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　　央行8日晚宣布，6月份人民幣貸款增加1.53萬(wàn)億元。上半年新增信貸高達7.37萬(wàn)億元，超過(guò)歷史上任何一年的投放總量——

　　6月份信貸飆升，主要是中小銀行信貸擴張及銀行“沖時(shí)點(diǎn)”的結果

　　1.53萬(wàn)億元！

　　盡管市場(chǎng)普遍預期6月份新增信貸將超過(guò)5月份的6645億元，但當央行公布“1.53萬(wàn)億元”這一巨額數字時(shí)，市場(chǎng)還是大吃一驚！

　　這是今年以來(lái)僅次于3月份和1月份的第三大信貸高峰月，由此，上半年新增信貸高達7.37萬(wàn)億元，超過(guò)新中國成立以來(lái)任何一年的信貸投放總量。

　　“6月份信貸飆升，與我國經(jīng)濟企穩回升、微觀(guān)主體融資需求增加有關(guān)”，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)，“特別是隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖，個(gè)人住房貸款和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款都快速增長(cháng)�！�

　　郭田勇表示，一段時(shí)間以來(lái)，銀行信貸的大量投放，緩解了房地產(chǎn)商的資金緊張，同時(shí)使公眾的通貨膨脹預期有所抬頭，加上一些銀行放松對二套房貸的限制性措施，放大了購房需求，從而推動(dòng)房?jì)r(jià)上漲�！叭欢�，這樣的上漲并非建立在自住性購房需求之上，容易形成‘空中樓閣’，未來(lái)房?jì)r(jià)一旦下跌，銀行貸款就可能面臨風(fēng)險�！�

　　有業(yè)內人士認為，6月份信貸飆升，除了貸款需求增加因素之外，更主要的“推手”是銀行自身。

　　“6月份，四家國有商業(yè)銀行的信貸投放不到5000億元，1.53萬(wàn)億元新增貸款主要來(lái)自中小銀行”，一位國有商業(yè)銀行信貸部門(mén)的人士說(shuō)。在上半年的第一輪信貸“沖鋒”中，國有銀行是主力�，F在，四家國有銀行的信貸投放已遠遠超出去年全年的信貸總量，開(kāi)始把握節奏、主動(dòng)控制投放了。大銀行騰出市場(chǎng)空間后，在第一輪“沖鋒”中落后的中小銀行就開(kāi)始奮力擴張�！般y行業(yè)內把這種現象比作‘大銀行稍息，小銀行沖刺’�！�

　　另一方面，6月份信貸飆升與銀行“沖時(shí)點(diǎn)”密切相關(guān)�！�6月是上半年的收官之月，銀行習慣于在這個(gè)月‘沖時(shí)點(diǎn)’”，這位人士說(shuō)。

　　半年指標是銀行特別看重的指標——

　　從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的角度看，年內能產(chǎn)生利息收入的貸款一般投放于前三季度，因此，可以說(shuō)上半年貸款增速決定了銀行全年的利息收入水平。

　　從內部考核的角度看，半年信貸投放多少直接關(guān)系到銀行的效益。

　　從市場(chǎng)形象的角度看，許多銀行是上市公司，中報是否亮麗，很大程度上取決于上半年的信貸增速。

　　再從地方壓力的角度看，“現在的地方政府很聰明，他們不直接干預金融，但半年一過(guò)就會(huì )開(kāi)會(huì )、通報，看你的信貸投放了多少。我們的分支機構在人家地盤(pán)上，況且政府手里又掌握著(zhù)大量的信貸資源，銀行的壓力很大�！币晃换鶎鱼y行的人士坦言。

　　信貸激增不一定形成現實(shí)中的通脹。7.37萬(wàn)億元貸款，讓人喜中有憂(yōu)

