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　　央行昨晚公布，從2010年1月18日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，為19個(gè)月來(lái)首次上調。央行此番收緊銀根早于預期，將給金融市場(chǎng)帶來(lái)不小的壓力。

　　昨日晚間，央行在其官方網(wǎng)站上宣布，決定從2010年1月18日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是自2008年6月以來(lái)，央行首次上調存款準備金率，嚴控市場(chǎng)流動(dòng)性的姿態(tài)明顯。此外,央行還決定,為增強支農資金實(shí)力,支持春耕備耕,農村信用社等小型金融機構暫不上調。

　　央行大力管理流動(dòng)性

　　據本報記者測算，本次上調存款準備金率將凍結市場(chǎng)資金3000億元左右�！把胄械倪@一決定表明，監管層已就緊縮貨幣政策達成了共識”，花旗銀行中國區經(jīng)濟學(xué)家彭程向本報記者表示。據悉，新年第1周，銀行貸款增長(cháng)達6000億元，新年第一個(gè)月的銀行貸款增長(cháng)預計將超過(guò)萬(wàn)億元，“這不包括外資流入，說(shuō)明一季度的流動(dòng)性正在快速增長(cháng)，除了去年，這種貸款規模的增長(cháng)是很少見(jiàn)到的”。

　　彭程指出，央行管理流動(dòng)性的目的是為了防止資產(chǎn)價(jià)格上漲，進(jìn)而達到控制通脹的目的，如果在這次上調存款準備金率后，流動(dòng)性情況并沒(méi)有得到遏制，預計央行還會(huì )繼續有動(dòng)作。

　　貨幣收緊趨勢明顯

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，如果未來(lái)流動(dòng)性依舊充裕，不排除央行采取繼續收縮的政策�！柏泿耪�策將進(jìn)入一個(gè)新階段，收縮趨勢已經(jīng)非常明顯了，但我判斷收縮的力度將是適度的”。連平預測，短期內連續收縮的可能性不大，2007年或2008年那種頻繁調整存款準備金率的情況應該不會(huì )再次出現。

　　另一方面，此次上調存款準備金率后，大型金融機構的存款準備金率將達到15%，處在相對高位，“起碼表明上調的空間不大了”，連平說(shuō)，從實(shí)際情況來(lái)看，目前經(jīng)濟剛剛企穩，連續大力度收縮對經(jīng)濟增長(cháng)的負面影響是顯而易見(jiàn)的。

　　樓市影響

　　房企受影響小

　　由于中央連續調整房地產(chǎn)市場(chǎng)，有分析認為，中央上調存款準備金率將對樓市構成進(jìn)一步打擊。

　　上海易居中國研究院綜合部部長(cháng)楊紅旭向本報記者表示，本次調整幅度比較小，“上調存款準備金率肯定對開(kāi)發(fā)企業(yè)和個(gè)人信貸產(chǎn)生影響，但幅度較小，實(shí)際影響并不大�！�

　　不過(guò)，楊紅旭表示，“現在是流動(dòng)性的收緊，這也意味著(zhù)接下來(lái)可能調整信貸，加息等，這些對房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響就比較大了�！�

　　廣州某開(kāi)發(fā)商向記者表示，由于去年的銷(xiāo)售超預期，目前房地產(chǎn)企業(yè)資金比較充裕，因此，央行上調準備金率對開(kāi)發(fā)商短期不會(huì )構成太大的負面影響。不過(guò)，“一旦央行加息，開(kāi)發(fā)商的財務(wù)成本將大幅上漲，這個(gè)對企業(yè)而言威脅最大�！�

　　債市影響

　　收益率或大漲

　　早上通過(guò)正回購回籠資金2000億元，晚上再宣布上調準備金率抽走約3000億元，由于市場(chǎng)對此均未預料，5000億元資金被抽走或令債市有大幅反應，今明兩日二級市場(chǎng)收益率或將全線(xiàn)上漲�！皩�債市來(lái)說(shuō)是個(gè)較大的利空�！�

　　國海證券固定收益分析師李杰明稱(chēng)，和央票利率上調間接回籠資金有所不同，通過(guò)天量正回購和提高存款準備金率回收流動(dòng)性的力度和時(shí)間遠超市場(chǎng)預期，資金面收緊無(wú)論對于任何市場(chǎng)都是較大的利空。而準備金率提高時(shí)間較市場(chǎng)預期大幅提前也讓人對加息時(shí)點(diǎn)再度重估，加息或將提前至第二季度。

　　股市影響

　　金融地產(chǎn)最受沖擊 主力資金或已撤退

　　多數分析師表示，央行上調存款準備金率，將對股市打擊較大，上證指數有可能回調到3000點(diǎn)以下，而且金融和地產(chǎn)行業(yè)首當其沖。

　　廣州證券研究員郭偉明在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，市場(chǎng)此前已預期存款準備金率有上調可能，但沒(méi)有想到會(huì )如此快，“這對股市肯定會(huì )造成較大沖擊，短期內大盤(pán)將再次進(jìn)入下降通道，影響時(shí)間可能持續一到兩周�！彼�還認為，如果投資者心理受到打擊，上證指數有可能下調到3000點(diǎn)以下。

　　郭偉明認為，“上調存款準備金率，主要是收縮流動(dòng)性，這對金融特別是銀行是利空，從以往情況看，央行上調準備金率后，基本上都對股市有打壓作用�！倍鴮Ψ康禺a(chǎn)行業(yè)而言更是雪上加霜，“近一月左右，中央一直都在出臺調控措施，地產(chǎn)股已連續多日下跌，而從央行此次動(dòng)作看來(lái)，還有很多政策沒(méi)有出，因此建議投資者目前依然回避地產(chǎn)股�！�

　　聯(lián)合證券市場(chǎng)分析師表示，上調準備金率表明貨幣政策收緊的正式開(kāi)始，旨在抑制投資投機過(guò)熱，這一舉措明確了調控的趨勢，勢必引起股市較大的波動(dòng)。

　　該分析師還認為，實(shí)際上，主力資金已經(jīng)提前撤退�！肮芍钙谪浐腿谫Y融券獲批后，大盤(pán)高開(kāi)低走，這就是機構上演的撤軍大戰�！�

　　專(zhuān)家看法

　　人大金融與證券所所長(cháng)吳曉求：股市短期信心會(huì )受到間接的影響，但對于股市的長(cháng)期影響并不大。加息可能會(huì )選擇在兩個(gè)月之后。

　　中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征：此舉是緊縮貨幣政策的明顯標志，對控制信貸投放將有明顯作用。

　　國家信息中心經(jīng)濟預測部發(fā)展戰略處處長(cháng)高輝清：存款準備金率的提高出乎預料，這表示國家宏觀(guān)政策已經(jīng)開(kāi)始階段性轉向和微調。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇：央行此舉對市場(chǎng)的心理影響大于實(shí)際影響，實(shí)際上上調準備金率后對資金面的影響不大，A股后市的走勢還是要看上市公司的業(yè)績(jì)。

　　國家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院原副院長(cháng)劉福垣：此次央行上調存款準備金率只是政策試探性調整，意在收緊銀根，特別是針對房地產(chǎn)泡沫，希望各銀行在貸款方面收緊一點(diǎn)。

　　財經(jīng)評論家水皮：此舉意味著(zhù)中國已經(jīng)步入了加息周期，央行未來(lái)可能還會(huì )有更多動(dòng)作。

　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵：央行上調準備金率拉開(kāi)了2010年宏觀(guān)經(jīng)濟政策轉型的序幕，對中國股市也發(fā)出了一個(gè)“謹慎的信號”。