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　　8月份全國新增信貸規模的預測開(kāi)始陸續出爐，目前市場(chǎng)上最為樂(lè )觀(guān)的預測在5000億封頂。雖然央行副行長(cháng)蘇寧日前表示，所謂“動(dòng)態(tài)微調”并非針對貨幣政策的取向而言，但投資者搖擺不定的心態(tài)并沒(méi)有打消。

　　不過(guò)，農業(yè)銀行高級經(jīng)濟學(xué)家何志成昨日在接受《每日經(jīng)濟新聞》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)數月股市將因為銀行股的恢復性上漲而獲得巨大動(dòng)力，下半年走出更有“賺錢(qián)效應”的大行情。

　　信貸收縮，利好銀行業(yè)

　　NBD：目前市場(chǎng)預計未來(lái)數月新增信貸繼續收縮，對銀行有哪些影響？

　　何志成：上半年之所以銀行業(yè)績(jì)下降，很大的原因是貸款放得太多、太猛，導致銀行業(yè)集體出現貸款議價(jià)能力下降，上半年凈息差處于歷史最低水平。未來(lái)數月如果信貸繼續收縮，反而有利于銀行業(yè)績(jì)復蘇。一方面貸款增速正常后，息差會(huì )上來(lái)；另一方面，下半年對中小企業(yè)貸款要增加，也能提高議價(jià)能力。從貸款息差的角度講，銀行業(yè)下半年貸款利息收入會(huì )提高。

　　考慮到銀行業(yè)上半年貸款增幅巨大，利息收入整體是增加的，只要不出現所謂次級債危機，銀行業(yè)壞賬不增加，全年收入大幅度增長(cháng)是有保障的。

　　NBD：收縮銀根的政策會(huì )不會(huì )成真？

　　何志成：在我看，三四季度收緊銀根的可能性幾乎沒(méi)有，尤其是在股市已經(jīng)主動(dòng)調整的情況下，銀根在下半年會(huì )緊縮基本是無(wú)稽之談。

　　我認為，貨幣政策當前的主要任務(wù)不是擠泡沫，而是保增長(cháng)。上半年貸款投入了7.34萬(wàn)億，結果GDP還沒(méi)到8%。如果下半年開(kāi)始緊縮，別說(shuō)保8，連6都可能保不了。

　　當然，流動(dòng)性會(huì )微調，比如貸款不可能像上半年投放的這樣猛烈。但是，一下子少放很多的可能性也很小，仍然會(huì )維持正常增速，尤其是大型銀行。

　　資本市場(chǎng)不差錢(qián)，差信心

　　NBD：近期股市正經(jīng)歷一個(gè)擠泡沫的過(guò)程，是否會(huì )出現嚴重缺血？

　　何志成：上半年無(wú)論是我國的貨幣政策，還是股市上的流動(dòng)性，都過(guò)于寬松了，因此需要微調。但以目前銀行業(yè)貸款和企業(yè)存款指標衡量，股市不會(huì )因為貨幣政策回歸適度寬松而出現嚴重資金緊張狀況。

　　目前股市自己主動(dòng)調整了，絕大多數股民已經(jīng)不是滿(mǎn)倉狀態(tài)了，未來(lái)上漲就有了資金面的支持。

　　中國股市現在不差錢(qián)。以目前市場(chǎng)的流動(dòng)性規模仍然足以將股市推向5000點(diǎn)。股市缺的是信心。

　　NBD：信心能從哪里來(lái)？

　　何志成：目前的股市需要好的業(yè)績(jì)支撐。本輪股市大調整，導火索之一就是建設銀行(5.56,0.01,0.18%)半年報不及預期，打壓了市場(chǎng)信心。我預測，在息差等因素的作用下，銀行業(yè)下半年一定會(huì )交出好的報表。從這個(gè)意義上講，銀行業(yè)一定能挽救股民的信心。股市將因為銀行股的恢復性上漲而獲得巨大動(dòng)力，走出下半年更有“賺錢(qián)效應”的大行情。(劉琳)