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　　摩根大通昨日發(fā)布報告稱(chēng)，中國股市繼2008年年底以來(lái)累計上升103%后，在過(guò)去兩周大幅下跌，這很可能是市場(chǎng)對政府大舉收緊流動(dòng)性的過(guò)度恐慌以及部分機構投資者減持股票的消息所致。事實(shí)上，中國的經(jīng)濟基本面仍然維持良好，實(shí)體經(jīng)濟所受的影響料將溫和。該機構預計，中國2009年實(shí)際國內生產(chǎn)總值將繼續以8.4%的年率增長(cháng)。

　　摩根大通高級中國經(jīng)濟分析師王黔表示，中國7月份的經(jīng)濟活動(dòng)數據初步顯示，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)開(kāi)始放緩，但整體趨勢維持穩健。零售銷(xiāo)售有所加速，其中7月份的汽車(chē)銷(xiāo)售再次升溫，私人住宅投資也進(jìn)一步增長(cháng)。出口按月增長(cháng)近3%，環(huán)比實(shí)現正增長(cháng)。他預計，中國的經(jīng)濟增長(cháng)將繼續高于趨勢水平，且公共及私人行業(yè)的增長(cháng)將會(huì )在未來(lái)幾個(gè)季度獲得更好的平衡，這將為企業(yè)盈利、家庭收入和政府財政狀況的持續改善提供支持。

　　政策方面，摩根大通董事總經(jīng)理李晶認為，近期不會(huì )出現重大政策轉向。這是因為，迄今為止，今年中國經(jīng)濟的復蘇主要來(lái)源于公共基礎設施的政府投資，長(cháng)期來(lái)看這種模式是不可持續的，政府當局希望看到民間消費、投資加速來(lái)平衡經(jīng)濟增長(cháng)，這就需要依賴(lài)出口板塊的溫和復蘇。此外，盡管新增貸款和貨幣供應強勁增長(cháng)，但通脹仍不十分令人擔憂(yōu)，雖然股市及房地產(chǎn)價(jià)格的飆升加劇了人們對于潛在資產(chǎn)泡沫的擔心，但由于私營(yíng)企業(yè)與居民領(lǐng)域復蘇尚未成熟，因此決策者采取的舉措可能限于針對泡沫初期的行業(yè)而非宏觀(guān)性政策。以房地產(chǎn)為例，某些過(guò)熱市場(chǎng)的銀行已經(jīng)開(kāi)始緊縮針對第二套住房的按揭貸款條款。而繼2009年上半年新發(fā)貸款出現異常高的水平之后，下半年預計銀行貸款將趨緩和，但出現支持經(jīng)濟活動(dòng)的資金短缺的可能性也不大。

　　王黔還表示，穩定的收入增長(cháng)、全球需求適度回升(促進(jìn)中國出口)、勞工市場(chǎng)逐步改善以及財政支持措施的進(jìn)一步出臺，將繼續為中國居民消費增長(cháng)提供支持。尤其是，短期內政府可能進(jìn)一步實(shí)施經(jīng)濟刺激措施以促進(jìn)非必需消費品的銷(xiāo)售。例如，政府可能在年底將汽車(chē)購置稅的減免范圍擴大至大型汽車(chē)并出臺新的汽車(chē)融資條例，為購置汽車(chē)提供更簡(jiǎn)捷、實(shí)惠的銀行貸款；同時(shí)，加大對社會(huì )福利和醫療衛生等軟設施的財政開(kāi)支以降低家庭謹慎儲蓄的意愿，令國內消費增長(cháng)更趨平衡等。

　　對于股市的后市走向，李晶則給了一顆定心丸。她認為，A股市場(chǎng)雖然出現回落，短期內維持震蕩盤(pán)整，但從中長(cháng)期看，仍將繼續保持上漲勢頭。