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　　興業(yè)銀行日前發(fā)布的月度經(jīng)濟形勢展望預計，7月份的新增信貸或回落至年內低點(diǎn)4000億至6000億元，中值5000億元，從歷史角度看仍屬相當強勁。

　　對于7月份的信貸走勢，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，一方面，存在銀行放貸的制約因素。對于小機構，流動(dòng)性壓力將約束銀行放貸沖動(dòng)。從6月新增貸款的機構占比來(lái)看，流動(dòng)性壓力更大的城商行、農信社在6月新增貸款占比較4、5月顯著(zhù)下降，其中農信社的占比降至今年來(lái)的最低水平。

　　對于大中型機構，7月份央行已通過(guò)發(fā)行定向央票，明確向其過(guò)快的信貸投放進(jìn)行警示，另一方面，也存在驅使貸款突進(jìn)的因素。最重要的因素就是，一年期央票重啟、定向央票發(fā)出、部分省(區、市)地方債二期發(fā)行推后等行為所發(fā)出的趨緊信號，很可能會(huì )促使地方政府加快上項目進(jìn)度。

　　興業(yè)銀行預計，7月份M2同比增速28.4%至29.8%，中值為29.1%，增速較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。M1同比增速25.3%至27.2%，中值26.2%，較上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)�！�7月M1通常會(huì )季節性回落，但7月份資本市場(chǎng)活躍將支撐M1繼續上升。

　　魯政委認為，第三季度末第四季度初可能成為中長(cháng)端利率擺脫目前震蕩態(tài)勢而轉為快速上升的關(guān)鍵時(shí)間窗口。原因在于，一是，隨著(zhù)短端利率因IPO的頻密合央票的抬升而逐步上升到位，二是，第三季度我國CPI見(jiàn)底回升和GDP繼續加速至9.0%，三是，美國經(jīng)濟環(huán)比增長(cháng)由負轉正預期加強，誘發(fā)通脹預期再度強化。 (記者劉振冬)