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　　近來(lái)要求人民幣升值的呼聲一浪高過(guò)一浪，國際熱錢(qián)也加速流入,豪賭人民幣升值。業(yè)內人士指出，人民幣并未被“低估”，人民幣升值不利于鞏固全球經(jīng)濟復蘇，維持匯率穩定仍將是未來(lái)政策主旋律

　　人民幣漲無(wú)據

　　匯率維持穩定近一年，人民幣近期遭遇嚴重升值壓力。國際貨幣基金組織總裁多米尼克·斯特勞斯在A(yíng)PEC非正式領(lǐng)導人會(huì )議上表示：“人民幣升值會(huì )增加中國的家庭收入，有益于中國經(jīng)濟的復蘇�！泵绹�總統奧巴馬在訪(fǎng)華前曾表示，希望人民幣升值。此前，歐洲央行總裁特里謝也指出：“為全球‘均衡恢復’，人民幣有必要升值�！比毡靖必攧�(wù)大臣野田佳彥也表示，人民幣匯率應更加靈活。

　　國際社會(huì )認為，2000年以來(lái)全球經(jīng)濟失衡導致了美國大規模經(jīng)常項目收支逆差，美元大量流入實(shí)現經(jīng)常收支順差的中國。流入中國的這些資金又通過(guò)買(mǎi)入美元債券等形式重新流回美國金融市場(chǎng)，從而在美國引發(fā)了房地產(chǎn)泡沫。為防止另一場(chǎng)金融危機，中國應通過(guò)人民幣升值縮減經(jīng)常項目收支順差。

　　“事實(shí)上，這已經(jīng)不是第一次將全球經(jīng)濟失衡的帽子扣在中國頭上了，金融危機爆發(fā)后，美國就稱(chēng)中國高儲蓄是全球經(jīng)濟失衡的罪魁禍首�！北本┐髮W(xué)一位教授對記者表示。首先，人民幣對美元以及對其他主要貨幣貶值的直接原因是美元走弱。其次，全球經(jīng)濟失衡不是僅靠人民幣升值就能解決的。

　　一般來(lái)說(shuō)，決定匯率的因素主要看一國貿易和經(jīng)濟增長(cháng)狀況。目前造成人民幣升值壓力最根本的原因是貿易雙順差。9月末，中國外匯儲備增至2.27萬(wàn)億美元，外匯占款也明顯增加。三季度外匯儲備環(huán)比增加超過(guò)1400億美元，而同期外貿順差僅約400億美元。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，中國當前的強勁增長(cháng)，主要來(lái)自于本輪我國推出的全球最大規模的財政刺激政策，而經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力仍然不足。如果一手大力刺激經(jīng)濟，一手推動(dòng)人民幣匯率大幅升值，那么財政對經(jīng)濟的刺激將難以有效惠及國內經(jīng)濟主體。

　　美元跌有因

　　和人民幣受到越來(lái)越大升值壓力形成鮮明對比，近一段時(shí)間以來(lái)，盡管美國經(jīng)濟與金融形勢出現好轉跡象，各種利好數據不斷出臺，但美元走勢卻與其經(jīng)濟和金融形勢背道而馳，自今年4月以來(lái)美元已大幅度貶值了10%以上。

　　“從國家利益的角度來(lái)說(shuō)，美國更希望看到美元貶值。一方面，在對外貿易上，美元貶值可以增加出口，減少進(jìn)口，從而減輕不斷擴大的貿易逆差帶來(lái)的壓力，給國內勞工組織一個(gè)‘交代’。另一方面，美元貶值可以幫助美國減輕不斷加重的債務(wù)�！鄙鲜霰本┐髮W(xué)一位教授說(shuō)。

　　美國財政部最新報告顯示，9月份外國投資人凈買(mǎi)入的美國中長(cháng)期國債總額高達447億美元，遠高于8月的280億美元，中國也小幅增持18億美元美國國債，目前仍為美國第一大債主。而且在本輪國際金融危機爆發(fā)后的12個(gè)月中，中國累計增持了1807億美元美國國債，規模為全球之首。顯然，美元資產(chǎn)價(jià)值縮水可以使債臺高筑的美國“輕松”一些，因此美國敦促人民幣盡快升值意圖清晰可見(jiàn)。

　　政策要連續

　　盡管?chē)�際社會(huì )對人民幣“漲”聲一片，但業(yè)內人士表示，我國人民幣在2010年年底前大幅升值的可能性很小。央行日前發(fā)布的《第三季度貨幣政策執行報告》中刪除了“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”的提法，并首度提出“結合國際資本流動(dòng)和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制”，被外界揣測是央行在匯率政策上有所微調。

　　“央行十分關(guān)注宏觀(guān)政策的連貫性，對外匯政策更是如此�！鄙鲜霰本┐髮W(xué)一位教授說(shuō)。他認為，央行在這個(gè)敏感時(shí)期對外匯政策有新提法，表明國際熱錢(qián)、人民幣升值已經(jīng)引起決策層高度關(guān)注，中國將更加嚴密加強風(fēng)險控制，保障金融安全。

　　高盛中國經(jīng)濟學(xué)家喬虹認為，目前內需和外需兩者中，內需勢頭相對強勁，這意味著(zhù)貿易失衡將不會(huì )十分嚴重，經(jīng)常項目順差將保持較低水平。因此，與2005年和2007年情形不同，決策層不會(huì )把調整人民幣匯率當作一項緊迫的任務(wù)。但當人民幣來(lái)自美國和歐洲的壓力逐漸升級，外部需求的走勢更加強勁的時(shí)候，人民幣將面臨進(jìn)一步的升值壓力。

　　瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤也指出，至少在未來(lái)6個(gè)月內，人民幣兌美元匯率將維持在6.8左右，除非在這期間美元兌其他主要貨幣出現非常大幅度的貶值。(本報記者 李畫(huà))