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　　2008年5月4日，銀監會(huì )與央行聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導意見(jiàn)》，旨在通過(guò)民間信貸方式，扶持中小企業(yè)更快更好發(fā)展，同時(shí)也給一直處于灰色地帶的民間資本一次沐浴陽(yáng)光的機會(huì )。

　　然而，令人失望的是在一年多時(shí)間里，雖然小額貸款機構如雨后春筍般萌生，但因為利率上限、融資，小額貸款公司發(fā)展得并不那么如意。

　　為小企業(yè)解決融資難題

　　在大型銀行“偏愛(ài)”國有基建項目的背景下，如何補齊中小企業(yè)融資難這塊短板，早已引起金融界的廣泛關(guān)注。小額貸款公司正是在這樣的背景下應運而生的。

　　僅以浙江省為例，目前，在全省96家小額貸款機構登記貸款的微小企業(yè)約有32000家，一年多時(shí)間里，累計貸款超出500億元。這些小額貸款公司的平均收益率達到了12%-15%。而山東省小額貸款公司已經(jīng)發(fā)展到34家，累計發(fā)放貸款約23億元。

　　截至目前，北京已設立20家小額貸款公司，覆蓋東城、崇文、朝陽(yáng)、海淀、豐臺、石景山、房山、通州、大興、昌平、懷柔、平谷12個(gè)區，注冊資本達18.85億元。自2009年3月首家小額貸款公司興宏公司成立以來(lái)，截至11月末，共有8家正式對外放貸，累計達4.92億元。

　　除了迅速搶占市場(chǎng)外，經(jīng)過(guò)一年多的試水，小額貸款公司也漸漸明晰了自己的方向，尋找到了有別于銀行和其他金融業(yè)態(tài)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)模式。

　　總體來(lái)看，目前小額貸款機構一類(lèi)是定位在城市，以市民和個(gè)體工商業(yè)者為主要貸款對象的“城市”小額貸款機構；另一類(lèi)則是結合“三農”主攻農村金融市場(chǎng)。

　　競爭手段靈活簡(jiǎn)便

　　在商業(yè)銀行專(zhuān)設中小企業(yè)貸款部、消費金融公司應運而生的當下，小額貸款公司如何在市場(chǎng)上進(jìn)行自我定位，成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　業(yè)內普遍認為，在同一個(gè)利率水平下，由于小額貸款機構的門(mén)檻低、方式靈活成為了很多中小企業(yè)、個(gè)體商戶(hù)的融資渠道，造成銀行的中小企業(yè)貸款收益沒(méi)有小額貸款機構高，這就決定了銀行在這個(gè)領(lǐng)域做不過(guò)貸款公司。

　　記者通過(guò)江川金融的小額貸款業(yè)務(wù)了解到，在過(guò)去的一年其客戶(hù)以中小、微小企業(yè)，個(gè)體商戶(hù)為主，貸款期限多在3個(gè)月至1年左右，最短一個(gè)月，方式靈活、手續簡(jiǎn)便，是這類(lèi)機構與銀行差異化競爭的關(guān)鍵，并可根據企業(yè)狀況在一定期限內給予最高授信額，其貸款方式除銀行慣用的抵押貸款外，還有銀行慎用的信用貸款，這對缺乏抵押物的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)和個(gè)體商戶(hù)來(lái)說(shuō)很大程度上解決了它們的燃眉之急。

　　記者在走訪(fǎng)幾家受益企業(yè)及個(gè)體商戶(hù)后了解到，在北京，小額貸款公司有效地滿(mǎn)足了中小企業(yè)的資金需求，填補了以往城市金融的盲點(diǎn)，在金融危機背景下成為中小企業(yè)、個(gè)體商戶(hù)新的“輸血”通道。小額貸款機構以“小額、分散”為原則，單筆款基本在100萬(wàn)元以下，服務(wù)對象覆蓋科技型、加工型、服務(wù)型和商貿型等各類(lèi)企業(yè)。

　　利率上限規定致“無(wú)利可圖”

　　采訪(fǎng)中，北京某小額貸款公司的負責人給記者算了一筆賬：2000萬(wàn)元注冊資本金，按全年90%的使用率，月利率按當前貸款基準利率的4倍17.7%。計算，全年利息收入為382.32萬(wàn)元。按照5%的營(yíng)業(yè)稅、1.5%的城建稅、3%的教育稅附加、25%的所得稅繳納稅費，稅費共計約為122.82萬(wàn)元，占到了全部利息收入的32.12%。按有關(guān)規定，計提貸款余額的1%作為一般風(fēng)險準備金18萬(wàn)元計入成本，扣除所得稅，實(shí)際為13.5萬(wàn)元，如形成不良貸款還應計提專(zhuān)項準備。實(shí)際稅后利潤為246萬(wàn)元，這還不包括房租、營(yíng)業(yè)費用、管理成本等。

