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　　無(wú)論是中國官方還是匯豐(HSBC)公布的中國3月份制造業(yè)PMI，均顯示我國3月份制造業(yè)運行情況相比2月份有較大反彈。

　　昨日(4月1日)，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )(CFLP)和國家統計局聯(lián)合公布，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為55.1%，比上月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)，連續13個(gè)月保持在50%以上。匯豐公布的中國3月份制造業(yè)PMI為57.0%，為自2004年4月以來(lái)的調查歷史第三高位。

　　匯豐中國首席經(jīng)濟師屈宏斌對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，3月的PMI數據顯示 “經(jīng)濟過(guò)熱的跡象更加明顯�！彼�認為，政策層應該高度關(guān)注經(jīng)濟過(guò)熱跡象愈加明顯可能帶來(lái)的風(fēng)險。

　　CFLP則在分析中明確指出，大宗商品價(jià)格開(kāi)始從低位反彈，重新進(jìn)入上行通道，我國面臨的輸入性通脹呈上升趨勢。

　　反彈幅度略低于同期工業(yè)轉強可能性仍大

　　在官方PMI的11個(gè)分項指數中，所有指數均比上月上升，且多數指數升幅較大。但這一反彈幅度與往年同期相比，并不算大。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委分析說(shuō)，官方PMI雖大幅上行，但難言超強。從歷史數據看，歷年3月制造業(yè)PMI均會(huì )較2月強勁反彈�！胺磸椃�度多數穩定在3.0~3.4個(gè)百分點(diǎn)之間，今年反彈3.1個(gè)百分點(diǎn)，與往年相比并不算太高�！�

　　值得注意的是，今年2月份官方PMI曾較上月回落3.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )12個(gè)月以來(lái)新低，同時(shí)也處歷史同期較低水平；與其他年份3月PMI比較，今年P(guān)MI僅高于危機時(shí)期的2009年3月，但低于其他年份的同月水平。

　　另一方面，官方PMI的生產(chǎn)指數顯示工業(yè)生產(chǎn)穩步回升，但擴展并不快。3月份生產(chǎn)指數為58.4%，比上月上升4.1個(gè)百分點(diǎn)。魯政委指出，從生產(chǎn)指數歷年3月的上行幅度來(lái)看，今年3月上行幅度為歷年同期最低，說(shuō)明目前制造業(yè)生產(chǎn)規模的擴張不快。

　　“不過(guò)，這并不意味著(zhù)工業(yè)生產(chǎn)轉弱，未來(lái)幾個(gè)月內工業(yè)生產(chǎn)轉強的可能性較大�！濒斦�委指出，采購量指數、從業(yè)人員數反彈幅度高于歷史同期，進(jìn)口指數及原材料庫存指數均位于高點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)對未來(lái)預期依然樂(lè )觀(guān)，說(shuō)明生產(chǎn)具有可持續性。

　　數據顯示，今年3月采購量指數反彈6.2個(gè)百分點(diǎn)，從業(yè)人員指數反彈3.0個(gè)百分點(diǎn)，均高于往年同期均值；同時(shí)，進(jìn)口指數創(chuàng )2008年5月以來(lái)新高。另外，積壓訂單指數本月強勁上升4.9個(gè)百分點(diǎn)至52.0，重回50上方，反彈幅度也高于歷年同期均值。

　　購進(jìn)價(jià)格持續上漲原料漲價(jià)還有空間

　　3月份最值得關(guān)注的指數仍然是購進(jìn)價(jià)格指數。

　　官方PMI中以購進(jìn)價(jià)格指數為最高，達到65.1%。匯豐PMI中的投入價(jià)格也已連續九個(gè)月上漲，且漲幅略大于上月，顯示制造業(yè)的投入成本整體呈上升態(tài)勢，且升幅顯著(zhù)。受訪(fǎng)廠(chǎng)商普遍表示，原料漲價(jià)，尤其是鋼鐵和石油相關(guān)產(chǎn)品，是導致成本上升的主要因素。

　　CFLP表示，20個(gè)行業(yè)中，有15個(gè)行業(yè)的購進(jìn)價(jià)格指數高于60%，其中4個(gè)行業(yè)達到70%以上。CFLP副會(huì )長(cháng)蔡進(jìn)向 《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，這4個(gè)行業(yè)中，鋼鐵行業(yè)尤其是黑色金屬居首，購進(jìn)價(jià)格指數達79%。這與匯豐調查結果不謀而合。其次為紡織業(yè)，達到74.5%；第三是造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)，受開(kāi)學(xué)等季節性因素影響；第四為金屬制品制造業(yè)，屬于小行業(yè)，對居民生活和經(jīng)濟運行影響較小。

　　蔡進(jìn)分析說(shuō)，鋼鐵行業(yè)主要由于國外進(jìn)口鐵礦石等原材料價(jià)格上漲；紡織行業(yè)也有國外原材料漲價(jià)因素，另一方面則是由于出口增加導致的原料價(jià)格上漲。

　　CFLP在分析物價(jià)走勢時(shí)指出，原材料、能源類(lèi)價(jià)格上漲壓力較大；國際原油、金屬、鐵礦石等大宗商品價(jià)格開(kāi)始從低位反彈，重回上行通道，我國面臨的輸入性通脹呈上升趨勢。同時(shí)，西南五省區旱情繼續蔓延，目前上海、重慶等已出現局部的糧價(jià)上漲現象。如果糧價(jià)不穩，會(huì )帶來(lái)新的物價(jià)上漲壓力。

　　“3月購進(jìn)價(jià)格指數上行4.0個(gè)百分點(diǎn)，預示3月PPI環(huán)比仍將顯著(zhù)高于2月的0.4%，可能升至0.8%�！濒斦�委分析認為，PPI同比漲幅可能接近6.4%左右。

　　蔡進(jìn)預計，原材料價(jià)格還有上漲空間，目前價(jià)格仍不及危機前的水平。如紡織業(yè)，在低水平上的購進(jìn)價(jià)格上漲較大尚屬正常；且危機過(guò)后出現價(jià)格回升往往是基本規律，有合理的一面。

　　“值得擔憂(yōu)的是，雖然原料價(jià)格可以適度回升，但不能短時(shí)間內持續漲幅過(guò)快，否則對市場(chǎng)影響很大，并加大通脹壓力�！辈踢M(jìn)認為，一定要關(guān)注石油、煤炭、鐵礦石等我國依賴(lài)程度較大的初級能源產(chǎn)品的價(jià)格上漲過(guò)快，加大宏觀(guān)調控力度，管理好國外輸入型通脹。

　　另外，CFLP還提醒應注意國際“熱錢(qián)”流入，以及由匯率變化帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。

　　進(jìn)出口指數雙上行出口波動(dòng)性需警惕

　　3月份制造業(yè)進(jìn)出口指數雙雙上升。本月進(jìn)口指數為53.7%，比上月上升4.6個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數為54.5%，比上月上升4.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管進(jìn)出口指數表現尚好，但CFLP認為出口指數的走勢并不穩定，波動(dòng)性較大。CFLP指出，3月份的上升可能是即期偶發(fā)因素影響，并不一定具有趨勢性。另外國際環(huán)境更為復雜，尤其是國際上針對我國的貿易摩擦不斷擴大。

　　CFLP擔憂(yōu)有關(guān)國家將會(huì )加大力度，對繼續保持貿易順差的我國進(jìn)行打壓，使貿易摩擦常態(tài)化�！澳壳坝嘘P(guān)國家針對我國的貿易摩擦不斷加劇，其頻率、強度、手段和內容都不斷升級，對此要引起足夠警惕�！�(朱小雯)