶(hù)提供的報告中指出：標準普爾一個(gè)月來(lái)的連續上漲“從長(cháng)期來(lái)看證明了本輪牛市的力量”，但是“如果市場(chǎng)在此時(shí)出現一段時(shí)間的下跌和調整，人們不應該感到驚訝”。

　　威爾代茲也表示：“4月份的市場(chǎng)很有可能會(huì )出現休整甚至下跌的情況，但是總的來(lái)說(shuō)，只要利率還不變，股市漲勢就會(huì )繼續。進(jìn)入4月，我們需要關(guān)注新一輪的公司行情，還要關(guān)注歐元的走勢，但是最關(guān)鍵的還是就業(yè)數據。我們需要看到就業(yè)崗位出現增加。最近的就業(yè)數據比市場(chǎng)預期稍好，現在大家在等待月度數據的出臺�！�

　　在經(jīng)過(guò)長(cháng)達一年的大幅上漲后，美國經(jīng)濟復蘇的虛幻預期已經(jīng)不足以支撐股市進(jìn)一步上揚，目前投資者需要的是經(jīng)濟好轉的切實(shí)證據，而其中，創(chuàng )造就業(yè)是重中之重。從某種程度上講，在今后幾個(gè)月以至于下半年中，美國的就業(yè)情況會(huì )直接決定股市的方向。

　　根據目前各分析研究機構的預計，三月份美國非農就業(yè)報告將有可能自經(jīng)濟衰退以來(lái)首次顯現出就業(yè)崗位增長(cháng)的跡象，基本預期是非農崗位增長(cháng)20萬(wàn)人，更為樂(lè )觀(guān)的預計是增長(cháng)30萬(wàn)人以上。如果這一數據好于預期，相信市場(chǎng)會(huì )做出積極的反應。哈里斯私人銀行首席投資官杰克·阿布林說(shuō)，在此之前，“大家都會(huì )屏住呼吸”。(牛海榮)