　　“在這種情況下，公司幾乎無(wú)利可圖�！痹撠撠熑寺燥@無(wú)奈。

　　關(guān)于是否取消利率上限的爭論在業(yè)界一直存在。由于小額貸款公司的服務(wù)對象風(fēng)險本身較高，因此此前政策給出了最高不超過(guò)基準利率4倍的上限，作為公司區別性制定貸款利率的合法界限。

　　日前，中國人民銀行條法司司長(cháng)周學(xué)東在出席中英非銀行金融機構貸款研討會(huì )時(shí)表示，修訂后的《貸款通則(征求意見(jiàn)稿)》已基本形成，央行正計劃會(huì )同有關(guān)部門(mén)取消對小額貸款公司貸款利率上限的規定。

　　業(yè)內也有很大一部分人士認為，從貸款機構的社會(huì )功能上講，小額貸款機構和民間貸款組織不應當承擔底層百姓救濟的責任，因此它們主張利率完全市場(chǎng)化。

　　利率上限實(shí)際已被“潛規則”

　　然而，記者從業(yè)內了解到的情況是，這一上限的設定并不具備實(shí)際執行的基礎。事實(shí)上包括一些正規金融機構在內，按日按月的短期拆借資金換算為年化利率之后，可能也會(huì )超過(guò)4倍，還要求抵押和擔保；小額貸款機構經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品具備更高的風(fēng)險，因此獲得更高的風(fēng)險溢價(jià)也符合市場(chǎng)原則。

　　一位不愿透露姓名的浙江小額貸款公司董事長(cháng)告訴記者，他的公司注冊資本金是8000萬(wàn)元，成立半年來(lái)，他只貸給行業(yè)內急需大額資金的同行，貸款期限最長(cháng)不會(huì )超過(guò)半年，月息一般是6%到8%，求貸者還排隊等候。該董事長(cháng)說(shuō)，額度大、期限短、月息高，這基本上是行業(yè)內的潛規則，如果按照人民銀行的文件要求去做，早就關(guān)門(mén)了。

　　“個(gè)人認為不應當設上限，”北京某小額貸款公司高層向記者坦言，“其實(shí)，從我們公司的實(shí)踐看，幾乎所有的借款人都會(huì )自我衡量財務(wù)成本，核算利息，如果他認為合算就接受，如果不合算就不借款�！�

　　因此，從利率市場(chǎng)化的角度來(lái)看待這一問(wèn)題的話(huà)，市場(chǎng)的自我調節機制也一直在起作用。

　　“現在很多民間短期借貸利率都超過(guò)基準利率4倍上限，今后為小額貸款公司取消這一限制，一方面有助于提高這些機構的盈利能力，另一方面也有利于更好地規范民間借貸市場(chǎng)�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)。

　　眾所周知，小額、小范圍的這種借貸方式自古有之。江川金融服務(wù)公司高管指出，如果國家在一定條件下放開(kāi)了利率，收編規范了社會(huì )各類(lèi)貸款機構，高利貸是很難生存的，所謂的高利貸，完全是在不公平、不公開(kāi)的非市場(chǎng)環(huán)境中滋生的。

　　只有利率完全市場(chǎng)化，建立公開(kāi)、透明的融資環(huán)境才是讓地下金融“陽(yáng)光化”的根本之策。

　　融資限制導致無(wú)米下炊

　　按照小額貸款公司試點(diǎn)相關(guān)辦法，此類(lèi)公司主要資金來(lái)源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來(lái)自不超過(guò)兩個(gè)銀行業(yè)金融機構的融入資金。

　　與此同時(shí)，小額貸款公司的融資規模僅限定注冊資本凈額的50%。其中雖然并沒(méi)有限制公司通過(guò)資本市場(chǎng)融資，但北京市人大代表、中國人民銀行人事司司長(cháng)韓平此前在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)曾表示，因為缺乏貸款損失的撥備制度，小額貸款公司在無(wú)法保證資本金完整性的情況下，有關(guān)部門(mén)無(wú)法放開(kāi)對小額貸款公司的再融資限制。

　　而“只貸不存”的經(jīng)營(yíng)模式中最大的問(wèn)題是難以從金融機構融到資金，僅依靠股東提供的資金經(jīng)營(yíng)，很大程度上制約了小額貸款公司業(yè)務(wù)的持續發(fā)展。

