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　　肉蛋價(jià)格的上漲又一次牽動(dòng)起市場(chǎng)的神經(jīng)。隨著(zhù)相關(guān)食品價(jià)格的漲價(jià)，對于通脹的預期再次引發(fā)投資者擔憂(yōu)。而多數市場(chǎng)人士認為，雖然值得關(guān)注，但是通脹在短期內仍難以對市場(chǎng)構成威脅；明年上半年之前，對通脹及相應的緊縮政策或許都不必過(guò)于擔心。

　　食品價(jià)格重掀漲價(jià)潮

　　近期物價(jià)出現明顯抬頭跡象，特別是豬肉和雞蛋價(jià)格，已經(jīng)分別連續上漲了10周和5周，累計漲幅達23.1%和6.2%。這一現象迅速吸引了市場(chǎng)的關(guān)注目光，而對于通脹的擔憂(yōu)也重新在市場(chǎng)中燃起。

　　對于債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，通脹隱憂(yōu)的襲來(lái)無(wú)疑將引發(fā)一波未平、一波又起的市場(chǎng)心態(tài)動(dòng)蕩。因為自從去年下半年持續走低以來(lái)，物價(jià)水平不再對市場(chǎng)形成利空壓力，這一指標已經(jīng)不是投資者關(guān)注焦點(diǎn)。

　　今年上半年，所有投資者的目光幾乎都集中于以信貸、投資等為代表的金融和宏觀(guān)經(jīng)濟運行數據上，并且在信貸連續創(chuàng )下天量的影響下，債市一直表現低迷，難以走出像樣的反彈行情。

　　因此，在信貸剛剛顯露回落跡象、為債市卸下一大包袱之后，通脹擔憂(yōu)的重燃卻為債市重新加碼壓力。

　　不必聞通脹而色變

　　許多分析人士認為，不必過(guò)于悲觀(guān)地去解讀肉蛋價(jià)格的上漲�！澳壳巴�脹還只是一種朦朧的預期，”中信銀行分析師龐愛(ài)華表示，豬肉價(jià)格前期下跌過(guò)快，甚至低過(guò)了生產(chǎn)成本，此番反彈更多的是向合理水平靠近，因此至少在明年上半年之前，對于通脹都沒(méi)必要過(guò)于擔憂(yōu)。

　　和他持同樣觀(guān)點(diǎn)的人并不算少。一位國有大行的研究員認為，目前食品價(jià)格的上漲有其季節性原因，國慶節日的來(lái)臨會(huì )拔高相關(guān)商品價(jià)格。和市場(chǎng)多數預期一樣，他預測CPI增速會(huì )在四季度由負轉正，年底時(shí)到達2%左右，而明年突破3%的可能性也不大。

　　而且，即便物價(jià)增速轉正，在政府有意夯實(shí)經(jīng)濟復蘇基礎的前提下，對于物價(jià)水平的容忍度也會(huì )提高。因此他認為，CPI的變正并不直接意味著(zhù)緊縮政策的快速出臺，市場(chǎng)不必過(guò)于擔心。

　　但是龐愛(ài)華也提醒，海外市場(chǎng)經(jīng)濟的回暖，有助于中國出口的恢復和經(jīng)濟的復蘇，這樣的情況下，長(cháng)期來(lái)看，大宗商品價(jià)格的大幅上漲是否會(huì )引發(fā)輸入型通脹，也是值得關(guān)注的。(秦媛娜)