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專(zhuān)家指出后危機時(shí)代應警惕刺激政策帶來(lái)的泡沫隱患
“金融危機沒(méi)有完全過(guò)去,經(jīng)過(guò)了這樣的金融危機,我們到了一個(gè)非調結構不可的時(shí)候了,今天的調整結構的緊迫性、強制性,超過(guò)任何時(shí)候!比涨,在搜狐新視角經(jīng)濟學(xué)人論壇2009年會(huì )上,清華大學(xué)世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵達了自己的擔憂(yōu),他認為,在經(jīng)歷金融危機之后,中國所面臨著(zhù)一波更加嚴峻、來(lái)得更加復雜的挑戰。
2009年,中國政府的刺激政策以最高的效率實(shí)現了逆轉,使得中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟遭遇史無(wú)前例的挑戰時(shí)率先復蘇。然而這樣一系列快速刺激的政策,也使不少學(xué)者對于擔心很多的問(wèn)題會(huì )被掩蓋,成為制約中國經(jīng)濟未來(lái)發(fā)展的隱患。對于此問(wèn)題,經(jīng)濟學(xué)家們的看法也各不相同。
市場(chǎng)內生動(dòng)力仍不足
談到中國所面臨的形勢,李稻葵特別提到了貿易保護主義。在李稻葵看來(lái),在全球經(jīng)濟再平衡的口號下出現了新一輪的新型的貿易保護主義的措施,而且這個(gè)措施剛剛開(kāi)始,還會(huì )愈演愈烈!八^的全球經(jīng)濟利益再平衡就是矛頭指向中國,中國暴露在聚光燈之下,我們不能指望在這場(chǎng)金融危機出現的緩和之后繼續回到2008年、2007年、2006年那樣的高額的外貿順差,在全球經(jīng)濟再平衡的口號下面,還有更加深刻的思潮,這個(gè)思潮就是全球的發(fā)達國家在重新審視全球化的進(jìn)程,英國前首相布萊爾公開(kāi)說(shuō),‘全球化進(jìn)程已經(jīng)遠遠跑過(guò)了、遠遠超出了我們全球化治理的進(jìn)程!
在此情況之下,促進(jìn)內需將成為未來(lái)中國經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎,而就目前來(lái)看,中國市場(chǎng)的內生動(dòng)力仍然不足!斑@輪的宏觀(guān)經(jīng)濟刺激政策在保增長(cháng)等方面起了非常大的作用。但有兩個(gè)問(wèn)題,一方面,為了保增長(cháng),我們從2005年開(kāi)始的結構性改革被推遲了;另外一方面,寬松的財政貨幣政策埋下了風(fēng)險。短期來(lái)看,明年最嚴峻的風(fēng)險可能是資產(chǎn)價(jià)格泡沫的問(wèn)題!鄙缈圃菏澜缃(jīng)濟與政治研究所國際金融室副主任張明認為,過(guò)剩的產(chǎn)能會(huì )帶來(lái)三個(gè)問(wèn)題:投資的企業(yè)資產(chǎn)收益率下降、銀行會(huì )出現不良壞賬、中期經(jīng)濟有通貨緊縮的壓力!
張明指出,資產(chǎn)價(jià)格的泡沫會(huì )導致中國居民企業(yè)和商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表發(fā)生問(wèn)題,過(guò)剩產(chǎn)能會(huì )變成企業(yè)和地方政府的負擔,然后變成商業(yè)銀行的負擔,最后變成中央財政的負擔!氨M管現在看我們中央財政還是非常健全的,但是如果把所有的一切放進(jìn)去的話(huà),現在我們應該對財政的穩健性保持警惕!
人民大學(xué)公共政策研究院執行副院長(cháng)毛壽龍將這種擔憂(yōu)總結為過(guò)度營(yíng)養化。他指出,經(jīng)濟危機實(shí)際上是自我調整的過(guò)程,一旦財政、貨幣都過(guò)度集中于一些行業(yè),可能會(huì )使這些行業(yè)過(guò)度營(yíng)養化,停止增長(cháng),甚至“死亡”。
政策應向促內需的調整
既然市場(chǎng)內生力不足會(huì )使得經(jīng)濟刺激政策起到相反的作用,那究竟該如何來(lái)調整經(jīng)濟刺激政策,保證中國經(jīng)濟增長(cháng)的可持續性呢?在保增長(cháng)已經(jīng)取得一定成效的情況下,目前實(shí)施的一系列經(jīng)濟刺激政策是否到了退出的時(shí)點(diǎn)?
對此,張立群認為,中國經(jīng)濟現在所處的發(fā)展階段就在全面加快工業(yè)化、城市化的發(fā)展階段當中,內生的增長(cháng)動(dòng)力來(lái)自結構變化的動(dòng)力非常強大,支持經(jīng)濟持續較快增長(cháng)的因素在未來(lái)會(huì )繼續的持續的發(fā)揮作用。他同時(shí)指出,在今年的一攬子保增長(cháng)計劃中,其實(shí)并不僅僅是一味的增加政府支出,在調動(dòng)市場(chǎng)力量方面還是有很多政策的,這些政策會(huì )在后續給市場(chǎng)帶來(lái)內生力。
“我不認為我們現在具備一個(gè)很強的內在動(dòng)力,甚至原來(lái)的動(dòng)力沒(méi)有發(fā)生變化!眹倚姓䦟W(xué)院決策咨詢(xún)部研究員王小廣并不是很贊同經(jīng)濟刺激政策給市場(chǎng)帶來(lái)了內在動(dòng)力。在他看來(lái),特殊時(shí)期的特殊政策會(huì )存在過(guò)度問(wèn)題,而這個(gè)過(guò)度問(wèn)題不能持續下去。
“因為帶來(lái)負面的東西現在已經(jīng)出現了,這樣,就必須要進(jìn)行調整。這個(gè)調整就是調結構,必須要有個(gè)新的結構的推動(dòng)力,就是要深化改革!蓖跣V說(shuō)。 (記者朱振)
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