　　信貸井噴，是銀行業(yè)上半年最壯觀(guān)的一道風(fēng)景線(xiàn)。

　　非常時(shí)期，非常手段。在國際金融危機肆虐之時(shí)，7.37萬(wàn)億元貸款有利于拉動(dòng)投資需求，為擴內需、保增長(cháng)添柴加薪；同時(shí)，現代經(jīng)濟以金融為核心，信貸一定程度上就是“信心”的代名詞，7.37萬(wàn)億元貸款有利于打掉通貨緊縮預期，提振經(jīng)濟復蘇信心。

　　“事實(shí)上，伴隨著(zhù)信貸高速增長(cháng)，現在社會(huì )上已產(chǎn)生了通貨膨脹預期”，郭田勇說(shuō)，“但信貸激增不一定會(huì )形成現實(shí)中的通脹”。

　　他分析說(shuō)，從理論上講，信貸激增會(huì )誘發(fā)通貨膨脹。但從現實(shí)中看，未來(lái)一段時(shí)間，國內下游企業(yè)仍將處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，會(huì )有力地抑制通脹形成；國際市場(chǎng)上，在世界經(jīng)濟出現全面復蘇之前，僅僅依靠美元貶值推動(dòng)的大宗商品價(jià)格上漲將難以持續，從而也不會(huì )以輸入型通脹的方式傳導到我國。

　　實(shí)際上，受經(jīng)濟前景不明朗及最新歐美就業(yè)數據不佳的影響，7月份國際油價(jià)已連續五個(gè)交易日下跌，累計跌幅達10%。

　　7.37萬(wàn)億元貸款，也讓人喜中有憂(yōu)。在結構上，這些貸款主要流向鐵路、公路、機場(chǎng)等政府項目，給中小企業(yè)的貸款仍不多。

　　在質(zhì)量上，銀行對政府項目青睞有加，為了分羹，一些銀行不惜放松貸款審查，甚至降低貸款門(mén)檻。這么做，短期內似乎沒(méi)有風(fēng)險，但從長(cháng)遠看，一些地方政府的投資項目收益不高，回收期較長(cháng)，難以保證未來(lái)能還本付息；另一方面，政府項目貸款大多以“政府信用”為依托，而銀行對地方政府未來(lái)的可支配財力、隱性負債等往往難以獲得及時(shí)、全面、準確的信息，一旦地方財政出現困難，無(wú)疑將影響銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

　　在流向上，不排除一部分信貸資金以各種方式進(jìn)入股市、樓市等資產(chǎn)市場(chǎng)。

　　專(zhuān)家認為，下半年信貸投放將穩中趨降，某些月份甚至可能出現負增長(cháng)

　　下半年，信貸井噴能否持續？

　　“下半年信貸投放將穩中趨降，預計全年新增信貸最有可能在9萬(wàn)億元至10萬(wàn)億元之間�！惫�田勇說(shuō)，“去年11月、12月信貸投放快速飆升，因此不排除今年同一時(shí)期信貸出現同比負增長(cháng)的可能性�！�

　　最近，央行貨幣政策委員會(huì )二季度例會(huì )提出，下一階段要落實(shí)適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，引導貨幣信貸合理增長(cháng)。要加大對“三農”、中小企業(yè)等薄弱環(huán)節的金融支持，嚴格控制對高耗能、高污染和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)的貸款。

　　中國建設銀行公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理靳彥民認為，當前，我國經(jīng)濟發(fā)展已出現積極變化，但內生增長(cháng)動(dòng)力尚待加強，因此，下半年適度寬松的貨幣政策不應改變。與此同時(shí)，應針對信貸激增中出現的問(wèn)題，不斷優(yōu)化結構，防范潛在風(fēng)險。

　　郭田勇則建議，下半年監管部門(mén)可加強對商業(yè)銀行的“窗口指導”，對一些領(lǐng)域貸款增長(cháng)過(guò)快做出風(fēng)險警示；同時(shí)可通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作等手段進(jìn)行微調。