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　　在中華人民共和國成立60周年之際，應《法制晚報》的邀請，研究中國市場(chǎng)多年，被譽(yù)為“新興市場(chǎng)教父”的股市傳奇人物莫比爾斯，近日專(zhuān)門(mén)為本報撰寫(xiě)了這篇名為《中國的崛起：一個(gè)見(jiàn)證者的陳述》的文章。

　　該文章從作者的切身經(jīng)歷寫(xiě)起，回顧了中國改革開(kāi)放30年來(lái)在經(jīng)濟建設方面取得的驚人成就，并對未來(lái)中國經(jīng)濟政策的走向作出了預測和分析。

　　莫比爾斯先生特別希望通過(guò)本文，與本報讀者共同分享中國60年來(lái)所取得的巨大成就。以下為文章的全文。

　　對比

　　過(guò)去與現在 驚人的發(fā)展

　　從上世紀60年代起，中國香港就像我的家一樣。而在我一次次對中國的訪(fǎng)問(wèn)中，我發(fā)現中國發(fā)生了顯著(zhù)的變化，尤其是1978年改革開(kāi)放以后。

　　見(jiàn)證這一偉大變革，令我十分興奮。我記得20年前的北京，那會(huì )兒的空氣質(zhì)量沒(méi)有現在好。而隨著(zhù)中國人開(kāi)始注意保護環(huán)境并制定了一系列保護環(huán)境的政策，情況很快就不一樣了。

　　另一個(gè)巨大的變化是交通。那會(huì )兒我們可以騎著(zhù)自行車(chē)在北京或者上海這樣的大城市兜圈，因為城里沒(méi)有幾輛汽車(chē)�，F在，情況恰恰相反——汽車(chē)比自行車(chē)要多得多。從中多少可以看出，這些年來(lái)中國人的生活質(zhì)量發(fā)生了怎樣的變化。

　　中國經(jīng)歷了驚人的增長(cháng)。例如，盡管全球經(jīng)濟都在放緩，根據國際貨幣基金組織IMF的數據，2009年中國卻有望實(shí)現8%的GDP增幅(注：IMF最新修訂的數據為8.5%)。

　　股市

　　今年漲幅大 并沒(méi)有過(guò)熱

　　中國如此強勁的經(jīng)濟增長(cháng)再加上每年新增超過(guò)20%的貨幣供應量，任何市場(chǎng)都會(huì )有產(chǎn)生泡沫的可能性，樓市如此，股市亦然。

　　實(shí)際上，中國股市今年漲幅巨大，市值遠遠超過(guò)世界其他一些股市，但是我認為中國的股市并沒(méi)有過(guò)熱。

　　政府對過(guò)熱的隱患了如指掌，并且一直在小心地關(guān)注著(zhù)局勢。只要股市顯露出失控的苗頭，政府就會(huì )采取一定的措施防止股市泡沫的形成，比如增加印花稅或者限制資本入市。

　　樓市

　　住房需求多 樓市也正常

　　同中國股市一樣，中國樓市也是這樣，并不存在過(guò)熱的現象。

　　盡管在一些地區可能存在建設過(guò)多的跡象，但是中國人對家的渴求和提高生活標準的愿望，意味著(zhù)他們對良好住房的需求將是長(cháng)期的。

　　比如，到目前為止，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)主要集中在沿海城市，而現在這一趨勢正向重慶等內陸城市擴展。這些內陸城市需要大量的基礎設施建設，包括地鐵、道路、電站、公園和住宅等。這樣的建設正在如火如荼地進(jìn)行著(zhù)。

　　工業(yè)

　　一部分行業(yè) 有產(chǎn)能過(guò)剩

　　在工業(yè)生產(chǎn)方面，中國有許多行業(yè)都存在過(guò)剩的產(chǎn)能，而其中約10%的產(chǎn)能可能會(huì )造成資產(chǎn)的浪費。這種現象在建筑業(yè)、礦業(yè)、機械制造業(yè)和汽車(chē)制造業(yè)尤為明顯。

　　盡管如此，我認為這些行業(yè)中仍有一些公司將持續增長(cháng)并創(chuàng )造效益，甚至有機會(huì )收購那些產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)。

　　同時(shí)，我認為在一些出口行業(yè)，如石油勘探和開(kāi)采以及消費品領(lǐng)域，這幾大領(lǐng)域有強勁的增長(cháng)趨勢。

　　銀行

　　信貸不能減 會(huì )影響增長(cháng)

　　最近以來(lái)，有言論稱(chēng)中國政府正研究削減信貸來(lái)防止過(guò)熱，這令人們擔心，政策的收緊可能影響短期經(jīng)濟增長(cháng)。如果中國政府決定削減信貸，肯定會(huì )影響經(jīng)濟增長(cháng)。

　　前面我說(shuō)到，中國經(jīng)濟今年有望增長(cháng)8%，而且政府希望這樣的增幅維持下去。所以，我懷疑中國政府是否會(huì )大幅削減信貸，因為這樣會(huì )影響經(jīng)濟增長(cháng)率。

