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隨著(zhù)中國經(jīng)濟的企穩回升和人民幣升值預期不斷升溫,流入中國的外匯資金在年底進(jìn)一步增加,熱錢(qián)似乎又有開(kāi)始涌動(dòng)的跡象。外匯占款向來(lái)被視為預測熱錢(qián)流入的重要指標,11月末,外匯占款再度創(chuàng )下年內第二新高,再度引起了市場(chǎng)對熱錢(qián)的高度關(guān)注。
央行日前公布的最新數據顯示,截至11月末,中國金融機構外匯占款達190203億元,較上月末新增2543億元,單月增幅達年內次高水平,僅次于9月份最高的4068億元。此外,根據有關(guān)部門(mén)發(fā)布的數據,11月份中國外貿順差約141億美元,外商直接投資(FDI)約為70億美元,二者共計211億美元。
分析人士指出,這與11月份2543億元,折合約372億美元的外匯占款相差162億元,意味著(zhù)11月份很可能有大量熱錢(qián)開(kāi)始流入中國。
今年下半年以來(lái),隨著(zhù)經(jīng)濟的進(jìn)一步回暖,我國外匯總體呈現穩中有升。9月份新增外匯占款更是創(chuàng )下近17個(gè)月以來(lái)的新高,此國際收支數據引起了市場(chǎng)的較大關(guān)注,并引發(fā)了熱錢(qián)重新登陸中國的猜測。
此前渣打銀行中國研究部主管王志浩測算,今年7、8、9三個(gè)月份,無(wú)法以匯率估值效應、對外貿易和外國直接投資解釋的不明原因的外匯流入分別達到154億美元、56億美元和197億美元。
外管局截獲大量非法跨境資金
根據我國相關(guān)外匯規定,外商投資企業(yè)資本金結匯所得人民幣資金,應當在政府審批部門(mén)批準的經(jīng)營(yíng)范圍內使用,除另有規定外,結匯所得人民幣資金不得用于境內股權投資;除外商投資房地產(chǎn)企業(yè)外,外商投資企業(yè)不得以資本金結匯所得人民幣資金購買(mǎi)非自用境內房地產(chǎn)。
但據外管局透露,今年以來(lái),隨著(zhù)我國經(jīng)濟的持續穩定回升,跨境資金流動(dòng)規模逐步擴大,通過(guò)地下錢(qián)莊、網(wǎng)絡(luò )炒匯等違法違規渠道跨境流動(dòng)的資金數額巨大。近年來(lái),外匯管理部門(mén)搗毀多個(gè)大規模的地下錢(qián)莊,有的錢(qián)莊經(jīng)營(yíng)規模達到上百億元的人民幣資金,日均經(jīng)營(yíng)數額最多達上千萬(wàn)元人民幣,
外匯局介紹,截至11月,今年共破獲10起地下錢(qián)莊案件、6起網(wǎng)絡(luò )炒匯案件、11個(gè)非法買(mǎi)賣(mài)外匯案,查獲逾44個(gè)非法交易窩點(diǎn),涉案金額總計約35.38億美元。
熱錢(qián)迂回曲折鉆空子
雖然有管制,但由于我國股市和樓市的較高收益,不少熱錢(qián)還是洶涌而至。不少跨境資金通過(guò)空殼公司等手段規避外匯資本金管理的規定,繞道進(jìn)入股市和樓市。
外管局相關(guān)負責人介紹,一些境外投資者利用一些中小城市吸引外商投資的優(yōu)惠政策,在當地設立多家空殼的關(guān)聯(lián)企業(yè)。境外資金匯入這些空殼的關(guān)聯(lián)企業(yè)后,迅速辦理結匯,然后劃轉至其在北京、上海等熱點(diǎn)城市的總公司。那些在中小城市設立的空殼公司,在完成其資金劃轉后,也迅速辦理注銷(xiāo)手續。
“這些空殼公司注冊經(jīng)營(yíng)范圍雷同,而且大多數根本沒(méi)有實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng);申請結匯用途與實(shí)際用途大相徑庭。而其匯入總公司的資金,許多都被用于炒股或炒樓!
此外,除通過(guò)空殼公司將結匯資金向總公司聚集的方式以外,不少外匯資金也會(huì )通過(guò)設立多個(gè)個(gè)人外匯賬戶(hù),將資金拆開(kāi)分散進(jìn)入境內,然后再打包起來(lái)進(jìn)行投資,逃避資本金支付結匯管理制度。
“最終目的地幾乎千篇一律的都是北京、上海、廣州、深圳等城市,目的都是實(shí)現結匯資金用于炒股炒房的目的!蓖夤芫秩耸肯蛎襟w透露。
熱錢(qián)不斷逐利新興國家 外匯增長(cháng)趨勢將維持
金融危機下,以中國為代表的不少新興經(jīng)濟體率先復蘇,而美元卻從3月起經(jīng)歷了大半年的下跌。美國、歐洲和日本等國的超低利率政策更推動(dòng)了熱錢(qián)涌動(dòng),重新興旺的新興市場(chǎng)也成逐利熱錢(qián)的目標。
據資金流向追蹤機構EPFR的數據,截至12月中,全球新興市場(chǎng)股票基金今年累計吸引超過(guò)750億美元流入,超過(guò)2007年540億美元的最高紀錄。香港金管局統計,自去年10月以來(lái),有超過(guò)6400億港元的熱錢(qián)囤積中國香港,規模達歷史高點(diǎn)。
“熱錢(qián)的不斷涌入推高了不少?lài)业馁Y產(chǎn)價(jià)格,加劇通脹。另一方面,不少?lài)視?huì )通過(guò)加息來(lái)平抑通貨膨脹,但由于加息會(huì )吸引更多熱錢(qián)流入,又使得加息等貨幣政策難以推出!狈治鋈耸恐赋。據悉,在熱錢(qián)的助推下,香港房?jì)r(jià)已經(jīng)連升10個(gè)月,價(jià)格及交易量已回復至金融危機前水平。
“我們認為,造成此輪外匯流入的絕大多數原因是由國內因素造成的。人民幣升值預期仍然高于內地,外匯儲備的快速增長(cháng)趨勢將難以改變!蓖踔竞票硎。
亞洲開(kāi)發(fā)銀行高級經(jīng)濟學(xué)家莊鍵也認為,隨著(zhù)中國外貿改善帶來(lái)貿易順差的回升,以及美元貶值等因素,國外直接投資和熱錢(qián)流入將會(huì )持續增加,未來(lái)外匯占款增加是長(cháng)期趨勢。(黃倩蔚)
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