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　　央行副行長(cháng)蘇寧近日再次強調，央行將堅定不移地堅持執行適度寬松的貨幣政策。分析人士表示，為了保證央行貨幣政策的可持續性，下半年大概每月保持3000-4000億元的新增規模即可滿(mǎn)足市場(chǎng)資金的需求。按此推算，全年新增信貸或在10萬(wàn)億內。

　　全年新增信貸規模

　　在10萬(wàn)億內或為合理

　　興業(yè)銀行日前發(fā)布的月度經(jīng)濟形勢展望預計,7月份的新增信貸或回落至年內地點(diǎn)4000億至6000億元,中值5000億元,從歷史角度看仍屬相當強勁。對此,多位專(zhuān)家都表示了認同。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示, 下半年新增信貸規模將會(huì )出現大的降幅。6月份由于銀行沖規模,從而造就了1.53萬(wàn)億的天量。因此,到7月份應該會(huì )有一個(gè)大的回落。預計全年新增信貸大概在10萬(wàn)億內。相比2008年的貸款，每月的貸款規模在3000-4000億即可滿(mǎn)足市場(chǎng)的資金需求。且從歷史經(jīng)驗來(lái)看，2009年銀行信貸新增規模超過(guò)10萬(wàn)億或帶來(lái)通脹以及銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題等對經(jīng)濟可能的負面作用，并且這個(gè)負面作用要遠遠大過(guò)于正面作用，因此，在10萬(wàn)億內或為合理。

　　東興證券王保倫表示,現在央行對部分銀行正在實(shí)行定向央票“懲罰”措施,將會(huì )對銀行的信貸規模產(chǎn)生一定的限制。因此,上述的規模是比較符合的預期。

　　適度寬松的貨幣政策不變

　　由于央行副行長(cháng)蘇寧近日表示將引導貨幣信貸適度增長(cháng)。而與央行貨幣政策委員會(huì )2009年第二季度例會(huì )精神,即引導貨幣信貸合理增長(cháng)相比有著(zhù)措辭上的區別。這就被市場(chǎng)解讀成，合理增長(cháng)就是過(guò)快增長(cháng)，而適度增長(cháng)就是信貸增量或要降下來(lái)的意思。并認為，這將意味著(zhù)央行將控制信貸規模。這無(wú)疑加大了市場(chǎng)對央行貨幣政策認識的分歧。

　　對此，央行副行長(cháng)近日在央行上�？偛空匍_(kāi)的上海市金融形勢分析會(huì )上再次強調，央行將堅定不移地繼續執行適度寬松的貨幣政策。蘇寧表示，在引導貨幣信貸適度增長(cháng)的過(guò)程中，要注重運用市場(chǎng)化手段，而非規�？刂频姆椒�。蘇寧的表態(tài)可以說(shuō)是暫時(shí)平息了市場(chǎng)的種種猜測。

　　郭田勇表示，實(shí)際上，監管層近期將引導貨幣供應“合理增長(cháng)”變?yōu)椤斑m度增長(cháng)”的說(shuō)法，就這兩個(gè)詞本身來(lái)說(shuō)并沒(méi)有太大的分歧，合理和適度這兩個(gè)詞本身就是近義詞。郭田勇表示，措辭上的細微變化不足以表明央行在貨幣信貸調控上根本的轉變。

　　郭田勇認為，延伸到央行近三年來(lái)對整個(gè)金融體系宏觀(guān)調控的轉變來(lái)看，央行應該是朝著(zhù)由直接調控向間接調控的方向轉變。雖然，央行還沒(méi)有實(shí)現完全向間接調控為主轉變，但是以間接調控為主直接調控為輔應該成為目前央行調控的臨時(shí)性辦法。間接的貨幣工具操作方式如公開(kāi)市場(chǎng)、正回購、發(fā)央票的方式，而不會(huì )輕易的在信貸規模上做文章。

　　王保倫也表示，目前我國保增長(cháng)的目標并未穩固，為了平穩經(jīng)濟的發(fā)展和市場(chǎng)的疑慮，監管部門(mén)是應該堅定不移地堅持適度寬松的貨幣政策為社會(huì )做出貢獻。

　　王保倫表示，蘇寧這次的表態(tài)也說(shuō)明了央行在貨幣政策的實(shí)施過(guò)程中，將以更加靈活的方式去操作。而不是象2008年那樣硬性的規定新增信貸規模。而是通過(guò)更市場(chǎng)化的公開(kāi)市場(chǎng)操作方式，如發(fā)行央票、窗口指導等方式對市場(chǎng)發(fā)出信號。將流動(dòng)性保持在一個(gè)可接受的范圍之內。

　　商業(yè)銀行積極但謹慎地

　　對待政府信用貸款

　　就商業(yè)銀行本身來(lái)說(shuō)，對政府信用貸款又是一個(gè)什么態(tài)度呢？

　　“我們首先是積極的對待政府的項目信用貸款,不過(guò)這些貸款都會(huì )通過(guò)銀行內部的一個(gè)測評來(lái)最終判斷是否給予貸款”北京民生銀行信貸部門(mén)一位人士對記者表示，他表示，每一個(gè)項目都會(huì )有一個(gè)資產(chǎn)負債表。銀行會(huì )對這些數據進(jìn)行分析。上報的項目很多，但是實(shí)際上真正通過(guò)的并不多。郭田勇表示, 根本來(lái)說(shuō)，銀行對政府信用貸款是有風(fēng)險的。就銀行來(lái)看，政府投資項目貸款在各類(lèi)風(fēng)險中相對比較小。雖然,政府貸款也有不確定因素，由于政府投資項目最后還款還要看未來(lái)項目的收益情況，并且政府項目的商業(yè)化程度比較低。但是考慮到銀行控制風(fēng)險能力強，并且項目中政府資本的全投入，以及為項目提供擔保。因此，總體來(lái)說(shuō)，銀行是不會(huì )爆發(fā)大規模的不良貸款問(wèn)題。(傅蘇穎)