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今年“保八”已無(wú)憂(yōu),不過(guò)在當前經(jīng)濟復蘇仍不穩固的背景下,中央經(jīng)濟工作會(huì )議將于近期舉行。面對資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲、通脹預期再度抬頭等諸多矛盾,宏觀(guān)政策的進(jìn)退受到各方關(guān)注。有專(zhuān)家指出,在當前的形勢下,一些非常規的刺激政策必將逐步弱化和淡出。
市場(chǎng):通脹近憂(yōu)遠慮夾雜
今年以來(lái)我國信貸規模大幅度放大,造成市場(chǎng)對通脹預期的增強。
經(jīng)濟學(xué)家張卓元指出,影響未來(lái)通脹的因素有四個(gè)方面:一是中國經(jīng)濟的恢復性增長(cháng)和全球經(jīng)濟的回暖重新帶動(dòng)國際大宗商品價(jià)格上漲,拉動(dòng)國內原材料價(jià)格的上揚,傳遞拉升CPI;二是今年過(guò)快的貨幣投放,盡管下半年投放力度趨緩,但明年不會(huì )快速收緊;三是資源類(lèi)價(jià)格改革拉開(kāi)帷幕,后續煤電油等資源類(lèi)價(jià)格回歸合理價(jià)格是發(fā)展趨勢;四是地方政府追求業(yè)績(jì),融資平臺的放大效應使得結構失衡再現。
興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家魯政委預計,農產(chǎn)品價(jià)格上漲后,11月份的CPI同比漲幅有可能將 “由負轉正”。這表示通脹有眼前的困惑,也有長(cháng)期憂(yōu)患。
張卓遠提醒,目前由于收入差距在不斷拉大,低收入群體對CPI的敏感度越來(lái)越高。因此,提高低收入階層的生活水平和質(zhì)量,保障民生,顯得更為重要。
值得注意的是,當前M2的增速接近了1992年的水平,也就是我國改革開(kāi)放以來(lái)最嚴重通脹的爆發(fā)期,雖然目前CPI還是負值,但以房地產(chǎn)價(jià)格為代表的資產(chǎn)價(jià)格不斷攀升,通脹來(lái)臨似乎是山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓。
政策:一攬子政策不會(huì )轉向
在當前宏觀(guān)經(jīng)濟逐步復蘇的背景下,不少專(zhuān)家提出,中央經(jīng)濟工作會(huì )議應該是我們改變宏觀(guān)經(jīng)濟刺激制度方向和淡出的時(shí)候。
宏觀(guān)經(jīng)濟刺激政策不會(huì )整體退出已經(jīng)成為學(xué)界的共識,而決策層最近也頻繁表態(tài),要保持政策的連續性和穩定性,因而學(xué)界預測此次中央經(jīng)濟工作會(huì )議不會(huì )對一攬子刺激政策作出大規模的調整和轉向。
有專(zhuān)家表示,扭曲的能源、資源價(jià)格形成機制扭曲了投資的成本并導致了扭曲和不合理的投資行為,近期中央啟動(dòng)能源資源價(jià)格改革非常正確,但是內容基本上還是調價(jià),還是價(jià)格改革,而不是價(jià)格形成機制的改革,當前要通過(guò)宏觀(guān)經(jīng)濟政策的退出贏(yíng)得時(shí)間,真正啟動(dòng)能源資源價(jià)格形成機制的變革。
其實(shí),隨著(zhù)經(jīng)濟的回升,政策已經(jīng)出現“縮量”的趨勢。如新增貸款,今年10月份總額就自9月份的5167億元大幅下降至2530億元,這預示外松內緊的調控已經(jīng)開(kāi)始。
專(zhuān)家建議,政府采取多方面比較溫和的調控手段,包括著(zhù)力調整產(chǎn)業(yè)結構,防止新一輪產(chǎn)業(yè)過(guò)剩;穩步推進(jìn)資源類(lèi)價(jià)格改革,速度不宜過(guò)急;放緩貨幣發(fā)行速度,保持貨幣政策的穩定性和連貫性等等。(李偉)
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