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　　在日前舉辦的恒生(中國)理財論壇上，中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘指出，中國經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入復蘇階段，但通脹可能會(huì )在2010年到來(lái)。同時(shí)，這種通脹的預期也是目前火爆的房地產(chǎn)市場(chǎng)主要的推動(dòng)力量。

　　據哈繼銘的預計，二季度國內經(jīng)濟增長(cháng)將達到7.4%，第三季則會(huì )超過(guò)8%，第四季近9%，預計今年經(jīng)濟“保八”問(wèn)題不大，同時(shí)11月消費者物價(jià)指數(CPI)，將由負成長(cháng)改為正成長(cháng)。

　　哈繼銘認為，作為全球新興市場(chǎng)龍頭的中國，其通貨膨脹的現象有可能早于美國并在2010年就會(huì )出現。原因在于，大多新興市場(chǎng)國家對于大宗商品的價(jià)格反應較為強烈，這些國家投資成長(cháng)速度非�？�，產(chǎn)品價(jià)格指數(PPI)中水泥等生產(chǎn)要素價(jià)格，受大宗商品價(jià)格影響較大。他預計，大宗商品溫和上漲的情況下，明年通脹率將達到3.5%，而如果大宗商品激烈上漲，明年通膨率可能會(huì )達到5%。

　　哈繼銘指出，為防止通脹，寬松的貨幣政策可能在11月末、12月初面臨調整，調整初期不會(huì )是加息等硬措施，更多的可能采取央票發(fā)行、窗口指導調整放貸結構等軟手段；而央行采取加息政策，可能需要等到明年通脹形成的時(shí)候。

　　同時(shí)哈繼銘認為，通脹的預期已經(jīng)成為目前房地產(chǎn)市場(chǎng)主要的動(dòng)力，房地產(chǎn)市場(chǎng)在前期確實(shí)是釋放了部分自住性的真實(shí)需求，但現在的動(dòng)力和那個(gè)時(shí)候已經(jīng)有所差異。

　　據中金公司測算，在2008年中，國內房?jì)r(jià)收入比指標達到80%左右，而到了今年初時(shí)這個(gè)比率已經(jīng)改善到60%。雖然預計2009年仍有部分真實(shí)需求釋放，但是按目前市場(chǎng)上的房?jì)r(jià)和收入關(guān)系計算，國內房?jì)r(jià)收入比指標重新回升至75%。據此，哈繼銘認為，這說(shuō)明真實(shí)需求確實(shí)釋放得差不多了。目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資需求正在進(jìn)一步釋放，當中雖然也伴隨著(zhù)一些真實(shí)需求，但卻是基于對資產(chǎn)價(jià)格上漲的預期，而對未來(lái)真實(shí)需求的透支，而這會(huì )在短期內進(jìn)一步推高房?jì)r(jià)。(記者 張 寧)