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　　信貸政策轉向

　　《中國經(jīng)濟周刊》記者 劉永剛／北京報道

　　“天量”信貸的苗頭終于觸動(dòng)監管層神經(jīng)。繼央票利率上漲、準備金提高之后，監管層開(kāi)始明確警告銀行要控制信貸增長(cháng)。

　　1月26日，中國銀監會(huì )召

　　集各大商業(yè)銀行高層舉行2010年第一次金融形勢通報會(huì )議，首次官方表態(tài)，要求2010年中國銀行業(yè)加強信貸管理，把握投放節奏，實(shí)現逐季均衡投放，嚴控不良貸款反彈。

　　知情人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》，此舉表明信貸政策已經(jīng)由傳統的控制總量逐步向行政手段回歸。此前，商業(yè)銀行在1月份的前兩周共投放了1.1萬(wàn)億元人民幣的新增貸款。

　　該人士稱(chēng)，目前商業(yè)銀行實(shí)際上已經(jīng)按照監管層的“指導意見(jiàn)”，暫停了貸款的發(fā)放，一些銀行甚至要追回部分已發(fā)放的貸款。

　　驚人的貸款沖動(dòng)

　　上述知情人士稱(chēng)，1.1萬(wàn)億元的信貸增長(cháng)著(zhù)實(shí)讓監管層嚇了一跳，因為它直逼2009年1月的1.6萬(wàn)億，也超過(guò)各級監管機構甚至決策層預期。

　　“但問(wèn)題是，去年處在金融危機時(shí)期，‘天量’有其需求，如今中國經(jīng)濟開(kāi)始進(jìn)入雙位數的增長(cháng)，過(guò)大的信貸必然會(huì )加重資產(chǎn)泡沫和通脹預期的壓力�！敝袊�工商銀行投行研究中心副處長(cháng)史晨昱告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

　　據了解，這1.1萬(wàn)億新增貸款中，部分銀行半個(gè)月放貸超全年計劃的50%。銀行為何會(huì )如此著(zhù)急？多位銀行人士均指出，受信貸規�？刂�，2009年第四季度各家銀行積壓了大量的信貸需求，導致年初信貸出現井噴�！�2009年有很多項目的審貸工作已完成，就等著(zhù)1月份集中放出去�！币患覈�有商業(yè)銀行人士告訴記者，“作為商業(yè)銀行，早放貸早收益的思想是一直存在的，不光是銀行與銀行之間要競爭，同一家銀行下屬各分行也在競爭。最好的辦法就是先占下信貸規模，之后可以慢慢釋放�！�

　　此外，爭奪客戶(hù)是另一個(gè)原因�！懊考毅y行爭奪的都是大機構，大家提供的利率和服務(wù)也都差不多，如果不放貸款，過(guò)段時(shí)間，客戶(hù)就沒(méi)了�！鄙鲜鋈耸空f(shuō)。

　　“根源還在中國銀行業(yè)體系很大程度上仍遵循傳統的存貸款業(yè)務(wù)模式，政府設定的存貸款利差在銀行收入中仍占到85%左右的比例�！鄙鲜鲢y行人士表示，這意味著(zhù)銀行除了以增加貸款規模來(lái)擴張其資產(chǎn)負債表外，其它的增長(cháng)選擇少之又少。

　　貨幣政策開(kāi)始從緊

　　寬松貨幣政策下巨大的流動(dòng)性推動(dòng)通貨膨脹壓力驟然加大�！�2010年，中國必將遭遇結構性通脹�！比珖�人大財經(jīng)委副主任委員尹中卿告訴《中國經(jīng)濟周刊》。而匯豐銀行首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌則表示，通脹一旦形成趨勢，在充裕流動(dòng)性推動(dòng)下，通脹可以通過(guò)預期自我復制，自我強化。

　　盡管央行近日再度重申將繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策，但尹中卿表示，目前適度寬松的貨幣政策正在變成實(shí)際的從緊。

　　“不能名義上保持寬松貨幣政策，實(shí)際上不讓放貸，這樣做的結果只能是讓市場(chǎng)充滿(mǎn)擔心�！币�中卿表示，“下一步，建議貨幣政策要在總量控制的同時(shí)，在結構上進(jìn)行調整。因為很多大企業(yè)、地方政府不差錢(qián)，但很多中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)卻貸不到款�！�

　　上述銀行人士建議，可以考慮將中小企業(yè)貸款進(jìn)行單獨考核，不進(jìn)入整體的信貸規模，不受總量控制的影響。