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　　在美國證交會(huì )(SEC)4月16日對高盛集團提起民事訴訟，指控其在次貸業(yè)務(wù)金融衍生品交易中有欺詐行為之后，事件的負面影響很快傳導開(kāi)來(lái)：在地理意義上，美國以外的英、德等歐洲國家已宣布對高盛進(jìn)行調查；而在市場(chǎng)領(lǐng)域，“欺詐門(mén)”也很可能引起投行業(yè)界的類(lèi)似訴訟的接踵而來(lái)。

　　恰在此時(shí)，高盛近期的巨額薪酬計劃又被西方媒體曝光，這在將高盛進(jìn)一步推向風(fēng)口浪尖的同時(shí)，也注定了這家全球知名投行將同時(shí)遭遇“道德困境”。

　　歐洲國家“火上澆油”

　　與高盛“欺詐門(mén)”在美國剛剛曝光便“一石激起千層浪”所不同，消息傳到大西洋彼岸后，歐洲國家17日紛紛對此采取官方沉默的態(tài)度。但金融丑聞畢竟讓人憤懣難消，18日，英國和德國就不約而同地宣稱(chēng)將對高盛展開(kāi)調查。

　　英國首相戈登·布朗表示希望金融監管機構介入，他表示：“高盛在這里的交易額數以?xún)|英鎊計。我希望金融管理局立刻調查到底發(fā)生了什么，而在我們與美國合作的同時(shí)，英國銀行業(yè)自身也會(huì )考慮采取法律行動(dòng)�！豹毩⑦\作的英國金融管理局(FSA)公開(kāi)回絕了布朗的要求，稱(chēng)政府不能命令其展開(kāi)調查，而該機構也“永遠不會(huì )確認或否認正在調查任何個(gè)人或者實(shí)體。不過(guò)有報道稱(chēng)，英國金管局也正與SEC頻繁聯(lián)絡(luò )，盡管目前其仍認為調查高盛屬美國內部事務(wù)。

　　與此同時(shí)，德國金融監管機構也官方要求獲知SEC起訴高盛的細節，并將在“仔細評估文件內容后決定是否采取法律措施”。此外，鑒于高盛因涉嫌幫助希臘政府隱瞞債務(wù)、以致加劇希臘債務(wù)危機，高盛在歐洲惹的麻煩還遠未結束。

　　CDO再成焦點(diǎn)詞匯

　　西方媒體認為，英國和德國金融機構因投資高盛的次貸業(yè)務(wù)衍生品遭遇巨虧，是兩國迫不及待找高盛“算賬”的重要原因。英國三大銀行之一的蘇格蘭皇家銀行就是金融衍生品的受害者。在收購作為高盛金融衍生品投資者的荷蘭銀行后蒙受巨大損失，蘇格蘭皇家銀行84%的股份在金融危機中被英國政府持有；而德國工業(yè)銀行因購買(mǎi)高盛的金融衍生品而損失達 1.5億美元，導致德國政府累積注資高達約100億歐元。

　　能讓多家對其實(shí)施投資的大型金融機構幾乎血本無(wú)歸，擔保債務(wù)憑證(CDO)已再度成為人們關(guān)注卻又難以理解的字眼。

　　據美國媒體報道，CDO是次級抵押貸款的衍生產(chǎn)品，其衍生鏈條如下：貸款機構為了轉移次級貸款風(fēng)險會(huì )成立專(zhuān)門(mén)的產(chǎn)品管理公司即結構性投資工具(SIV)，這些管理公司把其次貸產(chǎn)品打包以債券的形式賣(mài)給其它的金融機構，這些打包的產(chǎn)品就是CDO。而買(mǎi)下CDO的公司又可將這些CDO重新打包轉手賣(mài)給其它的金融機構，這樣的衍生結構使次貸風(fēng)險被放大，在轉移到美國金融領(lǐng)域各環(huán)節的同時(shí)，波及與美國金融市場(chǎng)相聯(lián)系的其它國家。

　　在“欺詐門(mén)”事件中，高盛無(wú)需對最終不斷飆升的次貸違約率負責，但該集團的錯誤在于，將這些CDO賣(mài)給了實(shí)施做空策略的保爾森對沖基金并向投資者隱瞞了這一關(guān)鍵事實(shí)。

　　金融機構信譽(yù)再遭打擊

　　有了高盛“欺詐門(mén)”的警示，投資者和金融監管機構對全球其他投行是否存在類(lèi)似問(wèn)題的懷疑情緒也愈加濃重。美國康涅狄格州首席檢察官理查德·布魯門(mén)薩爾18日發(fā)表聲明稱(chēng)，其辦公室已開(kāi)始就高盛案件進(jìn)行初步研討；但“問(wèn)題關(guān)鍵在于這是一起獨立事件，還是投行和對沖基金狼狽為奸的慣有模式，刻意將所設計的有價(jià)證券賣(mài)給不知情的投資者�！�

　　而根據荷蘭合作銀行2007年6月12日在紐約高等法院提出的訴狀，SEC和美國其他地方監管單位也將開(kāi)始調查高盛在其它衍生產(chǎn)品方面的交易�！拔覀冋�深入研究這些產(chǎn)品和交易，”SEC執行部門(mén)主管羅伯特·庫扎米表示：“我們正進(jìn)行全面調查以了解當中是否有欺詐問(wèn)題�！�

　　分析人士認為，無(wú)論高盛“欺詐門(mén)”是否僅是個(gè)案，全球金融機構信譽(yù)遭遇再度打擊已成為不爭的事實(shí)，這相當于在此前處于“愈合”階段的全球金融行業(yè)的“傷口”處，重新撒上了一把鹽。就在高盛焦頭爛額之時(shí)，英國媒體又披露稱(chēng)，高盛打算向其員工支付高額薪酬，包括向倫敦的5500名員工支付6億英鎊。預計高盛目前所面對的這種被布朗稱(chēng)為“道德破產(chǎn)”的形勢，將引發(fā)民眾對大型金融機構“貪婪本性”的新一輪聲討。 (高健 )