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　　2月新增貸款7001億元，符合市場(chǎng)預期，也令3月份的信貸投放壓力驟增。居高不下的新增信貸投放和貨幣供應量使市場(chǎng)預期，接下來(lái)央行或許會(huì )在公開(kāi)市場(chǎng)上有所動(dòng)作，如提高央票發(fā)行量和央票利率、啟動(dòng)3年期央票等，再次啟動(dòng)存款準備金率的可能性也很大，但短期內加息的可能性仍很小(并非完全不存在)。

　　央行公布的數據顯示，2月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為63.6萬(wàn)億元,同比增長(cháng)25.52%，增幅比上月末低0.56個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應量(M1)余額為22.43萬(wàn)億元,同比增長(cháng)34.99%，增幅比上月末低3.97個(gè)百分點(diǎn)；市場(chǎng)貨幣流通量(M0)余額為4.29萬(wàn)億元,同比增長(cháng)21.98%。當月累計凈投放現金2107億元,同比多投放8048億元。

　　專(zhuān)家稱(chēng)，M2和M1增幅回落幅度不大，但由于去年的基數較高，特別是去年下半年基數偏高，預計貨幣供應量增速年內可能延續下降趨勢。

　　2月份，本外幣貸款增加7665億元，其中，人民幣貸款增加7001億元，外幣貸款增加97億美元。分部門(mén)看，居民戶(hù)貸款增加1994億元，同比多增1554億元，其中，短期貸款增加464億元，中長(cháng)期貸款增加1530億元；非金融性公司及其他部門(mén)貸款增加5074億元，同比少增5200億元，其中，短期貸款增加1960億元，中長(cháng)期貸款增加5088億元。

　　中國銀行全球金融市場(chǎng)部分析師石磊稱(chēng)，中長(cháng)期貸款占比高，主要是項目貸款提前提款造成的。按照管理層確定的全年放貸節奏看，3月銀行繼續放貸的空間已經(jīng)很小，調控壓力很大。

　　華寶信托宏觀(guān)經(jīng)濟研究員聶文則認為，自從央行和銀監會(huì )今年來(lái)嚴格控制信貸后，無(wú)論是企業(yè)還是銀行，都愿意申請或投放中長(cháng)期貸款。此外，歷來(lái)每年3月國內都會(huì )有大量項目開(kāi)工，企業(yè)也需要提前準備資金。

　　2月票據融資減少1744億元，自去年7月以來(lái)一直呈現負增長(cháng)。分析人士稱(chēng)，2月票據融資繼續減少。目前銀行的票據規模已經(jīng)不大，繼續通過(guò)壓縮票據融資挖掘放貸潛力的空間有限。

　　就在2月CPI和貨幣信貸數據公布當天，央行行長(cháng)周小川表示，這些數據符合預期。

　　央行副行長(cháng)蘇寧則稱(chēng)，尚未感到通脹壓力。他稱(chēng)，CPI數據同比走升系由于春節因素，今年春節處于2月份，而去年則處于1月份。

　　2月CPI同比上漲2.7%，較1月1.5%的水平進(jìn)一步增加。這樣的漲幅已使實(shí)際存款利率為負，導致經(jīng)濟學(xué)家懷疑是否央行會(huì )升息。

　　但另有分析人士認為，貨幣供應量增速雖已觸頂下滑，但當前市場(chǎng)資金面仍太過(guò)充裕，要有效控制新增貸款規模，繼續回收過(guò)剩的流動(dòng)性仍是必要之舉，未來(lái)政策調控壓力難消，提高央票發(fā)行量(實(shí)際上本周央票已經(jīng)上量)和央票利率、啟動(dòng)3年期央票、動(dòng)用存款準備金率都是可能的。

　　盡管如此，上述分析人士稱(chēng)，從兩會(huì )上金融高官的表態(tài)看，短期內加息的可能性很小。因為現在主要的任務(wù)是回收資金，通過(guò)加息回收資金的效率比不上公開(kāi)市場(chǎng)和存款準備金率。(閆立良)