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　　北京的經(jīng)濟學(xué)家們說(shuō)，中國央行12日決定上調存款準備金率，是根據經(jīng)濟金融形勢動(dòng)態(tài)變化而進(jìn)行的適時(shí)適度微調，是著(zhù)力提高政策針對性和靈活性的具體舉措。

　　這些經(jīng)濟學(xué)家表示，可以確定的是，今年中國貨幣政策“適度寬松”的基調不會(huì )改變，但極可能較頻繁進(jìn)行微調，有關(guān)中國貨幣政策收緊將給全球經(jīng)濟復蘇釜底抽薪的擔心過(guò)度了。

　　中國人民銀行12日晚間宣布，從2010年1月18日起上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行時(shí)隔一年半后首次上調存款準備金率，此前央行最后一次上調存款準備金率是在2008年6月。

　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健說(shuō)：“中國央行的決定是基于今年第一周銀行信貸增長(cháng)過(guò)快而作出的，是其適度控制信貸投放節奏的體現�！�

　　據悉，新年首周，中國新增銀行信貸超過(guò)6000億元，照此增長(cháng)規模，一月份新增信貸很可能達萬(wàn)億元規模。

　　銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示，中國面臨因放貸過(guò)多導致流動(dòng)性過(guò)剩的局面日益嚴峻，近期外匯資本加大流入中國的趨勢也日趨明顯，加上對通脹預期進(jìn)行管理也必須要有提前量，因此，央行選擇這個(gè)時(shí)機進(jìn)行貨幣政策微調并非突然。

　　此前的數月內，中國高層多次作出管理好通脹預期的表述；中國央行工作會(huì )議最近召開(kāi)后，票據利率上升了4個(gè)基點(diǎn)。

　　中國央行的工作會(huì )議提出，今年將引導金融機構根據實(shí)體經(jīng)濟的信貸需求，把握好信貸投放節奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月度之間異常波動(dòng)。

　　經(jīng)濟學(xué)家們表示，這并不意味著(zhù)“適度寬松的貨幣政策”基調的改變。

　　“一般來(lái)說(shuō)，利率調整才是衡量貨幣政策是否發(fā)生根本性變化的標準，當前還不能說(shuō)適度寬松的貨幣政策已經(jīng)轉向�！敝袊�人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍說(shuō)。

　　中國建設銀行研究部高級研究員趙慶明認為，0.5個(gè)百分點(diǎn)的上調幅度將直接凍結2500億元-3000億元的資金，但此舉目的主要針對信貸的過(guò)快增長(cháng)，“并不能簡(jiǎn)單理解為貨幣政策轉向�！�

　　“只要外匯流入規模巨大，存款準備金率就會(huì )進(jìn)一步上調，”瑞銀集團中國經(jīng)濟研究主管汪濤說(shuō)，“2010年一季度不會(huì )上調基準利率，對信貸額度的控制也不會(huì )超過(guò)已知的程度�！�

　　中國社科院去年年底發(fā)布的《經(jīng)濟藍皮書(shū)》指出，對于適度寬松的貨幣政策，涉及兩層含義：一是堅持真正意義的“適度寬松”；二是對過(guò)度寬松的情況進(jìn)行調整。

　　“如果調整利率，則需要考慮多方面因素：對房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響；對銀行利差和經(jīng)營(yíng)收益的影響；對拉動(dòng)民間投資的影響；歐美等發(fā)達經(jīng)濟體政策的調整等�！弊笮±僬f(shuō)。

　　經(jīng)濟學(xué)家們認為，盡管美聯(lián)儲已有實(shí)施“退出策略”的動(dòng)向，但這并不意味著(zhù)中國經(jīng)濟刺激計劃也到了“退市”的關(guān)口。

　　“盡管中國經(jīng)濟復蘇的勢頭強勁，最新的外貿數據也很不錯，但政策的制定仍需看其是否支持經(jīng)濟穩定增長(cháng)”，莊健說(shuō)，“中國的經(jīng)濟刺激計劃大多集中在基礎設施和改善民生方面，需要數年時(shí)間才能完成，因此，中途退出將弊大于利�！�

　　分析人士指出，鑒于世界各經(jīng)濟體在金融危機中受沖擊程度不一、復蘇力度不一、通脹前景不一，全球主要經(jīng)濟體的“退出策略”在時(shí)機、力度等方面都將出現差異。

　　中國證監會(huì )主席劉明康曾表示，中國與歐美國家的“退市”策略不能相提并論，因歐美措施以拯救銀行體系為主，而內地金融市場(chǎng)并沒(méi)有出現恐慌，也沒(méi)有動(dòng)用資金拯救銀行體系，而是將資金用于基建投資發(fā)展，以及鼓勵行業(yè)加速兼并上。

　　他認為，在實(shí)施“退市”政策前，一定要全面了解市場(chǎng)情況，以及有準備的多種不同對策。

　　“大幅加息和刺激政策退出都是‘退市’的信號，但真正實(shí)施的可能性非常小”，莊健說(shuō)，“但如果出現一些不利于經(jīng)濟健康發(fā)展的走向，則必定要采取靈活措施，及時(shí)進(jìn)行干預�！�(記者牛琪　王洪江　查文曄)