　　我認為，盡管中國政府會(huì )小心地預防泡沫的形成，但為了避免經(jīng)濟增長(cháng)受到影響，政府大幅收緊信貸的可能性并不大。

　　出口

　　外需沒(méi)萎縮 內需正在漲

　　一些投資者會(huì )擔心中國的出口顯著(zhù)依賴(lài)美國的消費，并會(huì )因美國經(jīng)濟的衰退而受到?jīng)_擊。

　　但是，過(guò)去十年內，中國的出口總量中對美出口的份額已經(jīng)顯著(zhù)下降到18%，而對其他地區的出口則在上升。歐洲是中國商品的一個(gè)重要市場(chǎng)，同時(shí)新興市場(chǎng)的重要性也在提高。

　　假設一個(gè)極端的狀況：即便美國人停止消費，不再從中國進(jìn)口，中國當然會(huì )受到影響，并且在近來(lái)的危機中我們已經(jīng)見(jiàn)識了類(lèi)似的影響。但是數據很明白地告訴我們，中國的出口在很大程度上并非完全依賴(lài)美國消費者。近來(lái)的數據顯示，中國對美出口已經(jīng)開(kāi)始恢復。

　　此外，我認為，從對GDP總量的貢獻來(lái)看，中國國內消費的地位正隨著(zhù)出口地位的下降而上升。中國擁有龐大的13億人口，我認為，在內需而不是出口消費的拉動(dòng)下，中國經(jīng)濟沒(méi)理由不維持較高的增長(cháng)率。

　　人物介紹

　　馬克·莫比爾斯

　　●職位——鄧伯頓資產(chǎn)管理公司執行主席，負責新興市場(chǎng)研究與投資組合。

　　旗下管理著(zhù)富蘭克林鄧伯頓發(fā)展中國家基金、GS新興國家基金、GS亞洲成長(cháng)基金與GS拉丁美洲基金，資產(chǎn)規模達數百億美金。

　　●名號——1996年，這一富有冒險精神的投資經(jīng)理與巴菲特、彼得·林奇等并列 《紐約時(shí)報》“全球十大基金經(jīng)理”，人稱(chēng)“新興市場(chǎng)教父”。

　　●與中國的淵源——

　　莫比爾斯10年前為研究新興市場(chǎng)投資，曾在中國農村坑坑洼洼的路面上騎過(guò)自行車(chē)，對中國10多年來(lái)飛速增長(cháng)的經(jīng)濟非常驚奇。

　　多次接受采訪(fǎng)時(shí)表示對A股非常有信心，他本人即持有大量中國公司股票，并發(fā)表著(zhù)名言論認為 “A股三年內市值將超過(guò)美國”。

　　進(jìn)口

　　中國大買(mǎi)家 全球購資源

　　從投資者的視野，從長(cháng)期遠景來(lái)看，我仍然相信，中國的優(yōu)異表現有足夠的理由：

　　1.中國的領(lǐng)導人智慧、開(kāi)明，并且有志于維持經(jīng)濟增長(cháng)，為所有中國人提供更好的生活條件。

　　2.中國領(lǐng)導人擁有保證中國繼續實(shí)現高增長(cháng)的組織技能和政策能力。

　　3.手握全球最多的外匯儲備，中國有承擔這一巨大任務(wù)的財政資源。

　　4.中國擁有全球最健康的金融體系，同時(shí)大部分個(gè)人的債務(wù)負擔有限。

　　5.中國的通脹率和利率維持相對低位，同時(shí)基礎設施投資繼續在擴張。

　　同時(shí)，中國在全球市場(chǎng)上也扮演著(zhù)一個(gè)重要進(jìn)口者的角色，尤其是在自然資源和商品方面。購買(mǎi)自然資源不僅為增長(cháng)的內需服務(wù)，而且有助于對沖美元的貶值。

　　我認為中國將繼續推行積累外匯儲備的政策，但是步伐可能會(huì )比以往有所放緩。

　　展望

　　中國的未來(lái) 會(huì )更加美好

　　在過(guò)去一年內，政府新增的信貸方式將被家庭用于提高生活水平。欠富裕的家庭可能會(huì )將其用于一些非耐用消費品，而富裕的家庭將會(huì )購買(mǎi)汽車(chē)、住宅，并為子女的教育投資。

　　但是我們必須記住，增加居民可支配收入的任務(wù)還沒(méi)有完成。在提高人民生活水平方面，還需要更多的努力，尤其是在農村地區。同時(shí)，在一個(gè)工業(yè)化社會(huì )帶來(lái)的各種新的挑戰面前，中國需要做的還很多。

　　今天，中國被廣泛認為是一個(gè)經(jīng)濟上成功的案例。在我看來(lái)，這一成功的真正原因是中國人民。他們努力工作，積累財富，克服各種困難�，F在中國人民已經(jīng)戰勝了各種問(wèn)題與挑戰，我相信中國人民能夠創(chuàng )造出一個(gè)比我們以前見(jiàn)過(guò)的更美好的中國。

　　本版編譯/記者楊錚