中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　作為目前世界上唯一的統一貨幣，歐元沒(méi)有可參照的樣本，一切都是摸著(zhù)石頭過(guò)河。而此次希臘債務(wù)危機，使歐元的弱點(diǎn)暴露無(wú)遺。其根本原因在于歐元模式的結構性缺陷，即“同一央行，不同的財政”；“同一歐元，不同的國債”。

　　危機暴露先天缺陷

　　歐元誕生的邏輯在于通過(guò)使用地區規模效應，維護區內匯率穩定，降低區內經(jīng)濟發(fā)展成本。歐元現鈔流通后，歐元的規模效應得到國際認可，歐元資產(chǎn)廣為各國，特別是新興國和產(chǎn)油國所選擇，形成了歐元強勢。

　　據IMF統計，到2007年底，世界外匯儲備中的歐元比例接近30%。尤其是，在歐盟擴大和歐元區擴張的過(guò)程中，積極備選的中東歐各國的歐元儲備率更是高達80%以上。甚至，在石油漲價(jià)的背景下，部分產(chǎn)油國，乃至消費國主張用歐元結算石油交易。日本等重視外匯平衡操作的國家，也積極將歐元和歐元區核心國的國債視為平衡對美元升值風(fēng)險的有力工具，從而實(shí)現了非政府干預型的對美元匯率震幅縮小。

　　但金融危機后，歐元泡沫率先崩潰。 2008年底，歐元對日元一度貶值到1歐元兌103日元臺階，貶值幅度約達40%。而在迪拜債務(wù)危機、希臘主權債務(wù)危機下，歐元信用再度受到懷疑，“區域規模效應”并未能給歐元提供“價(jià)值保證”。

　　而在歐盟內部，以希臘為代表的南歐國家，與歐盟其他國家有著(zhù)極大的發(fā)展差異。但歐盟制定了《成長(cháng)與穩定協(xié)定》，規定加入歐元的各國財政赤字占GDP的比例必須低于3%的底線(xiàn)。雖然其目的在于確保各國的國債具有歐元的擔保功能，維護歐元的價(jià)值穩定，但卻忽視了歐盟中欠發(fā)達國家的財政弱勢，為今天的主權債務(wù)危機埋下了伏筆。

　　分析人士認為，希臘危機揭示了歐元區的治理危機：擁有一個(gè)共同的歐洲中央銀行卻沒(méi)有統一財政部的歐元區，只是個(gè)貨幣聯(lián)盟而非政治聯(lián)盟。央行可以提供流動(dòng)性，但要解決償債危機，還要靠財政部。因此，如何有效監督并約束歐元區各成員國的行為，已成為一項重要挑戰。此次危機也暴露了歐盟決策效率的低下，面對市場(chǎng)局勢的瞬息萬(wàn)變，各成員國之間的磋商卻費時(shí)費力。

　　歐元區人類(lèi)歷史上一項偉大的實(shí)驗，建立了歐盟內部的統一市場(chǎng)，消除了成員國之間的匯率波動(dòng)，但也隱含了一些成員國實(shí)行不負責任的財政政策的道德風(fēng)險�，F在，如何處理希臘危機是歐盟面臨的重大考驗，也將在很大程度上影響歐元區的未來(lái)走向。

　　加強國際金融監管

　　希臘債務(wù)危機當中暴露出來(lái)的金融市場(chǎng)投機問(wèn)題，再次證明中國有關(guān)加強國際金融監管和改善全球經(jīng)濟治理的建議非常具有針對性。

　　這期間，評級機構接連下調主權國家評級，國際金融炒家也借機對市場(chǎng)進(jìn)行炒作，已經(jīng)使各國意識到加強對金融衍生品市場(chǎng)和國際信用評級機構的監管，此前，歐盟已經(jīng)提出了要建立歐洲自己的主權評級機構的設想。

　　必須引起高度警惕的是，從國際金融危機到目前的歐洲債務(wù)危機，都顯現出一些發(fā)達國家和地區的金融和財政政策隱含著(zhù)嚴重問(wèn)題。歐洲主要經(jīng)濟體目前的財政赤字比率都已經(jīng)大大高于歐盟原來(lái)3%的要求。有分析人士認為，希臘危機只是一個(gè)警訊，美國可能離步希臘后塵仍有很長(cháng)距離，但發(fā)達國家(債務(wù))一直處于自身能力之外，現在是該還賬的時(shí)候了。

　　歐洲債務(wù)危機看似遙遠，但由于全球經(jīng)濟和金融一體化程度越來(lái)越高，曾經(jīng)“隔岸觀(guān)火”的美國以及其他國家投資者也在危機惡化過(guò)程中蒙受損失。在美國資本市場(chǎng)上，上市融資明顯受到?jīng)_擊，一些試圖在美國市場(chǎng)上市的中國企業(yè)紛紛推遲或者調整了上市計劃。

　　事實(shí)上，在2008年9月15日美國雷曼兄弟公司破產(chǎn)觸發(fā)國際金融危機以來(lái)，盡管仍有學(xué)者爭論“救”與“不救”的問(wèn)題，但歐美政府對于救助希臘問(wèn)題已經(jīng)沒(méi)有更多選擇。讓希臘政府“破產(chǎn)”，歐洲很可能重蹈美國當時(shí)的覆轍，這個(gè)代價(jià)沒(méi)有哪個(gè)政府愿意接受。(李偉)