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　　記者了解到，日前，銀監會(huì )已正式發(fā)文，規定銀行不能參與股指期貨市場(chǎng)，這意味著(zhù)銀行將無(wú)緣股指期貨市場(chǎng)的特別結算會(huì )員業(yè)務(wù)，業(yè)內人士表示，銀監會(huì )此舉主要是為了規避銀行作為特別結算會(huì )員在理論上的無(wú)限風(fēng)險責任以及監管法律法規方面的限制。不過(guò)，在期貨界人士看來(lái)，這也意味著(zhù)包括基金以及QFII等重量級機構投資者的結算業(yè)務(wù)將主要由期貨公司承擔，期貨公司風(fēng)險控制的要求很可能推動(dòng)期貨公司啟動(dòng)新一輪增值擴股潮。

　　業(yè)內人士表示，銀監會(huì )要求銀行不能參與股指期貨，除了目前分類(lèi)監管方面的一些法規限制外，銀行作為特別結算會(huì )員的無(wú)限風(fēng)險責任也是顧慮之一�！霸诶碚撋�，銀行作為特別結算會(huì )員將要防范客戶(hù)穿倉的風(fēng)險，同時(shí)也可能還會(huì )為客戶(hù)的交易提供擔保，但銀行的收益則主要來(lái)自于結算的收費，風(fēng)險與收益并不匹配�！睒I(yè)內人士說(shuō)。

　　不過(guò)事實(shí)上，在實(shí)際交易中，不論是股指期貨交易還是商品期貨交易，保證金制度以及當日無(wú)負債結算等制度設計已經(jīng)大大降低了銀行的風(fēng)險，銀行發(fā)生穿倉事故的可能性大幅較低。但這一規定也意味著(zhù)基金、券商等機構參與股指期貨市場(chǎng)的結算很可能將主要由期貨公司來(lái)完成，

　　分析人士指出，這盡管一方面增加了期貨公司尤其是中金所全面結算會(huì )員的結算“蛋糕”，但另一方面，大型機構的陸續參與也對期貨公司自身的資本金要求提出了更高的標準。

　　按照目前的監管規定，為了防范風(fēng)險，參與股指期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的期貨公司，注冊資本金要求不得低于客戶(hù)保證金的6%，其中警戒線(xiàn)為6%的1.2倍即7.2%。這意味著(zhù)，如果期貨公司希望擁有1億元客戶(hù)保證金，必須先把自己的注冊資本金補足到720萬(wàn)元以上，而根據證監會(huì )規定，期貨公司的注冊資本金為凈資本，即非流動(dòng)資金。

　　“如果基金、券商等機構涌入期貨公司開(kāi)戶(hù)，隨著(zhù)股指期貨市場(chǎng)的逐漸成熟和交易規模的擴大，其雄厚的資金實(shí)力毫無(wú)疑問(wèn)將使得期貨公司的保證金規模大幅上升，期貨公司自身為防范風(fēng)險也需要增加更多的資本金�！鄙虾Ｒ黄谪浌�司總經(jīng)理告訴記者，目前，國內注冊資本金最大的期貨公司資本金為6億元，其能夠覆蓋的最高客戶(hù)保證金也僅為80億元左右�！岸鴮τ诖蠖鄶底�冊資本在1億元左右的期貨公司，其能夠覆蓋的客戶(hù)保證金規模將更少，期貨公司不可避免將面臨增加資本金的要求�！保�陳云富）