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　　希臘爆發(fā)債務(wù)問(wèn)題至今已近半年，非但未能平息，反而愈演愈烈，大有在歐洲蔓延之勢。標準普爾4月22日宣布將希臘的主權信用評級從BBB+下調至BB+，成為"垃圾級"，同時(shí)將葡萄牙的評級從A+連降兩級至A-，28日又將西班牙的評級從AA+下調至AA 。此舉引發(fā)金融市場(chǎng)強烈反應，歐洲主要股指全面下跌，歐元兌美元匯率觸及一年來(lái)最低點(diǎn)，相關(guān)國家融資成本大幅上升。

　　評級機構是否能如實(shí)反應市場(chǎng)風(fēng)險還有待討論，近期也只有標準普爾調低了歐洲國家的信用評級，惠譽(yù)、穆迪還未采取類(lèi)似行動(dòng)。但市場(chǎng)的強烈反應一定程度上顯示出歐洲在應對債務(wù)危機上的表現不能令人滿(mǎn)意。

　　歐洲應對危機乏力

　　今年以來(lái)，歐盟、歐元區、歐洲央行等一直致力于為希臘債務(wù)危機尋求解決辦法，但分歧不斷，始終未能拿出有效解決方案。同時(shí)希臘的財政狀況不但沒(méi)有好轉，反而惡化。歐盟統計局4月22日公布的數據顯示，2009年希臘財政赤字占GDP 的比例為13.6% ，高于此前預期的 12.7% 。4月11日，歐元區與IMF 終于達成協(xié)議，同意"必要情況下"分別提供300億和150億歐元的貸款。但市場(chǎng)普遍對此方案持懷疑態(tài)度。

　　首先，方案實(shí)施需要歐元區所有成員國一致同意為前提。在希臘23日已正式提出援助申請的情況下，德國態(tài)度依然強硬，總理默克爾表示援助希臘"并非必然之舉"，這讓市場(chǎng)懷疑援助資金能否到位；其次，希臘債務(wù)規�？傆嬤_3000億歐元，而援助方案的450 億歐元僅能幫助其維持到年底，IMF 預計援助希臘可能需要1200億歐元。此外，方案要求希臘采取裁剪政府雇員、降低養老金、增加稅收等緊縮財政措施，這遭到了民眾強烈抵制，近日罷工、游行此起彼伏。

　　將長(cháng)期受債務(wù)難題困擾

　　從希臘的案例看出，歐元區經(jīng)過(guò)數月的討論，拿出的方案仍然軟弱無(wú)力，勢必加大市場(chǎng)對葡萄牙、西班牙等國債務(wù)違約的擔憂(yōu)。市場(chǎng)普遍認為目前一段時(shí)間是希臘以及歐洲債務(wù)問(wèn)題走向的關(guān)鍵。5月10日歐盟將舉行特別峰會(huì )，究竟能否拿出解決方案十分關(guān)鍵。目前看難度很大。除希臘外，葡萄牙、西班牙、愛(ài)爾蘭等國國債收益率近期都大幅上升，融資難度加大，不排除未來(lái)需要援助的可能。一直以來(lái)，德國在援助希臘問(wèn)題上態(tài)度不積極，一方面是出于國內政治的考慮，在國內即將舉行地區選舉的情況下需要考慮選民的意愿，而德國民眾強烈反對援助希臘；另一方面，德國能力也十分有限。

　　退一步講，即便歐元區短期內能夠拿出應對方案，也只能是暫時(shí)拖延解決問(wèn)題的時(shí)間，長(cháng)期看歐洲無(wú)法擺脫債務(wù)問(wèn)題的困擾。盡管希臘、葡萄牙、西班牙等國債臺高筑的原因不盡相同，但根本出路都在于通過(guò)快速經(jīng)濟增長(cháng)來(lái)增加財政收入。而歐元區為維持經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟穩定運行，要求希臘等國大力緊縮財政，勢必抑制經(jīng)濟增長(cháng)。如希臘智庫"經(jīng)濟與工業(yè)研究基金會(huì )"(IOBE)預計，希臘今年 GDP 將負增長(cháng)2.5% ，明年將負增長(cháng)1.1% 。相比之下，德、法等國經(jīng)濟已復，歐元區經(jīng)濟分化更為嚴重，歐洲央行貨幣政策將面臨兩難，關(guān)于部分國家最終不得不離開(kāi)歐元區的討論日益激烈。(劉明禮)