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2008年9月1日起,布蘭查德出任國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學(xué)家,被認為是當今世界最受關(guān)注的經(jīng)濟學(xué)家之一。日前,他在接受中國證券報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示,某一國的貨幣之所以能成為儲備貨幣,主要是私人和政府投資者決定,美國經(jīng)濟靠人民幣的升值不足以實(shí)現可持續增長(cháng),人民幣升值也不是解決問(wèn)題的萬(wàn)能藥。
人民幣升值不會(huì )解決美國的所有問(wèn)題
中國證券報:您曾說(shuō)過(guò),聚焦在人民幣匯率問(wèn)題上去思考中國的問(wèn)題,不是一個(gè)正確方法。您是怎樣看待人民幣匯率與中國經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系?
布蘭查德:討論中國的宏觀(guān)政策,應該從中國的儲蓄率談起,而不應過(guò)多的關(guān)注人民幣的匯率。中國的儲蓄率太高,而儲蓄率反映了中國家庭社會(huì )保險的不足、公司治理存在的問(wèn)題以及金融投資渠道的不暢通。因此,在健康醫療、退休養老體系以及企業(yè)利潤分配和金融流通領(lǐng)域中采取行動(dòng)也就眾望所歸。事實(shí)上,中國政府已經(jīng)在這些領(lǐng)域采取了措施。
隨著(zhù)這些舉措的實(shí)施,隨著(zhù)中國國內需求出現增長(cháng),中國應該防止經(jīng)濟過(guò)熱,重新調整原來(lái)用于促進(jìn)國內需求的資源。一個(gè)正確的途徑就是讓人民幣升值。在我們期望中國經(jīng)濟實(shí)現中期可持續增長(cháng)問(wèn)題上,我們就必然想到人民幣升值問(wèn)題,這是對應的關(guān)系。
中國證券報:您也講過(guò),人民幣升值會(huì )有助于美國,但不會(huì )解決美國的所有問(wèn)題,您怎樣看這一問(wèn)題?
布蘭查德:如果中國儲蓄率下降,同時(shí)為防止經(jīng)濟過(guò)熱,人民幣就會(huì )相應升值。但隨著(zhù)時(shí)間的推移,人民幣匯率走強,將降低中國凈出口額,同時(shí)又會(huì )增加世界其他國家的出口額。問(wèn)題的難點(diǎn)在于,人民幣到底升值多少。根據IMF現有的數據模型,我們得出一個(gè)結論,假如人民幣升值20%,同時(shí)其他亞洲新興經(jīng)濟體也出現類(lèi)似幅度升值,美國GDP只會(huì )有1%的增長(cháng)。這對美國經(jīng)濟增長(cháng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)好消息,但很清楚的一點(diǎn)是,美國經(jīng)濟靠此不足以實(shí)現可持續增長(cháng)。
削減財赤是美國當務(wù)之急
中國證券報:在美國關(guān)注人民幣匯率的時(shí)候,中國也對美國的龐大財政赤字感到擔憂(yōu),對于美國應對當前赤字問(wèn)題,您有何建議?
布蘭查德:事實(shí)上,美國應該減少財政赤字。在目前的經(jīng)濟復蘇階段,美國政府應該在削減赤字和維持經(jīng)濟增長(cháng)方面取得平衡。在私人需求足夠促使經(jīng)濟持續增長(cháng)前,美國政府不大情愿削減其財政刺激經(jīng)濟開(kāi)支。從這個(gè)意義上說(shuō),美國和中國的事情是相互連接的:美國出口增長(cháng),將使美國政府更易于降低赤字。
中國證券報:許多國家對美元危機感到擔憂(yōu),一些專(zhuān)家也認為,人民幣將可能成為國際儲備貨幣之一,您怎樣看待這一問(wèn)題?
布蘭查德:貨幣之所以能成為儲備貨幣,主要是私人和政府投資者決定的,他們希望將該國的資產(chǎn)作為儲備,是因為他們認為這些資產(chǎn)將是安全和可流動(dòng)的。就目前情況來(lái)看,投資者可以很容易地購買(mǎi)或出售美國國債,市場(chǎng)很大,歐元區債券則相對規模小一點(diǎn)。然而對于中國來(lái)說(shuō),外國投資者還不能自由進(jìn)出和買(mǎi)賣(mài)中國國債,市場(chǎng)還不夠大。但當相關(guān)條件變得讓人滿(mǎn)意時(shí),我確信人民幣將成為一個(gè)儲備貨幣。
中國證券報:據報告顯示,IMF預測全球的經(jīng)濟衰退已經(jīng)結束,對于全球退出策略您有什么好的建議?
布蘭查德:我認為,全球經(jīng)濟的衰退已經(jīng)結束,經(jīng)濟的復蘇正在繼續,在世界不同地方,步伐也不一樣。亞洲新興經(jīng)濟體的步伐要快于發(fā)達國家。目前的主要挑戰,就是要確保發(fā)達經(jīng)濟體實(shí)現可持續增長(cháng)。假如發(fā)達經(jīng)濟體不能快速實(shí)現可持續的經(jīng)濟增長(cháng),世界其他地區也會(huì )因此遭殃。全球經(jīng)濟的復蘇需要強健的發(fā)達國家私人消費,這也就需要這些國家進(jìn)行更大規模的投資,促進(jìn)出口更快增長(cháng)。如果按照這樣的步伐發(fā)展下去,財政刺激計劃將能夠逐步退出,復蘇也會(huì )可持續下去。否則,2011年的經(jīng)濟增長(cháng)幅度將小于2010年。(記者 劉洪)
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