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　　在巴西央行如期升息后，巴西圣保羅證交所指數小幅收高。該指數去年曾飆升82.7%，但今年以來(lái)表現欠佳，指數迄今小跌了2.8%。而巴西貨幣雷亞爾兌美元周三則急升1.29%。圖為巴西證交所內的交易員。

　　本報訊 新興市場(chǎng)的經(jīng)濟增速遠遠超過(guò)發(fā)達國家，通脹壓力也隨之而來(lái)，新興市場(chǎng)刺激政策退出已并非是個(gè)別國家的選擇。繼澳大利亞、馬來(lái)西亞以及印度之后，巴西央行于當地時(shí)間28日決定，將基準利率上調75個(gè)基點(diǎn)至9.5%，從而啟動(dòng)了貨幣政策緊縮周期。同為“金磚四國”的俄羅斯雖再次宣布降息以刺激經(jīng)濟，但有分析人士認為，這可能是俄羅斯在當前已持續一年的信貸寬松周期中最后一次下調利率。

　　而美聯(lián)儲和新西蘭央行在貨幣政策上依然選擇“以不變應萬(wàn)變”，各國對退出經(jīng)濟刺激政策的看法不一，退出的時(shí)機和做法也各不相同。

　　巴西兩年來(lái)首次加息

　　隨著(zhù)經(jīng)濟持續復蘇，巴西的通脹壓力逐步增大。巴西央行在隨后公布的聲明中表示，巴西存在經(jīng)濟過(guò)熱的危險，上調利率旨在引領(lǐng)通脹趨向于央行的目標區間。今年3月份，巴西的通脹率已經(jīng)達到5.2%，巴西計劃將通貨膨脹率控制在2.5%至6.5%之間。

　　這是巴西央行近兩年來(lái)首次上調基準利率，巴西也成為自全球經(jīng)濟走出金融危機以來(lái)首個(gè)加息的拉丁美洲國家。對于市場(chǎng)普遍擔憂(yōu)巴西經(jīng)濟已經(jīng)過(guò)熱，巴西財政部長(cháng)曼特加日前表示，巴西政府采取的是穩健經(jīng)濟政策，巴西暫時(shí)沒(méi)有通脹壓力。而巴西里約熱內盧Ativa經(jīng)紀公司首席經(jīng)濟學(xué)家菲利奧認為，加息是個(gè)好消息，表示政府已經(jīng)開(kāi)始為明年的通脹風(fēng)險做準備。

　　有分析人士也表示，巴西央行加息之舉可被視為新興經(jīng)濟體對經(jīng)濟增長(cháng)前景充滿(mǎn)信心的表現。歐洲債務(wù)危機可能拖累全球經(jīng)濟復蘇進(jìn)程，進(jìn)而延緩政策退出的步伐，但多數新興經(jīng)濟體認為債務(wù)危機不會(huì )擴散到歐洲以外的地區。

　　俄羅斯或最后一次降息

　　俄羅斯央行昨日宣布，自30日起將再融資年利率從目前的8.25%降至8%，其他各項市場(chǎng)利率也分別作出不同幅度的下調。這是這是俄羅斯央行一年來(lái)的第13次降息，但分析人士普遍認為，這可能也是俄羅斯在當前已持續一年的信貸寬松周期中最后一次下調利率。

　　去年俄羅斯經(jīng)濟因受到全球金融危機影響而大幅萎縮7.9%，不過(guò)今年油價(jià)上漲的趨勢將支持俄羅斯經(jīng)濟反彈回升。數據顯示，經(jīng)季節性因素調整后，今年第一季度俄羅斯經(jīng)濟同比增長(cháng)4.5%。俄羅斯財政部長(cháng)庫德林表示，今年俄羅斯的經(jīng)濟增長(cháng)幅度將達到4%，俄羅斯正逐步擺脫經(jīng)濟衰退的陰影。

　　但有分析人士表示，新興與發(fā)達經(jīng)濟體之間逐漸拉大的息差，將導致熱錢(qián)持續流入，進(jìn)一步加大新興經(jīng)濟體貨幣升值的壓力并引發(fā)資產(chǎn)泡沫。數據顯示，在過(guò)去的一年時(shí)間里，俄羅斯盧布已經(jīng)升值15%，為了緩解熱錢(qián)涌入對盧布造成的升值壓力，俄羅斯央行于今年3月開(kāi)始大量購入美元和歐元。

　　新澳再現加息苗頭

　　新西蘭央行昨日宣布，將基準利率維持在2.5%不變。新西蘭央行自去年4月至今一直維持該基準利率水平不變，新西蘭央行行長(cháng)波拉德隨后表示，如果經(jīng)濟持續好轉，央行認為未來(lái)數月將可以開(kāi)始逐步退出貨幣刺激政策。有分析人士表示，全球經(jīng)濟好轉帶動(dòng)出口復蘇，新西蘭央行最快在6月就會(huì )加息。

　　澳大利亞統計局公布的數據顯示，今年第一季度澳大利亞CPI指數環(huán)比上升0.9%，幾乎是去年四季度0.5%增幅的兩倍，并且也高于經(jīng)濟學(xué)家0.8%的預期。分析人士普遍預計，通脹數據表明澳大利亞國內物價(jià)上漲壓力顯著(zhù)增大，澳大利亞央行將于下月進(jìn)一步加息才能減輕通脹壓力。

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　　美聯(lián)儲以不變應萬(wàn)變

　　在為期兩天的議息會(huì )議后，美聯(lián)儲于當地時(shí)間28日宣布，將繼續維持當前零至0.25%的基準利率不變。而美聯(lián)儲沿用之前的一貫說(shuō)法，即將在“較長(cháng)一段時(shí)間內”維持目前的超低利率水平。

　　美聯(lián)儲認為，美國經(jīng)濟正在溫和復蘇，勞動(dòng)力市場(chǎng)正在出現改善，通脹依舊將在一段時(shí)間內維持在受控制的水平。伴隨著(zhù)美國經(jīng)濟的持續復蘇，市場(chǎng)對美聯(lián)儲即將提前加息的預期也逐漸升溫。有分析人士表示，如何把握好加息的時(shí)機，無(wú)疑是美聯(lián)儲在今后一段時(shí)間必須解決的難題。但當前美國失業(yè)率依然居高不下，在今年第三季度之前美聯(lián)儲都將難以啟動(dòng)加息。與此同時(shí)，美國政府同樣債臺高筑，歐洲債務(wù)危機將會(huì )對美聯(lián)儲的決策產(chǎn)生一定影響。(記者 吳家明)