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　　上周，與熱錢(qián)相關(guān)的詞語(yǔ)再度被人們不斷提起，一夜之間，熱錢(qián)似乎又以“潤物細無(wú)聲”的姿態(tài)大量進(jìn)入了國內市場(chǎng)。事實(shí)上，熱錢(qián)這幾年持續大量流入中國是不爭的事實(shí)，只是階段性的或多或少。對于熱錢(qián)的進(jìn)進(jìn)出出，人們更多用“隱形”來(lái)形容其存在方式，但最近因為數額巨大，其“隱形”似乎也隱不住了。

　　在連續兩月持續向市場(chǎng)注資之后，香港金管局總裁陳德霖上周表示，去年至今共有逾5000億港元熱錢(qián)流入香港，其規模是“前所未見(jiàn)、聞所未聞”。

　　分析人士認為，中國以香港作為離岸金融中心和人民幣離岸貿易中心的政策，將會(huì )吸引中國內地和海外的資金涌入，并帶動(dòng)香港的資產(chǎn)價(jià)格持續上升。與此同時(shí)，香港也成為熱錢(qián)進(jìn)出中國內地的一個(gè)資金橋梁。

　　無(wú)獨有偶。11月25日，國家外匯局下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善個(gè)人結售匯業(yè)務(wù)管理的通知》(下稱(chēng)“通知”)。該通知對于個(gè)人分拆結售匯行為進(jìn)行了針對性管理，防止通過(guò)個(gè)人渠道流入熱錢(qián)。

　　　從《通知》內容看，一是對個(gè)人真實(shí)、合理的購、結匯需求仍按照現行政策的便利化要求予以滿(mǎn)足，但對具有分拆特征的個(gè)人購、結匯行為，銀行應根據具體情況采取不予辦理、進(jìn)行真實(shí)性審核或按要求上報外匯局等三類(lèi)方式處理；二是明確要求個(gè)人大額外幣現鈔結匯應審核外幣現鈔來(lái)源證明；三是明確個(gè)人辦理經(jīng)常項目下除貿易以外的其他項目購匯，應使用人民幣現鈔、本人或其直系親屬的人民幣賬戶(hù)或銀行卡內的資金；四是明確了對個(gè)人分拆結售匯行為的處罰依據，并將個(gè)人本外幣兌換特許業(yè)務(wù)試點(diǎn)機構納入《通知》管轄范圍。

　　由此可見(jiàn)，在當前，借助僑匯分賬戶(hù)、小額匯入，已經(jīng)成為熱錢(qián)低成本入境不再“隱形”的方式。

　　數據顯示，從2000年迄今，通過(guò)僑匯流入境內的外匯急速增加。外匯局公布的國際收支平衡表顯示，從2000年到2008年，經(jīng)常項下其他部門(mén)的經(jīng)常轉移數字逐年遞增，從最初的67億美元不斷攀升至去年的525億美元，相關(guān)專(zhuān)家分析認為，這其中相當一部分應該是熱錢(qián)。

　　本質(zhì)上，熱錢(qián)涌入皆為利來(lái)。利從何來(lái)呢？一賭人民幣升值的預期或長(cháng)期升值的趨勢；二為新興發(fā)展中國家包括中國等在此輪全球金融危機中經(jīng)濟快速恢復增長(cháng)的預期及事實(shí)；三是中國資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展。

　　從年初到當前，西方各國屢次希望人民幣升值，而隨著(zhù)中國經(jīng)濟的強勁復蘇，國際上對人民幣升值的預期日益加強，國際資本大量選擇中國也就不足為奇。央行的數據顯示，三季度我國外匯儲備增加了1410億美元，而當季外貿順差與利用外資量?jì)H為600億美元左右，還有800億美元無(wú)法解釋。此外，9月份新增外匯占款超過(guò)4000億元，10月份也達到2200億元，均遠遠超過(guò)此前月均1000多億元的增長(cháng)規模。

　　從證券市場(chǎng)來(lái)看，雖然今年以來(lái)各國股市均有上漲，但上漲程度不一，金磚四國中，巴西股市漲了近140%，俄羅斯股市漲了130%，印度股市升了90%，中國內地股市則漲了70%左右，漲幅均超過(guò)美歐等國，資本流入新興市場(chǎng)也就理所當然。

　　此外，中國內地包括香港的樓市等資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，已顯現出資產(chǎn)泡沫的趨勢，而資產(chǎn)價(jià)格的暴漲也是吸引熱錢(qián)蜂擁而來(lái)的誘惑所在。

　　如果說(shuō)前些年，熱錢(qián)還是若隱若現地出現在人們的視野中，那么在更大的誘惑面前，熱錢(qián)開(kāi)始逐步褪去那雙“隱形”的翅膀，裸露出資本逐利的原始本相。

　　對中國來(lái)說(shuō)，完全掐斷熱錢(qián)的進(jìn)出是不可能的，關(guān)鍵問(wèn)題是在未來(lái)十年甚至數十年，如何控制好大量熱錢(qián)的進(jìn)出，有效地利用更多國際資本來(lái)促進(jìn)本國經(jīng)濟的快速發(fā)展。(唐福勇 )