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　　歐洲債務(wù)危機的陰云仍未散去。在過(guò)去的一周里，歐元短暫反彈后跌勢不減，直逼2008年國際金融危機爆發(fā)以來(lái)的最低位。17日，東京外匯市場(chǎng)早盤(pán)歐元依然延續上周跌勢，對美元匯率跌至1.2332，是過(guò)去19個(gè)月來(lái)最低水平。分析人士認為，在多重不確定性因素作用下，歐元短期內難以擺脫跌勢。

　　上周，為應對債務(wù)危機，歐盟聯(lián)合國際貨幣基金組織宣布出臺總額7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務(wù)危機的歐元區成員國，防止危機蔓延，力保歐元穩定。同時(shí)歐洲央行宣布干預債市，西班牙和葡萄牙兩國也先后宣布財政緊縮計劃以削減赤字。歐洲央行還與美聯(lián)儲通過(guò)貨幣互換協(xié)議保證市場(chǎng)美元的流動(dòng)性。不過(guò)，上述利好消息并未能提振歐元，反而令已如驚弓之鳥(niǎo)的投資者更加擔心歐元前景，歐元僅在周一略有反彈，并在當天就回吐了大部分漲幅，隨后連續4天下跌，全周下跌3.1%，周末歐元兌美元匯率收在1.2358，為18個(gè)月以來(lái)的新低。5月17日亞洲早盤(pán)，歐元兌美元匯率繼續從上周五水平向下，截至記者發(fā)稿時(shí)，已跌至1∶1.230的4年以來(lái)最低點(diǎn)。今年以來(lái)，歐元兌美元已累計下跌逾13%。

　　導致歐元下跌的主因是全球市場(chǎng)對歐洲高負債國家削減財政赤字能力的質(zhì)疑情緒仍在發(fā)酵。歐洲央行行長(cháng)特里謝15日表示，歐洲經(jīng)濟仍陷在二戰以來(lái)、也許甚至一戰以來(lái)最嚴重的危機中。他稱(chēng)，歐元區債務(wù)危機近期的惡化激起了市場(chǎng)強烈的反應，這種反應和2008年爆發(fā)全球金融危機的市場(chǎng)反應相類(lèi)似。德國總理默克爾16日稱(chēng)，對歐元區而言，7500億歐元的救助只能拖延時(shí)間，不能根治債務(wù)危機。市場(chǎng)普遍擔憂(yōu)的是，接受救助的歐洲高負債國家如何盡快削減赤字，以?xún)冬F將負債水平降低至歐盟規定范圍之內的承諾，并平息投資者的恐慌情緒。近來(lái)，西班牙、葡萄牙兩國相繼推出預算削減計劃。西班牙首相薩帕特羅表示，西班牙公共部門(mén)工資在2010年將被下調5%，葡萄牙政府則將在2010年內將其預算削減20億歐元。意大利隨后也公布了改善財政狀況的計劃，但從市場(chǎng)的反應來(lái)看，這些動(dòng)作不但未能平息，反而是加重了市場(chǎng)的恐慌情緒。

　　其次，對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，歐元區各國采取大規模的預算削減計劃，以及日后將實(shí)施更為嚴格的財政監管政策都將使歐洲經(jīng)濟增長(cháng)的力度大打折扣，這也構成市場(chǎng)的不確定性因素。受到歐元區國家紛紛宣布大力削減開(kāi)支的影響，投資者對于歐債危機的憂(yōu)慮繼續累加。分析人士認為，歐元區當下需要一套可靠的、加強歐元區財政監管的制度，因為這是在暫時(shí)性危機得以解除后確保歐洲經(jīng)濟長(cháng)期健康穩定的關(guān)鍵因素。

　　第三，市場(chǎng)存在另一種擔憂(yōu)是歐洲央行購買(mǎi)政府債券可能會(huì )引發(fā)通脹。對此，歐洲央行內部出現不同聲音。歐洲央行管理委員會(huì )委員斯塔克曾表達對公債購買(mǎi)行動(dòng)引發(fā)通脹風(fēng)險的關(guān)切，并承諾歐洲央行不會(huì )放任價(jià)格過(guò)快上漲。此前，歐洲央行委員、德國央行行長(cháng)韋伯也曾表達過(guò)類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。但特里謝14日表示，該行并未改變貨幣政策立場(chǎng)，不會(huì )容忍通脹，額外的流動(dòng)性將通過(guò)定期存款的方式回收。

　　此外，救助資金的出資國能否確保資金及時(shí)到位也備受市場(chǎng)關(guān)注。日前，有英國媒體爆出法國總統薩科齊威脅說(shuō)，如果德國不同意援助深陷債務(wù)危機的希臘，那么法國將會(huì )撤出歐元區。此消息加劇了市場(chǎng)對歐元區前景的擔憂(yōu)，歐元兌美元匯價(jià)暴跌。

　　分析人士稱(chēng)，這些不確定性都對歐元構成壓力，預期歐元對美元還可能進(jìn)一步下跌。一些投資機構近來(lái)陸續調低歐元匯率預期。瑞銀集團發(fā)布的報告預計，歐元對美元匯率今年底前將跌至1∶1.15，而明年底前可能跌至1∶1.10。而紐約梅隆銀行外匯分析師尼爾·梅勒則預計，今年底歐元對美元匯率可能跌至1∶1的平價(jià)水平。

　　近日來(lái)，有關(guān)歐元區面臨崩潰的言論正在逐漸擴散。有分析人士認為，希臘主權債務(wù)危機至少暴露了歐洲經(jīng)濟的兩個(gè)核心矛盾：統一的貨幣與分散的財政之間的矛盾；不斷增加的社會(huì )福利與乏力的經(jīng)濟增長(cháng)之間的矛盾。這些矛盾是歐元從誕生之日起就存在的結構性問(wèn)題，即要求存在巨大差異的眾多經(jīng)濟體使用統一貨幣，并遵守統一標準。正是由于存在這樣的結構性矛盾，這場(chǎng)債務(wù)危機不存在可行的、有效的解決方案，任何方案在解決前一個(gè)問(wèn)題時(shí)，都會(huì )制造出新的、更大的問(wèn)題。更有悲觀(guān)人士認為：希臘債務(wù)危機暴露出歐元最脆弱的一面，并從根本上動(dòng)搖了歐元存在的合理性，而全球經(jīng)濟也將面臨一場(chǎng)不亞于次貸危機的挑戰。（記者 嚴麗丹）