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　　央行11日公布的數據顯示，8月人民幣貸款增加4104億元，好于市場(chǎng)預期。分析人士認為，未來(lái)貸款增長(cháng)仍具有剛性。

　　貸款中長(cháng)期化趨勢明顯

　　8月，廣義貨幣供應量(M2)余額同比增長(cháng)28.53%；狹義貨幣供應量(M1)余額同比增長(cháng)27.72%，為連續7個(gè)月增幅加速，進(jìn)一步收窄與M2的差距。

　　國泰君安固定收益總部高級分析師林朝暉認為，8月份M1、M2增速環(huán)比上升，但由于去年8月M1、M2基數較低，目前M1、M2增速有所放緩。M1、M2增速已連續3個(gè)月處在平盤(pán)位置。

　　8月人民幣各項貸款增加4104億元。從分部門(mén)情況看，居民戶(hù)貸款增加2513億元，其中，短期貸款增加707億元；中長(cháng)期貸款增加1806億元。非金融性公司及其他部門(mén)貸款增加1591億元，其中，短期貸款增加509億元；中長(cháng)期貸款增加3675億元；票據融資減少2764億元。

　　林朝暉指出，8月份票據融資大量減少，直接導致了企業(yè)貸款整體少增。但中長(cháng)期貸款新增量為5481億元，這與固定資產(chǎn)投資增長(cháng)相關(guān)，未來(lái)如果沒(méi)有外力影響，票據融資少增之下中長(cháng)期信貸仍將呈強勁態(tài)勢。

　　國信證券發(fā)布的報告認為,從期限結構來(lái)看，8月新增信貸主要由短期貸款拉動(dòng)。尤其是企業(yè)的短期貸款由上月的負增長(cháng)581億元變?yōu)檎�增長(cháng)509億元，居民戶(hù)的新增短期貸款環(huán)比也增長(cháng)較多。中長(cháng)期貸款投放量基本持平，票據融資加速減少。

　　林朝暉指出，存款數據有兩大特點(diǎn)：一是居民戶(hù)存款減少800億元，這是8月份居民存款向資本市場(chǎng)分流的一個(gè)表現；二是財政存款增加1310億元。財政存款從今年4月份以來(lái)明顯增長(cháng)，本月同比多增1700億元，財政資金的增長(cháng)處在明顯恢復的狀態(tài)。今年8月末財政存款余額反超去年8月末，其中不排除今年以來(lái)發(fā)債較多的因素，但財政資金充裕表明財政資金仍有很大的運用余地。

　　9月信貸增速可能反彈

　　林朝暉認為，未來(lái)貸款的增長(cháng)取決于貨幣政策的調控意圖和操作力度。9月份處于傳統季末信貸投放高峰期，再加上受去年9月份基數較低因素的影響，9月份信貸增速可能會(huì )有所反彈。

　　興業(yè)證券首席宏觀(guān)分析師董先安認為，新增信貸下半年往往季節性回落。由于目前經(jīng)濟強勁回升，刺激投資與貸款需求，以及投資項目的后續貸款需求，預計新增信貸回落中保持一定剛性，貸款增速將超出往年平均水平。

　　中國銀行副行長(cháng)朱民此前表示，下半年銀行信貸要“跟著(zhù)項目走”，未來(lái)6到12個(gè)月銀行貸款還將穩健增長(cháng)，不會(huì )大起大落。他說(shuō)，今年上半年實(shí)際上是三年的項目集中出現，所以信貸需求特別強烈，從這個(gè)意義上講，貸款大幅增長(cháng)是很正常的。中國當時(shí)的情況重在穩定經(jīng)濟，要“穩、準、快”，所以項目迅速啟動(dòng)。隨著(zhù)這一時(shí)期的過(guò)去，現在整個(gè)項目的需求開(kāi)始企穩，所以整個(gè)銀行的貸款也開(kāi)始企穩，這并不是一個(gè)收縮的過(guò)程。(記者 任曉)