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　　光大保德信基金副總經(jīng)理、首席投資總監、光大保德信中小盤(pán)基金擬任基金經(jīng)理袁宏隆向中國證券報記者表示，國外企業(yè)的毛利率正在提高，美國、歐元區以及日本、英國今年都處于復蘇的狀態(tài)，預計會(huì )帶動(dòng)國內出口。他預計，今年出口有望增長(cháng)13%，而去年這一數字是-20%。據此，今年GDP增長(cháng)達到10.8%沒(méi)有太大問(wèn)題。預計滬深300成份股公司今年盈利增速為29%左右，明年應該是18%到20%之間。以今年的盈利水平估算現在滬深300的市盈率在16.5倍左右，如果明年再有將近20%的盈利增速，市盈率就會(huì )在13.7倍左右。

　　受以上預測支撐，盡管升息預期下投資者看法普遍趨于保守，袁宏隆對市場(chǎng)前景仍然謹慎樂(lè )觀(guān)。他認為，今年的投資亮點(diǎn)在三個(gè)方面，包括有色金屬等資源品行業(yè)、金融以及表現較為穩健的零售和醫藥。和主流觀(guān)點(diǎn)不同的是，他認為主要國家的巨額財政赤字將促使主要貨幣長(cháng)期貶值，有色金屬等資源品的金融屬性將重新回歸。從長(cháng)期來(lái)看，這些資源品的價(jià)格將有一個(gè)繼續上漲的過(guò)程。

　　同時(shí)，袁宏隆認為，中小盤(pán)股相對大盤(pán)股更值得關(guān)注。他指出，從歷史數據來(lái)看，“小盤(pán)效應”一直存在。以美國為例，過(guò)去80年，小盤(pán)股年化增長(cháng)率是12.5%，大盤(pán)股年化增長(cháng)率為10.7%，80年間的年化通脹率為5.3%。相同的情況也發(fā)生在A(yíng)股市場(chǎng)，比如過(guò)去5年(2005年1月-2009年11月)，滬深300年化收益率是30.66%，中證700中小盤(pán)指數的年化收益率是34.50%，可見(jiàn)小盤(pán)股現象在中國同樣存在，小盤(pán)股基數低，盈利增長(cháng)相對較快。但這類(lèi)股票的風(fēng)險很大，市場(chǎng)上100多只ST股也都符合中小盤(pán)特征，所以投資者如果打算投資中小盤(pán)股，還是應該以分散風(fēng)險的方式來(lái)參與。另外，中小盤(pán)股的波動(dòng)相當劇烈。袁宏隆表示，在其即將管理的光大保德信中小盤(pán)基金中，將會(huì )使用動(dòng)量策略模型，考量股票走勢的變化趨勢，通過(guò)合理的交易，爭取為投資者獲取超額利潤。（記者 李良）