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　　11日出爐的兩項經(jīng)濟數據可謂“冰火有別”。1-5月份，固定資產(chǎn)投資增速提升至32.9%，進(jìn)出口總額下降幅度卻達24.7%。

　　專(zhuān)家認為，在短期內外需難以迅速提振的背景下，內需將成為“保八”的主要動(dòng)力，二季度我國GDP增速有望提升至6.5%以上。然而，外需回落帶來(lái)的產(chǎn)能、就業(yè)等各方面影響能否完全由內需彌補，仍待進(jìn)一步觀(guān)察。

　　能否“堤外損失堤內補”

　　數據顯示，5月份當月，我國進(jìn)出口總值1641.3億美元，同比下降25.9%，環(huán)比下降3.9%，5月份當月同比降幅比前4個(gè)月累計同比降幅加深1.5個(gè)百分點(diǎn)。今年1至5月，我國對外貿易累計進(jìn)出口總值7634.9億美元，比去年同期下降24.7%；同期，城鎮固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)32.9%，增速比前4月進(jìn)一步提高。

　　著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家王小廣認為，5月份的經(jīng)濟數據表明，目前我國的外需形勢未現好轉，對GDP形成較大的下拉動(dòng)力，但出口對宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)的下拉作用被投資的迅猛增長(cháng)所抵消。當前信貸的大幅增長(cháng)對投資拉動(dòng)效應明顯，中央政府投資已開(kāi)始帶動(dòng)地方投資。盡管5月單月投資同比增速已接近40%，但不排除以后幾個(gè)月還會(huì )繼續往上沖的可能。

　　安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文表示，最新的數據表明進(jìn)出口壓力依然巨大。預計國際經(jīng)濟在今年四季度可能會(huì )恢復上升，明年年初外需市場(chǎng)會(huì )回暖。固定資產(chǎn)投資的總體趨勢盡管和先前預期一致，但5月近40%的增長(cháng)幅度確實(shí)超出了之前的預期。從投資的構成來(lái)看，目前政府基建項目對投資增速貢獻較大，但如果房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖，開(kāi)發(fā)商恢復拿地的趨勢持續下去，再過(guò)3-4個(gè)月房地產(chǎn)投資將會(huì )恢復上升，并進(jìn)一步帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)增長(cháng)。

　　高華證券發(fā)布的研究報告也認為，盡管目前政府投資仍占主導地位，但民間投資正在顯示出積極的跡象。未來(lái)固定資產(chǎn)投資和消費將繼續支撐內需的強勁增長(cháng)，從而完全抵消出口疲軟的影響。

　　一些業(yè)內人士預測，由于消費刺激政策效應的進(jìn)一步顯現，房地產(chǎn)、汽車(chē)銷(xiāo)售增長(cháng)情況良好，即將公布的5月份消費品零售總額有望仍保持較快增長(cháng)。

　　盡管從經(jīng)濟總量上來(lái)看，由投資和消費帶動(dòng)的內需增長(cháng)有望彌補外需回落的壓力，從而實(shí)現“堤外損失堤內補”。然而有專(zhuān)家提醒，目前我國的外貿依存度已經(jīng)達到60%以上，外需下降所帶來(lái)的產(chǎn)能、就業(yè)等各方面影響不可能被迅速彌補，我國啟動(dòng)內需以及經(jīng)濟結構的調整仍是一個(gè)較為長(cháng)期的過(guò)程。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心主任張玉臺對此表示，由于當前我國外需收縮規模很大，在結構上與內需存在較大差別，短期內依靠擴大內需，難以全面替代或彌補外需收縮產(chǎn)生的需求缺口。如何穩定外需將成為未來(lái)一段時(shí)間我國經(jīng)濟面臨的突出挑戰之一。

　　“內需和外需是相互促進(jìn)而不是相互替代的關(guān)系�！睆堄衽_進(jìn)一步表示，日前出臺的一系列保增長(cháng)措施，對于穩定內需已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮作用，但基礎尚不牢固。未來(lái)要堅持積極擴大內需和有效利用外需相結合的目標，及時(shí)充實(shí)完善政策措施。

　　二季度GDP增速有望回升

　　今年一季度，我國GDP同比增長(cháng)6.1%，其中投資、消費和凈出口分別拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)2.0、4.3和-0.2個(gè)百分點(diǎn)。按支出法計算，由于一季度存貨消化進(jìn)程漸近尾聲，二季度以后，按資本形成總額計算的投資需求將進(jìn)一步提升，帶動(dòng)GDP增長(cháng)。

　　銀河證券研究所所長(cháng)滕泰認為，由于4萬(wàn)億元投資效應繼續顯現，近兩年我國固定資產(chǎn)投資增速都將維持較高水平。未來(lái)隨著(zhù)新增資本的形成速度逐步加快，投資對GDP的實(shí)際貢獻將進(jìn)一步顯現。今年二季度GDP增速可能在6.5%左右，全年GDP增速將在7.5%-8%。一季度投資拉動(dòng)率只有2個(gè)百分點(diǎn)，全年有望達到3.5個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　王小廣認為，未來(lái)一段時(shí)間投資仍將強勁增長(cháng)，出口繼續疲軟，消費則有回落壓力。當前宏觀(guān)經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始企穩，繼續惡化的可能性不大，二季度GDP增速可能會(huì )接近7%。對于全年是否能實(shí)現8%的目標，關(guān)鍵要看在相關(guān)刺激政策實(shí)施到位的情況下，出口和內需市場(chǎng)能否跟進(jìn)恢復。

　　高善文預計，二季度GDP同比增速將接近7%，三四季度將繼續回升。下半年單季度GDP增速會(huì )達到8%，但全年實(shí)現8%的GDP增長(cháng)目標仍有一定難度。高華證券報告則認為，原先預計二季度GDP增速為7%，由于固定資產(chǎn)投資的超預期增長(cháng)，一定程度上增加了當季GDP高于7%的可能。 （記者 韓曉東 丁冰）