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　　今年CPI走勢主要有三個(gè)基本特征：一是居民消費價(jià)格上漲相對溫和；二是居民消費價(jià)格上漲仍主要集中在食品和居住兩大類(lèi)商品；三是居民消費價(jià)格年度高點(diǎn)在6-7月份。初步預測，今年全年居民消費價(jià)格漲幅在3.2%左右。

　　⊙范劍平 祝寶良 王遠鴻 劉玉紅

　　2010年，中國的居民消費價(jià)格(CPI)走勢將會(huì )如何演繹？據研究，今年CPI走勢主要有以下三個(gè)基本特征。

　　第一，居民消費價(jià)格上漲相對溫和。通過(guò)對改革開(kāi)放以來(lái)我國年度經(jīng)濟增長(cháng)和居民消費價(jià)格比較分析可以發(fā)現，當經(jīng)濟增長(cháng)率持續高于潛在增長(cháng)率一段時(shí)間后，會(huì )對價(jià)格形成較強的拉動(dòng)作用，居民消費價(jià)格出現加速上升之勢，物價(jià)上漲的峰值滯后于經(jīng)濟增長(cháng)的峰值1年；而當經(jīng)濟增長(cháng)率低于潛在增長(cháng)率一段時(shí)間后，物價(jià)缺乏上漲動(dòng)力，甚至出現負增長(cháng)，與經(jīng)濟擴張期不同，經(jīng)濟收縮期間，經(jīng)濟增長(cháng)和居民消費價(jià)格幾乎同時(shí)到達谷底。

　　對于現階段我國潛在經(jīng)濟增長(cháng)率，經(jīng)濟學(xué)界多數人的共識認為在10%左右。2000-2008年的這一輪經(jīng)濟擴張期間，我國廣義貨幣供應量(M2)年均增長(cháng)17.1%，實(shí)際經(jīng)濟增長(cháng)10.3%，居民消費價(jià)格上漲2.4%，貨幣供給增長(cháng)率高于實(shí)際經(jīng)濟增長(cháng)率和居民消費指數之和約4.4個(gè)百分點(diǎn)，超出實(shí)體經(jīng)濟需求的這部分貨幣被房地產(chǎn)、股票等渠道吸收，對物價(jià)產(chǎn)生的壓力相對較小。2009年，雖然我國貨幣供應量保持了快速增長(cháng)，廣義貨幣增長(cháng)27.7%，通貨膨脹預期較大，但由于8.7%的實(shí)際經(jīng)濟增長(cháng)速度明顯低于潛在增長(cháng)率，房地產(chǎn)、股市等領(lǐng)域吸收了相當一部分流動(dòng)性，較高的貨幣供給并沒(méi)有導致消費品價(jià)格的上升。

　　2010年，如果我國經(jīng)濟增長(cháng)速度維持在9.5%左右，貨幣供應量控制在2000-2008年均增長(cháng)17%左右的水平，那么，實(shí)際經(jīng)濟增長(cháng)率仍將低于潛在增長(cháng)率，貨幣供給不會(huì )對價(jià)格總水平上漲產(chǎn)生很大壓力。

　　考慮到2009年經(jīng)濟增長(cháng)的基數原因，2010年經(jīng)濟增速會(huì )出現前高后低的態(tài)勢，其中一季度經(jīng)濟增速可能會(huì )超過(guò)11%，二季度在10%左右，三、四季度回落到10%以下。從季度經(jīng)濟增長(cháng)與物價(jià)的關(guān)系看，由于2009年第四季度到今年上半年，我國經(jīng)濟將連續三個(gè)季度在略高于潛在經(jīng)濟增長(cháng)速度之上運行，上半年物價(jià)將會(huì )持續回升。進(jìn)入2010年下半年，隨著(zhù)廣義貨幣供應量自2009年11月以來(lái)不斷回落和實(shí)際經(jīng)濟增長(cháng)率低于潛在增長(cháng)率，物價(jià)將基本穩定甚至略有回落。初步測算，全年居民消費價(jià)格漲幅在3.2%左右。

　　第二，居民消費價(jià)格上漲仍主要集中在食品和居住兩大類(lèi)商品。2010年，居民消費價(jià)格上漲結構性特征將比較明顯，主要表現在食品和居住兩大類(lèi)商品上。

　　由于國內外制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，家用電器、紡織服裝、一般日用消費品、通信等行業(yè)均呈現供大于求的狀態(tài)，這種格局將抑制工業(yè)消費品價(jià)格的上漲。另外，由于勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高，國際市場(chǎng)大宗初級產(chǎn)品高位運行和國內部分行業(yè)農民工工資上升尚不會(huì )傳導制造業(yè)產(chǎn)品上。

