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自去年全球金融危機爆發(fā)以來(lái),我國通過(guò)實(shí)施適度寬松的貨幣政策,貨幣信貸保持快速增長(cháng),對促進(jìn)經(jīng)濟回暖起到了至關(guān)重要的作用,物價(jià)下行態(tài)勢也很快得以遏制,通縮預期顯著(zhù)緩解。
央行相關(guān)負責人指出,當前我國經(jīng)濟發(fā)展正處于企穩回升的關(guān)鍵時(shí)期,需要繼續落實(shí)適度寬松的貨幣政策,并根據國內外經(jīng)濟走勢和物價(jià)變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調。同時(shí),針對當前通脹預期有所顯現的狀況,未來(lái)需要把物價(jià)水平保持在合理可控的范圍之內,為經(jīng)濟平穩較快發(fā)展創(chuàng )造適宜、適度的貨幣金融環(huán)境。
果斷實(shí)施適度寬松貨幣政策
為經(jīng)濟回暖奠定有力支撐
去年三季度后,國內外經(jīng)濟金融形勢出現新情況、新變化,國際金融危機的影響進(jìn)一步顯現,國民經(jīng)濟加速下行調整,下滑速度之快超出預期。對此,黨中央、國務(wù)院及時(shí)調整宏觀(guān)政策取向,迅速推出了進(jìn)一步擴大內需、促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的一攬子措施。
按照黨中央、國務(wù)院的統一部署,中國人民銀行實(shí)施適度寬松的貨幣政策,采取了一系列靈活、有力的措施,及時(shí)釋放確保經(jīng)濟增長(cháng)和穩定市場(chǎng)信心的信號,加大金融支持經(jīng)濟發(fā)展和積極財政政策的力度,對促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快發(fā)展發(fā)揮了重大作用。
為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕,引導貨幣信貸合理增長(cháng),2008年9月份以來(lái),央行適當調減公開(kāi)市場(chǎng)操作力度,四次有區別地下調存款準備金率,合計調減2-4個(gè)百分點(diǎn)。五次下調存貸款基準利率,一年期存貸款利率分別累計下調1.62個(gè)和1.89個(gè)百分點(diǎn),較大幅度地降低了經(jīng)濟主體融資成本。此外,引導金融機構優(yōu)化信貸結構,加大對重大項目、“三農”、中小企業(yè)及消費等擴內需保增長(cháng)重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸支持。
在貨幣政策與積極財政政策及產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調配合下,我國經(jīng)濟在今年二季度出現企穩回升的好勢頭。二季度GDP增速已接近8%,較一季度上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。
貨幣政策得到有效傳導
通縮預期顯著(zhù)緩解
總體看,2009年以來(lái),我國貨幣信貸增長(cháng)較快,金融支持力度不斷加大,以下一系列數據顯示,我國適度寬松貨幣政策得到了有效傳導。截至上半年,我國廣義貨幣供應量M2增長(cháng)28.5%,分別比上年末和一季度高10.6個(gè)和3.0個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應量M1增長(cháng)24.8%,分別比上年末和一季度高15.7個(gè)和7.8個(gè)百分點(diǎn)。
6月末,人民幣貸款增長(cháng)34.4%,為改革開(kāi)放以來(lái)最高水平,分別比上年末和一季度高15.7個(gè)和4.7個(gè)百分點(diǎn)。上半年新增貸款7.37萬(wàn)億元,同比多增4.92萬(wàn)億元。
從行業(yè)結構和企業(yè)結構看,基礎設施行業(yè)和中小企業(yè)貸款保持較快增長(cháng)。5月末,基礎設施行業(yè)中長(cháng)期貸款增長(cháng)38.6%,比上年同期提高18.6個(gè)百分點(diǎn)。中小企業(yè)信貸支持力度逐步提升,6月末中小企業(yè)貸款增長(cháng)31.3%,比上年末高17.8個(gè)百分點(diǎn)。貨幣政策與財政、產(chǎn)業(yè)政策配合有效,政策傳導通暢,在需求管理方面發(fā)揮了重大作用。
在貨幣、財政和產(chǎn)業(yè)政策的拉動(dòng)下,我國通縮預期已明顯緩解,通縮與衰退相互強化的風(fēng)險及時(shí)得到遏制。雖然近期主要物價(jià)指數從同比看仍處在負值區間,但剔除季節因素后環(huán)比CPI、PPI已分別自3月和4月起出現正增長(cháng)。
全球金融危機爆發(fā)之后,當時(shí)若不及時(shí)出臺政策刺激措施,可能陷入通貨緊縮與經(jīng)濟下行相互加強的惡性循環(huán)。從一攬子經(jīng)濟刺激措施出臺之后的效果看,物價(jià)下行態(tài)勢很快得以遏制,通縮預期顯著(zhù)緩解,市場(chǎng)信心明顯增強。
通脹預期有所增強
貨幣政策將把握好力度和節奏
今年以來(lái),在全球經(jīng)濟總體回暖、貨幣條件較為寬松的大背景下,國際初級商品價(jià)格總體大幅上漲,國內資產(chǎn)價(jià)格反彈,這些跡象一定程度上表明通脹預期有所增強。
央行調查統計司日前發(fā)布的一份報告指出,在國內需求繼續回升、流動(dòng)性持續寬裕的情況下,當前通脹預期有所顯現。預計物價(jià)將會(huì )在下半年走穩,并存在反彈可能。
央行有關(guān)負責人指出,下一階段,中國人民銀行將按照黨中央、國務(wù)院統一部署,繼續落實(shí)適度寬松的貨幣政策,根據國內外經(jīng)濟走勢和物價(jià)變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調,把握好適度寬松貨幣政策的重點(diǎn)、力度和節奏,及時(shí)發(fā)現和解決苗頭性問(wèn)題,進(jìn)一步增強調控的針對性、有效性和可持續性。他同時(shí)強調,要注重運用市場(chǎng)化手段,而不是規?刂频姆椒,靈活運用多種貨幣政策工具,引導貨幣信貸適度增長(cháng),增強可持續性,滿(mǎn)足促進(jìn)經(jīng)濟回升、保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展的需要。
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