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　　從2月10日開(kāi)始，中國將陸續公布今年1月份的貿易、通脹、貨幣和信貸數據。而工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和社會(huì )消費品零售額數據本月則不公布，將與2月份數據一道在3月11日面世。與記者連線(xiàn)的幾家外資投行專(zhuān)家認為，1月份進(jìn)出口將保持強勁增長(cháng)，通脹數據則會(huì )由于近期鮮活食品以及大宗商品價(jià)格下跌影響而趨緩，信貸增速有所放緩。不過(guò)，他們對未來(lái)幾個(gè)月的通脹風(fēng)險看法不一。

　　據悉，貿易數據將于2月10日由海關(guān)總署發(fā)布。高盛經(jīng)濟學(xué)家宋宇預計，進(jìn)出口同比增速預計均會(huì )上升，而環(huán)比增速預計將從去年12月份異常的高水平回落。

　　“出口同比增幅可能會(huì )從12月份的17.7%升至20.0%，主要原因是春節效應影響。2009年春節是在1月26日，而今年春節是在2月14日。鑒于春節期間國內經(jīng)濟活動(dòng)將放緩，今年1份月的同比增幅將顯著(zhù)偏高。如果不考慮春節因素，1月份同比增速可能只有約10%，經(jīng)季節調整后的月環(huán)比折年增幅約為-60%。雖然這個(gè)數字顯得非常弱，但應該將其放在12月份經(jīng)季節調整后折年月環(huán)比增速高達300%的背景下來(lái)看待。同時(shí)，受假日、貿易政策等因素影響，新年和春節前后的月度貿易數據往往波動(dòng)較大�！彼斡钊缡钦f(shuō)。

　　宋宇分析認為，受春節效應和基數非常低的影響，今年1月份進(jìn)口同比增幅可能會(huì )從去年12月份的55.98%升至75.0%的高點(diǎn)。預計1月份貿易順差可能會(huì )和12月份基本持平。

　　摩根士丹利大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家王慶也預計，1月份進(jìn)口同比增速達到約75%。鑒于中國的需求比世界其他經(jīng)濟體更強勁以及進(jìn)口商品價(jià)格看漲，王慶認為在去年收縮了三分之一之后，今年貿易順差有一定壓力，1月份將同比減半至大約200億美元。瑞銀證券中國經(jīng)濟研究主管汪濤則預計，1月份出口和進(jìn)口將分別較上年同期增長(cháng)30%和65%。

　　對于備受關(guān)注的通脹數據，幾位專(zhuān)家的看法不盡相同。宋宇認為，受近期鮮活食品價(jià)格下跌影響，居民消費價(jià)格總水平(CPI)同比增幅可能會(huì )從去年12月份的1.9%微降至1.7%，月環(huán)比增幅從7.1%大幅降至零附近。野村證券中國股票研究主管孫明春也持有類(lèi)似看法，認為CPI同比增幅將趨緩至1.5%。

　　事實(shí)上，過(guò)去3周農業(yè)部和商務(wù)部公布的食品價(jià)格基本上都未上漲，逆轉了去年11月份暴雪襲擊北方后不久出現的上行走勢。

　　“盡管如此，受春節效應的影響，我們預期2月份CPI增幅將攀升至同比3.0%以上；而由于春節假期過(guò)后食品價(jià)格通常會(huì )下降，3月份CPI將顯著(zhù)回落。隨著(zhù)基數效應和季節性效應的消退，CPI從4月份開(kāi)始會(huì )呈現更加平坦的走勢�！睂O明春告訴記者。

　　王慶則表示，在經(jīng)歷了去年12月份因不穩定的寒冷氣候而大幅上漲之后，食品價(jià)格1月份漲幅將從去年12月份的5.3%放緩至4%，有助于緩解非食品價(jià)格上漲的壓力，從而使CPI增幅穩定在與去年12月份相同的1.9%。汪濤預計CPI同比增幅率將達到2%以上。

　　至于1月份工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)，宋宇預計，受大宗商品價(jià)格下跌影響，PPI同比增幅可能會(huì )從去年12月份的1.7%降至1.5%，經(jīng)季節因素調整后的月環(huán)比折年增幅從26.8%降至-11.0%。

　　盡管通脹數據趨緩，但宋宇認為，在實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)強勁、信貸大規模擴張的背景下不應該放松對通脹上升風(fēng)險的警惕。最近幾周食品價(jià)格漲幅較小可能是由于政府及時(shí)采取措施，將鮮活食品從南方運往北方以增加供應所致。果真如此，隨著(zhù)這些措施的影響逐步消退，今后幾個(gè)月食品價(jià)格可能再度上漲。宋宇同時(shí)提醒，要在去年四季度價(jià)格持續快速上漲的背景下看待最近上游商品價(jià)格的下降。他預期政府采取的調控措施將使今年經(jīng)濟增速放緩至長(cháng)期趨勢水平，這將有力支持未來(lái)的大宗商品價(jià)格。

　　孫明春則不擔心3月份之后的CPI走勢，認為通脹將在控制之中。他的理由有兩個(gè)：首先，主要食品類(lèi)別的充足供給和存量使今年不可能出現食品短缺，食品價(jià)格應該不會(huì )大漲。其次，雖然預期消費品制造業(yè)部門(mén)的產(chǎn)能過(guò)剩會(huì )在今年得到緩解，但多數部門(mén)仍存在產(chǎn)能過(guò)剩，這可能會(huì )迫使生產(chǎn)商繼續低價(jià)競爭。另外，勞動(dòng)生產(chǎn)率的快速提高繼續讓生產(chǎn)商可以自行消化上漲的成本而無(wú)需顯著(zhù)提價(jià)。（記者 袁蓉君）