　　居民消費價(jià)格漲幅主要決定于食品價(jià)格漲幅，特別是糧食、肉類(lèi)、蔬菜等價(jià)格的變化。用工成本和農業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格面臨一定的上升壓力，會(huì )推升食品價(jià)格上漲，特別是蔬菜、水果、肉類(lèi)等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的價(jià)格上漲。

　　但考慮到糧食和豬肉供大于求的格局短期內難以改變，食品價(jià)格不會(huì )大幅度上升。從糧食價(jià)格來(lái)看，我國糧食已經(jīng)連續六年豐收，且庫存充足，國家有足夠的調控能力和手段調控糧食價(jià)格。盡管近期西南5省市出現持續大面積干旱，對當地糧食和其他農作物的生產(chǎn)造成較嚴重的影響，但對全國糧食供應和糧食價(jià)格影響有限，2010年糧食價(jià)格漲幅可以控制在2007-2009年平均漲幅6%以?xún)�。從豬肉價(jià)格來(lái)看，豬肉仍將呈現供求平衡或供略大于求的狀況，豬肉價(jià)格在2010年即使反彈，力度也不會(huì )很大。鮮菜、鮮果價(jià)格受氣候影響較大，由于2009年年底漲幅較大，2010年繼續大幅上漲的可能性較小。食用植物油價(jià)格受?chē)�際市場(chǎng)的影響較大，目前出現恢復性上漲，由于其權重很小，對價(jià)格總水平影響不大。

　　總體上看，2010年食品價(jià)格漲幅將在6%左右，拉動(dòng)居民消費價(jià)格2個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　居住價(jià)格在居民消費價(jià)格中的比重在八大分類(lèi)指標中位列第二。居住價(jià)格包括水、電及燃料價(jià)格，建房及裝修材料價(jià)格和租房?jì)r(jià)格三個(gè)子項。2010年，國家抑制房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)快增長(cháng)的政策將發(fā)揮作用，有利于租房?jì)r(jià)格的相對穩定。水、電及燃料價(jià)格主要受政府控制，根據我們測算，如果石油、煤炭、電力價(jià)格指數分別提高10%，則將拉動(dòng)居民消費價(jià)格分別上漲0.41、0.56和0.45個(gè)百分點(diǎn)。

　　由于這些價(jià)格對老百姓的生活影響較大，對企業(yè)成本影響也較大，各地政府會(huì )根據實(shí)際情況進(jìn)行主動(dòng)調整，以避免對物價(jià)產(chǎn)生較大影響。初步預計2010年居住價(jià)格漲幅有望控制在5%左右，其對CPI的拉動(dòng)在0.7個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　第三，居民消費價(jià)格年度高點(diǎn)在6-7月份。影響居民消費價(jià)格上漲的因素可分為兩類(lèi)，一類(lèi)是翹尾因素，另一類(lèi)是新漲價(jià)因素。2009年居民消費價(jià)格對2010年各月翹尾影響呈先升后降走勢，在6、7月達到最大，為2.1個(gè)百分點(diǎn)，翹尾因素影響2010年全年居民消費價(jià)格上漲1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　2010年新漲價(jià)因素會(huì )導致我國居民消費價(jià)格上漲約2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素體現在月度環(huán)比變化上。根據近幾年居民消費價(jià)格月環(huán)比看，每年的前兩個(gè)月，是整年中環(huán)比最高的月份。從3月份開(kāi)始，居民消費價(jià)格環(huán)比開(kāi)始下降，6月份往往是環(huán)比最低的月份，從8月份開(kāi)始，居民消費價(jià)格環(huán)比又會(huì )開(kāi)始回升，10月以后再次回落。

　　結合翹尾因素和新漲價(jià)因素可以看出，在年初和年底居民消費價(jià)格新漲價(jià)因素較大，翹尾因素較��；在6、7月份居民消費價(jià)格翹尾因素較大，而新漲價(jià)因素較小。因此，居民消費價(jià)格在2月份可能進(jìn)一步上升，3月以后由于新漲價(jià)因素較小，漲幅緩慢提高，并在6-7月達到年度高點(diǎn)4%左右，9月以后出現小幅回落。預計一季度居民消費價(jià)格上漲2.3%，二季度為3.5%，三季度為3.7%，四季度3.1%。

　　(作者單位：國家信息中心經(jīng)濟預測部)