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　　白酒消費稅調整方案終于出臺,而且比預期的更加嚴厲。國稅總局日前發(fā)布《關(guān)于加強白酒消費稅征收管理的通知》,要求自2009年8月1日起,執行新核定的白酒消費稅最低計稅價(jià)格。

　　據國金證券(600109)分析師劉金滬的測算,如果按照60%至70%的范圍重新核定消費稅最低計稅價(jià)格,一線(xiàn)白酒品牌中,新增消費稅對利潤總額影響程度由大到小依次為五糧液(000858)、瀘州老窖(000568)、水井坊(600779)、貴州茅臺(600519)、山西汾酒(600809)。其中,如果按照70%核定,五糧液將新增消費稅約7.47億元,對利潤總額影響程度約為31.1%。

　　一線(xiàn)白酒品牌影響相對較大

　　“70%的標準要比預期嚴厲許多,而且對于一線(xiàn)品牌的白酒企業(yè)影響相對較大”,所有接受采訪(fǎng)的分析師均對中國證券報記者如此表述。

　　稅務(wù)總局制定的《白酒消費稅最低計稅價(jià)格核定管理辦法(試行)》規定,白酒生產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售給銷(xiāo)售單位的白酒,生產(chǎn)企業(yè)消費稅計稅價(jià)格低于銷(xiāo)售單位對外銷(xiāo)售價(jià)格(不含增值稅)70%以下的,稅務(wù)機關(guān)應核定消費稅最低計稅價(jià)格。

　　國海證券劉金滬表示,70%的標準幾乎將所有白酒上市公司“囊括其中”,幾乎所有的上市公司都需要重新核定計稅價(jià)格。

　　目前我國對白酒行業(yè)消費稅征收包括20%的從價(jià)稅率和0.5元/斤的從量稅,而整個(gè)白酒行業(yè)普遍采用建立銷(xiāo)售公司的做法來(lái)降低從價(jià)稅的稅基。

　　本次《辦法》規定,在白酒企業(yè)申報消費稅計稅價(jià)格時(shí),年銷(xiāo)售額1000萬(wàn)元以上的各種白酒,需要逐級上報至國家稅務(wù)總局核定。也就意味著(zhù)12家白酒上市公司的消費稅計稅價(jià)格均需國稅總局核定,而國稅總局的核定無(wú)疑會(huì )比較嚴格。

　　更為嚴格的是,《辦法》規定,生產(chǎn)規模較大,利潤水平較高的企業(yè)生產(chǎn)的需要核定消費稅最低計稅價(jià)格的白酒,稅務(wù)機關(guān)核價(jià)幅度原則上應選擇在銷(xiāo)售單位對外銷(xiāo)售價(jià)格60%至70%范圍內。

　　渤海證券閆亞磊表示,新政將對白酒行業(yè)帶來(lái)較大影響,而60%-70%的范圍對于大企業(yè)更加嚴格,利潤越高所需承擔義務(wù)越大。

　　一線(xiàn)品牌中,例外的是山西汾酒。閆亞磊指出,山西汾酒目前的實(shí)際消費稅率約為13%,稅交得相對較足,基本未避稅。如果按照60%計算,山西汾酒基本不受影響;如果按照70%計算,受影響也較小。

　　此外,業(yè)內分析指出,新政對于二線(xiàn)白酒企業(yè)的影響不像一線(xiàn)那么大:二線(xiàn)白酒品牌終端價(jià)格低,給銷(xiāo)售單位的價(jià)格和出廠(chǎng)價(jià)中間差價(jià)相對較小,避稅力度小。

　　提價(jià)條件漸顯

　　自5月中下旬起,對于白酒企業(yè)的提價(jià)傳聞便一直為市場(chǎng)所關(guān)注,業(yè)內認為,隨著(zhù)白酒景氣度的逐漸回升,在白酒消費稅新政落定之后,原來(lái)一直觀(guān)望的白酒企業(yè)或許將會(huì )通過(guò)提價(jià)以轉移部分稅負。

　　此前,僅有山西汾酒于6月27日公告將十年陳釀老白汾酒系列產(chǎn)品對外售價(jià)提高10%左右,其他白酒企業(yè)均未有提價(jià)公告。

　　華泰證券張蕓表示,實(shí)施消費稅新政后,有條件的白酒企業(yè)會(huì )通過(guò)提價(jià)來(lái)轉移部分稅負。而根據有提價(jià)傳聞后市場(chǎng)的反應來(lái)看,提價(jià)也能夠為市場(chǎng)所接受,但至于會(huì )不會(huì )對銷(xiāo)量產(chǎn)生影響則不太好說(shuō)。這其中,貴州茅臺最有提價(jià)底氣,茅臺出廠(chǎng)價(jià)和終端價(jià)格的價(jià)差較大,即便是單純對經(jīng)銷(xiāo)商的提價(jià),經(jīng)銷(xiāo)商應該也能接受。

　　不過(guò),業(yè)內人士也指出,即使上市公司會(huì )以提價(jià)來(lái)轉移部分稅負,提價(jià)幅度也會(huì )比較溫和。當前經(jīng)濟形勢并未完全轉好,上市公司因此會(huì )比較謹慎,如果貿然大幅提價(jià),或許會(huì )給景氣度剛剛開(kāi)始恢復的白酒行業(yè)重新帶來(lái)波動(dòng)。

　　此外,閆亞磊表示,漲價(jià)只能一定程度上平滑掉稅負增加的影響,長(cháng)久的盈利增長(cháng)還需要通過(guò)企業(yè)的自身經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品量增價(jià)漲來(lái)實(shí)現。