　　據了解，目前小額貸款公司的資金來(lái)源主要是三條路，即通過(guò)理財方式、股權或債權私募方式以及資金合伙方式，十分有限。

　　“兩會(huì )”呼聲：提高融資比例

　　在利率和財務(wù)杠桿的雙重限制下，加上稅務(wù)負擔，小額貸款公司長(cháng)期的利潤率不可能太高。對此，全國政協(xié)委員、國家開(kāi)發(fā)銀行前副行長(cháng)劉克崮在其“兩會(huì )”提案中提出，“應當在防范風(fēng)險的前提下，逐步提高小額貸款公司的融資比例，將資本金與融資額的比率由1：0.5逐步提高到1：1或1：2”。

　　該建議一旦被采納，就意味著(zhù)未來(lái)注冊資本在5000萬(wàn)元的小額貸款公司，可以通過(guò)正規渠道獲得5000萬(wàn)元甚至1億元的資金。另有人士呼吁，能夠從銀行體系獲得低廉的批發(fā)貸款，滿(mǎn)足其規模擴張需求。事實(shí)上，在深圳、廣州等地，已經(jīng)有部分銀行在摸索與小額貸款公司進(jìn)行長(cháng)期批發(fā)貸款合作的路徑。

　　江川金融一位負責人也指出，目前資金來(lái)源是禁錮小額貸款機構發(fā)展的一個(gè)瓶頸，但是如果放任一個(gè)沒(méi)有經(jīng)驗和技術(shù)的公司去社會(huì )上肆意融資，那將是十分可怕的，會(huì )危及社會(huì )人群的利益，嚴重者會(huì )導致金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，動(dòng)搖國家經(jīng)濟發(fā)展的根基。該公司董事還建議，比較可行的、而且為實(shí)踐所證明的方式，可以考慮采取相關(guān)金融監管部門(mén)對貸款機構進(jìn)行備案，設定具有限制性金融牌照，考核其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、風(fēng)險控制能力等，不符合指標者予以淘汰，符合考核指標者給予資金來(lái)源等方面的支持。

　　助推民間信貸站在陽(yáng)光下

　　央行副行長(cháng)蘇寧在“兩會(huì )”期間對媒體表示，中小企業(yè)融資難一直是世界性的難題，央行希望各商業(yè)銀行更加關(guān)注對小企業(yè)和農村的貸款。

　　“現在有一些商業(yè)銀行已經(jīng)采取了一些措施，包括成立中小企業(yè)事業(yè)部等。同時(shí)，我們也在積極推動(dòng)建立小額貸款公司，推動(dòng)發(fā)行中小企業(yè)集合債等。在民間借貸方面，央行正在起草放貸人條例，意圖也是為了規范各個(gè)方面，包括民間融資，促進(jìn)各種資金來(lái)支持中小企業(yè)的發(fā)展�！碧K寧表示。

　　而在全國人大代表、重慶市工商聯(lián)副主席吳江林看來(lái)，向銀行轉化中的政策限制才是小額貸款公司發(fā)展中的最大困難。小額貸款公司如果轉化為村鎮銀行，必須要有銀行機構入股且持股在20%以上，一方面是小額貸款公司不愿意銀行機構入股，另一方面銀行機構也不一定愿意入股，造成兩難局面。

　　同時(shí)，政策對小額貸款公司向村鎮銀行轉化有嚴格的時(shí)間限制、內控指標限制和資產(chǎn)比例限制，即使轉化成功，小額貸款公司“短、平、快”的特色也將難以發(fā)揮，也就失去了成立小額貸款公司的初衷。

　　對此，全國工商聯(lián)在《進(jìn)一步推動(dòng)小額貸款公司發(fā)展的提案》中呼吁，建議在全國范圍內明確小額貸款公司金融企業(yè)定位，按照農村信用合作社現行的“企業(yè)所得稅減半，營(yíng)業(yè)稅按3%征收”的優(yōu)惠政策征稅，提高小額貸款公司的盈利能力。同時(shí)，對經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)較好、風(fēng)險控制得當的小額貸款公司放寬其從銀行融入資金的比例。

　　隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇繼續向縱深發(fā)展，占全國工商注冊企業(yè)99%的中小企業(yè)的經(jīng)濟活力也將大幅提升，為了促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快發(fā)展，草根金融對草根經(jīng)濟的支持還將在國民經(jīng)濟中扮演更為重要的角色。