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有關(guān)希臘的壞消息沒(méi)完沒(méi)了。歐盟和國際貨幣基金組織規模估計為450億歐元的救援計劃剛啟動(dòng),希臘這座“大廈”就開(kāi)始崩塌……有關(guān)高盛的壞消息剛剛開(kāi)始。布蘭克費恩和起訴他的那些人至少有一個(gè)共同點(diǎn)——說(shuō)起話(huà)來(lái)都言之鑿鑿,但未見(jiàn)具體舉措……
悲劇不“悲”
古典文學(xué)入門(mén)課程教導我們,喜劇和悲劇的區別就在于英雄的主人翁最后是死是活;蛟S希臘最終并不會(huì )成為悲劇。
盡管昨日標普將希臘債券評級下調至垃圾級,引發(fā)股市暴跌。但并非所有的投資者都對此感到那么震驚。一些投資機構昨日表示,幾乎可以肯定希臘主權債務(wù)會(huì )出現違約。但無(wú)論何種情況,希臘違約對于全球經(jīng)濟的影響都將較為溫和。這是因為希臘危機對貿易的沖擊已然發(fā)生,且大部分影響已經(jīng)釋放。股市證實(shí)了這種說(shuō)法。過(guò)去20年中至少發(fā)生了4次嚴重主權債務(wù)危機:墨西哥比索貶值、亞洲金融風(fēng)暴、俄羅斯盧比貶值、 阿根廷債務(wù)危機。統計顯示,到目前為止股市對希臘危機作出的反應并不出格:即使是經(jīng)歷本周二的大幅下挫,仍然高于前四次危機過(guò)后同一時(shí)期的平均水平。
當然,這種分析有點(diǎn)冒險,特別是對于一個(gè)樣本只包含四個(gè)例子的分析來(lái)說(shuō)。但它確實(shí)能夠提醒我們,主權債務(wù)危機的負面影響盡管讓人恐懼,但它同樣有可能被夸大。更何況,不能排除希臘會(huì )在5月份第一個(gè)債務(wù)截止日之前得到救助,對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將是一個(gè)驚喜。
喜劇不“喜”
揪出罪魁禍首并當眾審判,通常被視為“大團圓結局”,可如果被告是高盛,情況就大不同。在昨日美國參議院針對高盛在相關(guān)交易中存在欺詐嫌疑等問(wèn)題舉行的長(cháng)達10余小時(shí)的聽(tīng)證會(huì )上,高盛首席執行官布蘭克費恩對相關(guān)指控和猜疑一一予以否認。
作為這場(chǎng)聽(tīng)證會(huì )的主角,這位高盛當家人強調了三點(diǎn):其一,作為做市商,高盛盡量滿(mǎn)足客戶(hù)交易要求對于整個(gè)市場(chǎng)非常重要。其二,客戶(hù)在住房按揭貸款市場(chǎng)上的損失并非高盛的產(chǎn)品設計和信息披露存在缺陷,而是整個(gè)市場(chǎng)反轉的結果。其三,高盛的風(fēng)險管理決定并不能提供對于未來(lái)市場(chǎng)走勢的明確判定。
參議員們并不買(mǎi)賬,指責高盛仍在欺騙民眾。但參議員們在攻擊高盛時(shí)的一致也顯得令人反感,因為就在幾小時(shí)之前,他們自己也遭遇慘敗,未能就金融監管改革提案實(shí)現任何進(jìn)展。更據知情者透露,遭起訴的高盛職員圖爾還與參院調查人員進(jìn)行了長(cháng)時(shí)間的秘密會(huì )晤。
上世紀30年代的皮科拉聽(tīng)證會(huì ),就作為推動(dòng)大蕭條過(guò)后美國建立相當成功的監管框架的關(guān)鍵事件,被載入史冊。很難想象,最近這幾場(chǎng)聽(tīng)證會(huì )也能夠帶來(lái)同樣具有建設性的結果。
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